Rally saham yang sedang berlangsung bisa berakhir secara tiba-tiba tanpa peringatan, kata Dubravko Lakos-Bujas dari JPMorgan dalam sebuah webinar. Konsentrasi pasar begitu tinggi sehingga jika salah satu dana besar mulai menarik investasinya, hal itu bisa memicu dampak luas pada pasar. Retakan sudah mulai terlihat dengan turunnya saham Apple dan Tesla.
Rally ekuitas yang telah membawa saham-saham melonjak selama lima bulan bisa berakhir secara mendadak, kata Dubravko Lakos-Bujas dalam webinar JPMorgan pada hari Rabu. Meskipun tidak jelas kapan hal ini akan terjadi, penumpukan pasar yang ekstrem telah memposisikan saham-saham untuk mengalami koreksi tajam, demikian peringatan dari strategis ekuitas global utama bank tersebut.
“Kamu mungkin tidak memerlukan pemicu, ini bisa datang tiba-tiba satu hari tanpa peringatan dan ini sudah terjadi di masa lalu, kita pernah mengalami flash crash,” katanya.
“Satu dana besar mulai melepas beberapa posisi, dana kedua mendengar hal itu dan mencoba untuk memposisikan kembali, dana ketiga pada dasarnya terkejut, dan selanjutnya, Anda mulai melihat gelombang momentum yang semakin besar dan besar,” ujar Lakos-Bujas sebagai contoh.
Hal ini bukan hanya merupakan pandangan kelam bagi saham-saham besar teknologi yang terkonsentrasi tinggi, tetapi juga bisa berarti dampak luas pada pasar, tambahnya, karena kesuksesan saham-saham teratas, seperti Nvidia, merupakan pendorong dari rally yang lebih luas.
Saat investor terus mengejar nama-nama besar berkualitas, retakan dalam perdagangan momentum tinggi ini sudah mulai terlihat, katanya, menunjuk turunnya saham Apple dan Tesla. Meskipun kedua perusahaan tersebut termasuk dalam kohort saham teratas “Magnificent Seven”, keduanya telah turun 11,9% dan 30,69% sepanjang tahun ini.
Menurut Lakos-Bujas, tingkat penumpukan yang terlihat saat ini hanya terjadi tiga kali sejak krisis 2008, seringkali mendahului koreksi.
“Setiap kali Anda memiliki penumpukan yang begitu tinggi, itu hanyalah masalah waktu, mungkin bukan dalam hitungan hari, tetapi dalam hitungan minggu, atau satu atau dua bulan sebelum faktor momentum menghadapi koreksi besar,” katanya.
Untuk mengantisipasi hal ini, dia mendorong investor untuk mulai melakukan diversifikasi perdagangan mereka, dan hindari terjebak di “sisi yang salah” dari koreksi yang akan datang.