Indeks dolar (DXY00) naik +0.27% di hari Jumat dan mencapai level tertinggi baru dalam 2.75 bulan. Komentar hawkish dari beberapa Presiden Fed, seperti Jeff Schmid, Lorie Logan, dan Beth Hammack, mendukung dolar karena mereka memberikan alasan untuk menolak pemotongan suku bunga Fed. Dolar juga naik setelah data PMI Chicago Oktober naik lebih dari perkiraan. Dolar masih dapat dukungan dari komentar hawkish Ketua Fed Powell pada Rabu, yang bilang pemotongan suku bunga di pertemuan FOMC Desember “bukanlah hal yang pasti.” Kenaikan dolar terbatas karena kenaikan pasar saham di hari Jumat mengurangi permintaan likuiditas untuk dolar.
Dolar masih dalam tekanan karena shutdown pemerintah AS yang masih berlangsung. Semakin lama shutdown berlanjut, semakin besar kemungkinan ekonomi AS akan menderita dan Fed mungkin harus memotong suku bunga.
PMI Chicago AS untuk Oktober naik +3.2 poin ke 43.8, lebih kuat dari ekspektasi 42.3.
Presiden Fed Kansas City Jeff Schmid bilang dia menentang pemotongan suku bunga 25 bp pada Rabu karena “pasar tenaga kerja sebagian besar seimbang, ekonomi menunjukkan momentum berlanjut, dan inflasi masih terlau tinggi.”
Presiden Fed Dallas Lorie Logan bilang, “Saya tidak melihat perlu memotong suku bunga minggu ini, dan saya akan merasa sulit untuk memotong lagi di Desember kecuali ada bukti jelas bahwa inflasi akan turun lebih cepat dari perkiraan atau pasar tenaga kerja akan mendingin lebih cepat.”
Presiden Fed Cleveland Beth Hammack bilang dia “lebih memilih untuk menjaga suku bunga tetap stabil di pertemuan FOMC Rabu karena kita perlu mempertahankan beberapa pembatasan untuk membantu menurunkan inflasi kembali ke target.”
Pasar memperhitungkan kemungkinan 63% bahwa FOMC akan memotong target suku bunga fed funds sebesar 25 bp di pertemuan FOMC berikutnya tanggal 9-10 Desember. Pasar memperhitungkan total pemotongan suku bunga sebesar 82 bp pada akhir 2026 menjadi 3.06% dari tingkat dana federal efektif saat ini sebesar 3.88%.
EUR/USD (^EURUSD) jatuh ke level terendah 2.75 bulan dan ditutup turun -0.33%. Kekuatan dolar pada Jumat memberatkan euro. Berita ekonomi Zona Euro pada Jumat mendukung euro setelah CPI inti Zona Euro Oktober dan penjualan ritel Jerman September naik lebih dari perkiraan.
Perbedaan kebijakan bank sentral juga mendukung euro, dengan ECB dipandang telah menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya sementara Fed diperkirakan akan memotong suku bunga setidaknya satu poin persentase lagi pada akhir 2026.
CPI Zona Euro Oktober melunak jadi +2.1% y/y dari +2.2% y/y di Sep, sesuai ekspektasi. CPI inti Oktober tetap tidak berubah dari Sep di +2.4% y/y, lebih kuat dari ekspektasi +2.3% y/y.
Penjualan ritel Jerman September naik +0.2% m/m dan +2.8% y/y, sedikit lebih kuat dari ekspektasi +0.2% m/m dan +2.7% y/y.
Swap memperhitungkan kemungkinan 4% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan 18 Desember.
USD/JPY (^USDJPY) turun -0.03% di hari Jumat. Yen sedikit menguat karena terkonsolidasi tepat di atas level terendah 8.5 bulan terhadap dolar yang dicapai Kamis. Berita ekonomi Jepang yang lebih kuat dari perkiraan tentang produksi industri Sep dan CPI Tokyo Okt berbau hawkish untuk kebijakan BOJ dan mendukung yen. Laporan penjualan ritel Jepang Sep yang lebih lemah dari perkiraan membatasi kenaikan yen.
Produksi industri Jepang September naik +2.2% m/m, lebih kuat dari ekspektasi +1.5% m/m dan merupakan kenaikan terbesar dalam tujuh bulan.
Penjualan ritel Jepang September naik +0.3% m/m, lebih lemah dari ekspektasi +0.8% m/m.
CPI Tokyo Jepang Oktober naik +2.8% y/y, lebih kuat dari ekspektasi +2.4% y/y. CPI Tokyo Okt ex-makanan segar & energi naik +2.8% y/y, lebih kuat dari ekspektasi +2.6% y/y.
Emas COMEX Desember (GCZ25) ditutup turun -19.40 (-0.48%), dan perak COMEX Desember (SIZ25) ditutup turun -0.456 (-0.94%).
Harga logam mulia melepaskan kenaikan awal di hari Jumat dan ditutup lebih rendah, dengan perak jatuh dari level tertinggi 1-minggu. Kenaikan indeks dolar ke level tertinggi 2.75 bulan memicu likuidasi posisi long di logam mulia. Juga, komentar hawkish Fed pada Jumat memberatkan harga logam mulia. Selain itu, meredanya ketegangan perdagangan AS-China mengurangi permintaan safe-haven untuk logam mulia. Harga perak juga mendapat tekanan hari ini karena tanda-tanda kelemahan permintaan logam industri China setelah PMI manufaktur China Okt turun lebih dari perkiraan dan berkontraksi paling dalam dalam 6 bulan.
Harga emas awalnya bergerak lebih tinggi pada Jumat karena dukungan berlanjut dari Kamis atas tanda-tanda pembelian emas bank sentral yang lebih kuat, menyusul laporan World Gold Council bahwa bank sentral global membeli 220 MT emas di Q3, naik 28% dari Q2.
Logam mulia punya dukungan safe-haven dasar karena shutdown pemerintah AS yang berlanjut, ketidakpastian atas tarif AS, risiko geopolitik, pembelian bank sentral, dan tekanan politik pada independensi Fed. Selain itu, berita ekonomi AS yang baru-baru ini lebih lemah dari perkiraan mendukung pandangan bahwa Fed akan terus memotong suku bunga, sebuah faktor bullish untuk logam mulia.
Sejak mencapai rekor tertinggi awal bulan ini, tekanan likuidasi posisi long telah memberatkan harga logam mulia. Juga, kenaikan S&P 500 ke rekor tertinggi baru minggu ini mengurangi permintaan safe-haven untuk logam mulia dan memicu likuidasi posisi long besar-besaran serta arus keluar ETF. Kepemilikan ETF emas telah turun dari level tertinggi 3-tahun Selasa lalu, dan kepemilikan ETF perak telah turun dari level tertinggi 3.25-tahun Selasa lalu.
PMI manufaktur China Oktober turun -0.8 ke 49.0, lebih lemah dari ekspektasi 49.6 dan merupakan pace kontraksi terdalam dalam 6 bulan.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com