Seiring dengan terus meningkatnya kehebohan seputar kecerdasan buatan (AI), seorang analis telah mengidentifikasi beberapa tanda peringatan bahwa koreksi mungkin akan segera terjadi. Dalam catatan riset berjudul “Pohon Uang Ajaib,” Richard Windsor, seorang analis saham teknologi veteran dan pendiri firma riset Radio Free Mobile, memperingatkan bahwa uang sedang mengalir ke sektor AI, “dengan sangat sedikit perhatian yang diberikan pada fundamental perusahaan, merupakan tanda pasti bahwa ketika musik berhenti, tidak akan banyak kursi tersedia.” Dia menguraikan tiga peristiwa terbaru yang membuatnya khawatir: valuasi Cohere yang pertama adalah bahwa perusahaan AI generatif Cohere dilaporkan sedang dalam proses untuk mengumpulkan dana dengan valuasi $5 miliar. Hampir dua kali lipat dari nilai perusahaannya pada bulan Juni tahun lalu ketika startup tersebut mengumpulkan $270 juta dengan valuasi $2,2 miliar. Windsor menggambarkan hal ini sebagai “tanda terbaru dari … pengabaian sembrono.” “Cohere sekarang akan bernilai $5 miliar meskipun pendapatan tahunan pada 2023 hanya sebesar $13 juta,” katanya dalam catatan pada 28 Maret. Dia mengatakan valuasi perusahaan “setara dengan rasio harga/penjualan sejarah 384x yang menunjukkan bahwa investor memiliki kasus FOMO (fear of missing out) yang buruk dan sedang berburu segala hal yang bisa sedikit terkait dengan AI.” Presiden perusahaan, Martin Kon, baru-baru ini memberitahu CNBC bahwa Cohere — didukung oleh Nvidia dan didirikan oleh mantan peneliti AI Google — bertaruh pada AI generatif untuk penggunaan perusahaan, bukan pada chatbot. Kesepakatan Inflection AI Windsor, yang selama 11 tahun meliput sektor teknologi global di Nomura Securities sebelum memulai firma sendiri, menaikkan bendera merah lainnya: kesepakatan yang tampaknya dilakukan Microsoft dengan Inflection AI. “Bendera merah lain adalah kemampuan Microsoft untuk merekrut CEO dan 70 staf dari startup AI Inflection AI,” katanya. “Hal-hal tidak berjalan dengan baik di Inflection AI karena jika perusahaan tersebut sedang berjalan dengan baik, tawaran dari Microsoft pasti akan segera ditolak.” Dalam apa yang digambarkan sebagai “kesepakatan yang tidak biasa,” raksasa teknologi Microsoft disebut telah setuju untuk membayar Inflection AI sekitar $650 juta tunai, memungkinkan perusahaan untuk merekrut staf startup dan menggunakan teknologinya. Investasi Amazon Menekankan “efek FOMO” di sekitar AI, Windsor mencatat bahwa bahkan raksasa teknologi Amazon tidak kebal. “Amazon telah menggelontorkan $2,75 miliar dari total komitmen $4 miliarnya ke Anthropic, dan saya cukup yakin bahwa Amazon akan akhirnya mengakuisisi perusahaan tersebut,” katanya. Investasi terbesar Amazon ini akan terus mengalirkan uang ke startup AI generatif, yang memiliki chatbot Claude yang bersaing dengan ChatGPT milik OpenAI. Saham untuk dibeli jika “terpaksa” “Kegilaan ini terus berlanjut tetapi saya merasa nyaman menjauh dari sektor AI saat ini,” kata Windsor tentang sektor AI saat ini. Jika “terpaksa” untuk masuk ke ruang tersebut, Windsor mengatakan bahwa dia akan membeli Nvidia, mencatat bahwa raksasa pembuat chip AS telah menjadi penerima manfaat utama dari kehebohan AI hingga saat ini. Saham ini naik sekitar 80% sepanjang tahun ini dan 240% selama 12 bulan terakhir. “Nvidia benar-benar satu-satunya perusahaan yang menghasilkan keuntungan nyata dari ledakan minat dan investasi saat ini dalam AI generatif tetapi ketika terjadi koreksi, tidak akan ada tempat bagi Nvidia untuk melarikan diri, meskipun saya curiga bahwa perusahaan ini akan terkena dampak jauh lebih sedikit daripada banyak orang lain,” katanya. Dia menambahkan bahwa dia sudah memiliki saham chip Qualcomm, yang berada dalam “posisi yang sangat baik untuk mendapat manfaat saat AI generatif mulai diimplementasikan di ujung.” — Kontribusi CNBC oleh Kate Rooney untuk laporan ini.
