Setelah perusahaan Nvidia beli saham Nokia senilai $1 miliar pada tanggal 28 Oktober, banyak sekali opsi put untuk jangka waktu lama diperdagangkan di saham Nokia (NOK). Perusahaan Nokia, yang buat peralatan 5G, akan pakai uangnya untuk investasi terkait AI.
Opsi put ini tidak biasa karena masa berlakunya sangat lama, lebih dari 2 tahun (814 hari), sampai tanggal 21 Januari 2028. Harganya juga di $7.00 per lembar, yang lebih rendah dari harga sekarang. Volume perdagangannya sangat besar, lebih dari 90 kali dari jumlah opsi put sebelumnya.
Harga saham NOK sekarang ada di $7.45, naik 34% dari harga $5.55 minggu lalu.
Kerjasama ini akan bantu Nokia membuat peralatan 6G dengan teknologi AI. Nvidia sudah dapat untung dari investasi ini karena mereka beli saham dengan harga $6.01 per lembar. Menurut Wall Street Journal, ini beri Nvidia kepemilikan 2.9% di Nokia.
Tapi kenapa ada investor yang perdagangkan opsi put yang baru berlaku lebih dari 2 tahun lagi?
Ini bisa dilihat di Laporan Aktivitas Opsi Saham Tidak Biasa Barchart hari ini. Laporan itu tunjukkan lebih dari 27.000 kontrak put NOK untuk harga $7.00 yang berlaku pada 21 Januari 2028. Itu 814 hari dari sekarang.
Kemungkinan besar ini dimulai oleh seorang short-seller. Harga terakhir perdagangan di $1.26, tapi sekarang sekitar $1.31.
Artinya, investor yang jual opsi put ini punya titik impas di $7.00 – $1.26 = $5.74. Ini bahkan lebih rendah dari harga yang dibayar Nvidia ($6.01) dan 23% lebih rendah dari harga hari ini. Ini hanya akan terjadi jika, kapan saja dalam 2+ tahun ke depan, harga NOK turun sampai $7.00, atau hanya 6% di bawah harga sekarang.
Sementara itu, investor tersebut bisa dapat hasil 18.0% (yaitu, $1.26/$7.00) selama 27 bulan ke depan, atau sekitar 0.67% per bulan.
Jadi, ini cara yang sangat menarik untuk menetapkan harga beli yang lebih rendah bagi investor jangka panjang di saham NOK.
Selain itu, seiring waktu, jika saham NOK tidak turun ke $7.00, harga premiumnya akan turun. Itu bisa membuat investor tersebut beli kembali investasi short-nya dengan untung.
Mungkin juga beberapa investor lindung nilai investasi jangka panjang mereka di saham NOK pada harga hari ini. Artinya, jika pembelian mereka di harga $7.45 hari ini jadi rugi, investasi mereka dilindungi oleh harga opsi put yang lebih tinggi jika NOK jatuh di bawah $7.00.
Tapi sekali lagi, masalahnya adalah NOK harus turun di bawah $5.74 sebelum investasi put ini mulai punya nilai intrinsik. Tapi sangat mungkin karena nilai ekstrinsik, ini bisa terjadi pada harga NOK yang lebih tinggi.
Namun, ini adalah tanda baik, karena pembelian opsi put ini kemungkinan adalah cara untuk lindungi perdagangan long di saham NOK, setelah investasi Nvidia.
Nokia laporkan hasil kuartal ketiga yang kuat pada 23 Oktober, dengan penjualan bersih naik 9% dari tahun lalu. Perusahaan juga sekarang punya arus kas bebas positif, walaupun marginnya tidak terlalu tinggi, hanya 8.3%.
Analis mungkin mulai mempertimbangkan dampak dari investasi Nvidia dan apakah ini akan percepat perpindahan perusahaan ke peralatan 6G untuk penyedia telekomunikasi, serta masuk ke perangkat lunak terkait AI.
Saat ini, rata-rata target harga dari 10 analis adalah $6.71 per lembar, menurut Yahoo! Finance. Itu 10% di bawah harga hari ini.
Namun, AnaChart.com tunjukkan bahwa 6 analis, dengan pembaruan target harga terbaru, punya rata-rata target harga $9.48, atau $2.03 di atas harga hari ini. Itu artinya potensi kenaikan +27% dari harga sekarang.
Akibatnya, ada hasil survei yang berbeda-beda. Investor yang punya pandangan positif pada saham NOK mungkin mau ikuti aktivitas perdagangan opsi put hari ini dan short opsi put ini untuk menetapkan harga beli yang lebih rendah dengan hasil yang bagus.