Gula dunia NY Maret #11 (SBH26) hari ini turun -0.03 (-0.20%), dan gula putih London ICE Maret #5 (SWH26) turun -2.90 (-0.68%).
Harga gula bergerak lebih rendah hari ini karena perkiraan pasokan gula dari India yang lebih besar. Pada hari Senin, harga gula jatuh tajam ke level terendah 1-minggu karena produksi gula India meningkat pesat. Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) melaporkan hari Senin bahwa produksi gula India dari Okt-Nov melonjak +43% dibanding tahun lalu menjadi 4,11 Juta Ton Metrik. ISMA juga melaporkan bahwa 428 pabrik gula di India sedang menggiling tebu per 30 November, naik dari 376 setahun yang lalu.
Prospek produksi gula rekor di Brasil memberi tekanan pada harga. Conab, lembaga peramal panen Brasil, pada 4 Nov meningkatkan perkiraan produksi gula Brasil 2025/26 menjadi 45 Juta Ton Metrik dari perkiraan sebelumnya 44,5 Juta Ton Metrik. Pada hari Senin, Unica melaporkan bahwa produksi gula Brasil di Tengah-Selatan pada paruh pertama November naik +8,7% dibanding tahun lalu menjadi 983 Ribu Ton. Juga, total produksi gula Tengah-Selatan 2025-26 hingga pertengahan November naik +2,1% dibanding tahun lalu menjadi 39,179 Juta Ton Metrik.
Jumat lalu, harga gula sempat naik ke level tertinggi 6-minggu karena kekhawatiran pasokan global yang lebih ketat. Rabu lalu, StoneX memotong perkiraan produksi gula Tengah-Selatan Brasil 2026/27 menjadi 41,5 Juta Ton Metrik dari perkiraan September sebesar 42,1 Juta Ton Metrik.
Kabar terbaru bahwa kementerian pangan India mempertimbangkan untuk menaikkan harga etanol untuk campuran bensin adalah positif bagi gula, karena ini bisa mendorong pabrik gula India untuk mengalihkan lebih banyak penggilingan tebu ke produksi etanol daripada gula, sehingga mengurangi pasokan gula.
Harga gula didukung sejak 14 November, ketika kementerian pangan India mengatakan akan mengizinkan pabrik untuk mengekspor 1,5 Juta Ton Metrik gula di musim 2025/26, lebih rendah dari perkiraan awal 2 Juta Ton Metrik. India memperkenalkan sistem kuota untuk ekspor gula pada 2022/23 setelah hujan telat mengurangi produksi dan membatasi pasokan domestik.
Di sisi negatif untuk gula, Organisasi Gula Internasional (ISO) pada 17 November memperkirakan surplus gula 1,625 juta Ton Metrik pada 2025-26, setelah defisit 2,916 juta Ton Metrik pada 2024-25. ISO menyatakan surplus ini didorong oleh meningkatnya produksi gula di India, Thailand, dan Pakistan. Pada Agustus, ISO sebelumnya memperkirakan defisit 231.000 Ton Metrik untuk tahun pemasaran 2025-26. ISO memprediksi kenaikan produksi gula global +3,2% dibanding tahun lalu menjadi 181,8 juta Ton Metrik pada 2025-26.
Cerita Berlanjut
Prospek pasokan gula global yang kuat telah menekan harga gula sejak awal Oktober. Pada 13 November, gula London mencapai level terendah kontak berjangka terdekat dalam 4,75 tahun (SWZ25), dan pada 6 November, harga gula NY anjlok ke level terendah kontrak berjangka terdekat dalam 5 tahun (SBH26), terutama karena keluaran gula yang lebih tinggi di Brasil dan pembicaraan tentang surplus gula global. Trader gula Czarnikow pada 5 November meningkatkan perkiraan surplus gula global 2025/26 menjadi 8,7 Juta Ton Metrik, naik +1,2 Juta Ton Metrik dari perkiraan September sebesar 7,5 Juta Ton Metrik.
Tanda-tanda panen gula yang lebih besar di India, produsen terbesar kedua di dunia, menekan harga setelah Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) pada 11 November meningkatkan perkiraan produksi gula India 2025/26 menjadi 31 Juta Ton Metrik dari perkiraan sebelumnya 30 Juta Ton Metrik, naik +18,8% dibanding tahun lalu. ISMA juga memotong perkiraan penggunaan gula untuk produksi etanol di India menjadi 3,4 Juta Ton Metrik dari perkiraan Juli sebesar 5 Juta Ton Metrik, yang mungkin memungkinkan India untuk meningkatkan ekspor gulanya.
Prospek ekspor gula yang lebih tinggi dari India negatif bagi harga gula, karena hujan muson yang melimpah dapat menghasilkan panen gula yang berlimpah. Pada 30 September, Departemen Meteorologi India melaporkan bahwa akumulasi curah hujan muson hingga tanggal tersebut adalah 937,2 mm, 8% di atas normal, menandai muson terkuat dalam lima tahun. Pada 2 Juni, Federasi Nasional Pabrik Gula Koperasi India memproyeksikan bahwa produksi gula India 2025/26 akan naik +19% dibanding tahun lalu menjadi 34,9 Juta Ton Metrik, karena luas lahan tebu yang ditanam lebih besar. Itu mengikuti penurunan -17,5% produksi gula India pada 2024/25 ke level terendah 5 tahun sebesar 26,1 Juta Ton Metrik, menurut Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA).
Prospek produksi gula yang lebih tinggi di Thailand memberi tekanan pada harga. Thai Sugar Millers Corp pada 1 Oktober memproyeksikan bahwa panen gula Thailand 2025/26 akan meningkat +5% dibanding tahun lalu menjadi 10,5 Juta Ton Metrik. Pada 2 Mei, Kantor Dewan Tebu dan Gula Thailand melaporkan bahwa produksi gula Thailand 2024/25 naik +14% dibanding tahun lalu menjadi 10,00 Juta Ton Metrik. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga di dunia dan pengekspor terbesar kedua.
USDA, dalam laporan dua tahunannya yang dirilis 22 Mei, memproyeksikan produksi gula global 2025/26 akan naik +4,7% dibanding tahun lalu menjadi rekor 189,318 Juta Ton Metrik dan konsumsi gula manusia global 2025/26 akan meningkat +1,4% dibanding tahun lalu menjadi rekor 177,921 Juta Ton Metrik. USDA juga memperkirakan bahwa stok akhir gula global 2025/26 akan naik +7,5% dibanding tahun lalu menjadi 41,188 Juta Ton Metrik. Layanan Pertanian Luar Negeri (FAS) USDA memprediksi produksi gula Brasil 2025/26 akan naik 2,3% dibanding tahun lalu menjadi rekor 44,7 Juta Ton Metrik. FAS juga memprediksi produksi gula India 2025/26 akan meningkat 25% dibanding tahun lalu menjadi 35,3 Juta Ton Metrik, didorong oleh hujan muson yang baik dan peningkatan luas lahan gula. Selain itu, FAS memprediksi produksi gula Thailand 2025/26 akan meningkat +2% dibanding tahun lalu menjadi 10,3 Juta Ton Metrik.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com