Para gubernur bank sentral dan delegasi keuangan telah berkumpul di Washington, DC pekan ini untuk pertemuan tahunan Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia, yang berakhir pada Sabtu.
Diskusi pekan ini berfokus pada tantangan ekonomi global, seiring peringatan IMF akan tanda-tanda kesusahan pasca tarif perdagangan AS dan proteksionisme.
IMF secara luas dipandang sebagai “pemberi pinjaman upaya terakhir”, yang hanya turun tangan ketika negara-negara menghadapi krisis keuangan parah dan tidak dapat mengakses saluran pinjaman biasa. Namun, pinjaman mereka seringkali disertai syarat ketat yang dapat berujung pada kebijakan penghematan serta memperdalam kesulitan sosial dan ekonomi, menjadikan pinjaman tersebut bagai pisau bermata dua.
Apa itu IMF dan bagaimana mereka mendanai diri sendiri?
Didirikan pada 1944 semasa Perang Dunia II dalam Konferensi Bretton Woods di New Hampshire, AS, IMF dibentuk untuk membantu menstabilkan ekonomi global pascaperang. Bermarkas di Washington, DC, lembaga ini telah berkembang dari 44 anggota pendiri menjadi 191 negara saat ini dan bekerja erat dengan Perserikatan Bangsa-Bangsa serta organisasi internasional lain untuk mendukung stabilitas keuangan global.
Mereka melakukan ini dengan memberikan nasihat kebijakan, bantuan keuangan jangka pendek, dan pengembangan kapasitas kepada negara-negara dan institusi.
Setiap negara dapat bergabung dengan IMF jika disetujui oleh anggota yang ada dan dengan membayar kuota berdasarkan ukuran ekonominya, di mana negara lebih kaya berkontribusi lebih besar. Kuota ini digunakan untuk menetapkan besaran kontribusi negara, jumlah yang dapat dipinjam, serta kekuatan suara yang dimilikinya.
Seberapa besar dana IMF?
Secara keseluruhan, IMF memiliki kapasitas pinjaman total sekitar $1 triliun.
Ketika IMF meminjamkan uang, mereka menarik dari sumber daya yang dikumpulkan negara-negara anggotanya. Ekonomi yang lebih makmur dan stabil sering bertindak sebagai kreditor, menyuplai dana yang digunakan IMF untuk memberikan pinjaman. Sebagai imbalannya, negara-negara kreditor ini menerima bunga atas kontribusi mereka.
Pada 2024, sekitar 50 negara kreditor menerima sekitar $5 miliar secara kolektif dari bunga.
Negara mana yang paling banyak menghutang ke IMF?
Jumlah uang yang dihutang kepada IMF biasanya dinyatakan dalam Hak Penarikan Khusus (Special Drawing Rights/SDR), unit akun IMF sendiri yang didasarkan pada sekeranjang lima mata uang – dolar AS, euro, pound sterling, renminbi Tiongkok, dan yen Jepang.
Meskipun SDR bukan mata uang, negara-negara dapat menukarnya dengan mata uang yang disebutkan di atas. Per 15 Oktober, satu SDR setara dengan $1,36.
IMF saat ini memiliki total kredit beredar tertinggi sepanjang masa. Bagan di bawah menunjukkan seberapa besar uang yang telah dihutang kepada IMF selama 40 tahun terakhir.
Secara total, 86 negara berhutang kepada IMF sebesar SDR 118,9 miliar, setara dengan sekitar $162 miliar.
Tiga negara dengan hutang terbesar menyusun hampir setengah dari total, sementara 10 negara teratas berhutang 73 persen.
Bagan berikut menampilkan 86 negara yang berhutang kepada IMF, dipecah berdasarkan kawasan.
Argentina paling banyak berhutang kepada IMF, dengan kredit beredar sebesar SDR 41,8 miliar (sekitar $57 miliar), disusul Ukraina dengan SDR 10,4 miliar ($14 miliar) dan Mesir dengan SDR 6,9 miliar ($9 miliar).
Mengapa Argentina begitu banyak berhutang?
Argentina merupakan peminjam terbesar IMF, dengan hutangnya melebihi gabungan total tujuh negara berikutnya – Ukraina, Mesir, Pakistan, Ekuador, Pantai Gading, Kenya, dan Bangladesh.
Pada April, IMF menyetujui program ke-23 untuk Argentina dengan program bailout $20 miliar untuk membantu menopang perekonomian.
Sejarah Argentina dengan IMF ditandai oleh peminjaman berulang – negara ini merupakan penerima bailout terbanyak dalam sejarah IMF. Pada 2018, negara tersebut mengamankan pinjaman $57 miliar – yang terbesar dalam sejarah IMF – untuk mengatasi ketidakseimbangan fiskal setelah menghadapi krisis mata uang dan inflasi dua digit.
Pada Oktober 2025, pemerintahan Trump mengumumkan paket dukungan keuangan $20 miliar untuk Argentina, yang bertujuan menstabilkan perekonomian negara itu sebelum pemilu pertengahan masa jabatan 26 Oktober. Paket tersebut mencakup swap mata uang $20 miliar dengan bank sentral Argentina, menyediakan dolar AS sebagai tukar dengan peso untuk memperkuat cadangan mata uang asing negara itu.
Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF) Kristalina Georgieva dan Presiden Argentina Javier Milei berbincang sebelum sesi tentang Kecerdasan Buatan, energi, Afrika dan Mediterania pada hari kedua KTT G7 di Borgo Egnazia, Italia, 14 Juni 2024 [Louisa Gouliamaki/Reuters]
Mengapa Ukraina berhutang lebih dari $14 miliar ke IMF?
Ekonomi Ukraina merosot setelah invasi Rusia pada Februari 2022 dan hutang eksternalnya kini lebih dari dua kali lipat dibanding sebelum perang dimulai. Total hutang yang dijamin pemerintah negara itu mencapai $152 miliar pada akhir April, menurut kantor berita Reuters, dengan lebih dari 70 persen ($108,4 miliar) merupakan kewajiban eksternal.
Pada Maret 2023, IMF menyetujui Fasilitas Dana Diperpanjang (Extended Fund Facility/EFF) empat tahun senilai $15,5 miliar, yang merupakan bagian dari paket dukungan internasional yang lebih luas untuk membantu menstabilkan perekonomian Ukraina serta mendukung belanja sipil dan pembayaran hutang akibat tingginya pengeluaran negara tersebut untuk persenjataan.
Per Oktober, Ukraina telah menerima $10,6 miliar dari $15,5 miliar yang direncanakan untuk 2023-2027 di bawah pengaturan EFF.
Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy memperhatikan selama kunjungan ke area pelatihan militer untuk mengevaluasi pelatihan prajurit Ukraina pada sistem rudal anti-pesawat Patriot, di lokasi tak disebutkan di Jerman, 11 Juni 2024 [Jens Buttner/Pool via Reuters]
Mengapa Mesir jadi negara ketiga terbanyak berhutang?
Mesir telah berulang kali harus meminjam dari IMF untuk menstabilkan ekonominya akibat tingginya hutang dan defisit fiskal. Negara ini juga menghadapi kelangkaan cadangan devisa serta mengatasi inflasi tinggi.
Pada 2016, IMF menyetujui program di bawah Fasilitas Dana Diperpanjang (Extended Fund Facility/EFF) untuk Mesir senilai $11,9 miliar menyusul masalah ekonomi yang berlarut-larut di bayang-bayang pemberontakan 2011, termasuk mata uang yang dinilai terlalu tinggi, pertumbuhan lamban, dan pengangguran tinggi. Tujuan program IMF adalah memperbaiki masalah ini melalui nilai tukar fleksibel dan pengendalian inflasi, menaikkan pajak serta memotong subsidi dan upah.
Pada Maret, IMF menyetujui pencairan dana $1,2 miliar ke Mesir setelah menyelesaikan tinjauan keempat atas program reformasi ekonomi $8 miliar negara tersebut.
Mesir melaporkan bahwa inflasi hampir terpangkas setengah pada bulan Februari, didorong oleh reformasi keuangan yang diambil sebagai bagian dari kesepakatan dukungan keuangan dari IMF.
Managing Director Dana Moneter Internasional, Kristalina Georgieva, dan Gubernur Bank Sentral Mesir, Hassan Abdalla, berpelukan di akhir Sesi Pleno Pertemuan Tahunan IMF dan Bank Dunia di Washington, DC, pada 14 Oktober 2022 [Elizabeth Frantz/Reuters].
Negara mana yang memiliki utang terbesar ke IMF sebagai bagian dari PDB mereka?
Meskipun pinjaman IMF mencapai miliaran dolar, jumlah tersebut biasanya hanya mencakup bagian kecil dari total utang serta Produk Domestik Bruto (PDB) suatu negara.
Sebagai bagian dari PDB, negara dengan utang terbesar kepada IMF adalah: Suriname (13 persen), Republik Afrika Tengah (9,4 persen), Argentina (8,3 persen), Barbados (7,4 persen), dan The Gambia (6,95 persen).
Tabel di bawah ini menunjukkan utang masing-masing negara kepada IMF beserta porsinya terhadap PDB. Klik kolom “Kredit IMF sebagai % PDB” untuk melihat negara mana yang paling banyak berutang relatif terhadap perekonomiannya.