Oleh Howard Schneider dan Ann Saphir
WASHINGTON (Reuters) – Pejabat Federal Reserve pada hari Senin terus memberikan pendapat yang berbeda tentang keadaan ekonomi dan risikonya. Perdebatan ini akan makin panas menjelang pertemuan kebijakan bank sentral AS berikutnya, dan karena tidak ada data yang biasanya tersedia (karena pemerintah tutup).
Dalam pidato pertamanya sejak Presiden Donald Trump berusaha memecatnya (tapi belum berhasil), Gubernur Fed Lisa Cook menjelaskan debat kebijakan seperti tarik tambang. Dia bilang, risiko untuk lapangan kerja dan inflasi sama-sama tinggi. Jadi, pertemuan tanggal 9-10 Desember masih mungkin saja ada pemotongan suku bunga, tapi belum pasti.
“Kalau suku bunga dibiarkan terlalu tinggi, pasar tenaga kerja bisa memburuk dengan cepat,” katanya di acara Brookings Institution, meskipun saat ini kondisi lapangan kerja “masih solid.”
Di sisi lain, Cook bilang, “kalau suku bunga diturunkan terlalu banyak, ekspektasi inflasi bisa jadi tidak terkendali.” Tapi untungnya, saat ini “kebanyakan ekspektasi inflasi jangka panjang… masih rendah dan stabil.”
“Dua mandat ini saling tarik-menarik… jadi saya perhatikan kedua risiko ini dan akan terus pantau data lapangan kerja dan inflasi yang ada,” kata Cook, yang sedang berperkara melawan Trump soal usahanya untuk memecat Cook dari Fed. Mahkamah Agung AS akan mendengarkan kasusnya awal tahun depan.
**PERBEDAAN PENDAPAT YANG TAJAM DI DALAM FED**
Pernyataan dari tiga rekan Cook dan lima orang lainnya hari Jumat, menunjukkan perpecahan di antara pejabat Fed. Ini terlihat dari hasil voting kebijakan 10-2 dalam rapat 28-29 Oktober, dimana mereka menurunkan suku bunga acuan sebesar seperempat poin persen ke level 3.75%-4.00%.
Ini hanya kali ketiga sejak 1990 ada yang tidak setuju karena menginginkan kebijakan lebih ketat DAN lebih longkar dalam rapat yang sama. Ketua Fed Jerome Powell, dalam konferensi pers Rabu, menunjukkan perpecahan yang lebih dalam. Dia bilang ada “pendapat yang sangat berbeda tentang langkah selanjutnya” di rapat Desember, dan potensi penurunan suku bunga lagi “bukan hal yang sudah pasti – jauh dari itu.”
Gubernur Fed Stephen Miran, dalam penampilannya di program TV Bloomberg Surveillance, kembali menyatakan argumennya untuk penurunan suku bunga yang besar. Dia bilang pasar saham dan kredit perusahaan yang kuat bukan alasan untuk berpikir kebijakan moneter terlalu longgar.
“Pasar finansial dipengaruhi banyak hal, bukan cuma kebijakan moneter,” kata Miran, yang sedang cuti dari pekerjaannya sebagai penasihat ekonomi di Gedung Putih. Itu alasannya kenapa dia tidak setuju dengan keputusan Fed minggu lalu untuk hanya memotong suku bunga seperempat poin. Miran lebih suka pemotongan setengah poin.
Dia bilang, kenaikan harga saham dan spread kredit perusahaan yang sempit tidak selalu menunjukkan kebijakan moneter terlalu ketat, apalagi sektor yang sensitif suku bunga seperti perumahan kurang kuat. Miran juga lebih optimis tentang inflasi daripada rekan-rekannya, dan merasa dengan menjaga kebijakan terlalu ketat, Fed justru meningkatkan risiko resesi.
Sebaliknya, Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee bilang ke Yahoo Finance dia ragu-ragu untuk memotong suku bunga lagi selagi inflasi masih jauh di atas target 2% bank sentral dan diperkirakan akan naik hingga akhir 2025.
Goolsbee, yang tahun ini punya hak voting, mendukung pemotongan suku bunga terakhir, tapi bilang “Saya belum memutuskan untuk rapat Desember… Saya khawatir dengan sisi inflasi, dimana inflasi sudah di atas target selama empat setengah tahun, dan trennya salah.”
Kepala Fed San Francisco Mary Daly, yang giliran votingnya tahun 2027, juga bilang dia dukung pemotongan minggu lalu sebagai “asuransi” kalau-kalau pasar tenaga kerja melemah.
Untuk rapat Desember, Daly bilang pikirannya “terbuka” dan Fed bisa potong lagi “kalau kita rasa perlu karena ada lebih banyak tanda” bahwa pasar tenaga kerja dalam bahaya. “Saat ini saya tidak melihatnya,” katanya, sambil mencatat inflasi masih terlalu tinggi dan Fed harus mengambil keputusan yang “menyeimbangkan risiko-risiko itu.”
**SCHMID JELASKAN ALASAN UNTUK LEBIH FOKUS PADA INFLASI**
Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid, yang minggu lalu tidak setuju dan menginginkan tidak ada pemotongan suku bunga, menjelaskan alasannya untuk lebih fokus pada inflasi. Dia bilang harga saham yang tinggi dan penerbitan obligasi berisiko tinggi tidak menunjukkan bahwa “kondisi finansial ketat atau kebijakannya bersifat membatasi.”
Ditanya khusus tentang argumen Schmid, Miran bilang argumen itu mengabaikan tekanan yang mungkin terjadi di bagian lain sistem finansial dan kelambatan di pasar perumahan.
Miran juga bilang ekonomi telah terpengaruh perubahan populasi dan guncangan lain sejak tahun lalu, yang menurunkan suku bunga dasar. Artinya, “kebijakan secara pasif menjadi lebih ketat” meskipun Fed sudah memotong suku bunga. Dia tetap berpikir bank sentral harus memotong suku bunga setengah poin persen sampai mencapai level “netral” yang diperkirakannya “jauh lebih rendah” dari level sekarang.
Keinginan Miran untuk pemotongan suku bunga yang curam masih dianggap tidak biasa. Tapi beberapa orang di bank sentral, termasuk Gubernur Fed Christopher Waller, juga merasa biaya pinjaman jangka pendek saat ini membatasi ekonomi, sehingga masih ada ruang untuk memotong suku bunga lagi.
Pendapat itu masih diperdebatkan.
“Menurut saya kebijakan kita hampir tidak membatasi, atau malah tidak sama sekali,” kata Presiden Fed Cleveland Beth Hammack pada hari Jumat.
(Pelaporan oleh Howard Schneider; Tambahan pelaporan oleh Michael Derby dan Ann Saphir; Disunting oleh Andrea Ricci dan Paul Simao)