Ben Horowitz dan Raghu Raghuram pertama kali ketemu di Netscape, dengan kehidupan yang sangat beda waktu itu.
Horowitz mengambil Raghuram, yang masih awal sekali karirnya, sebagai manajer produk di perusahaan browser era dotcom yang terkenal itu. Selama beberapa dekade sesudahnya, Horowitz lanjut membangun raksasa modal ventura (VC) Andreessen Horowitz (a16z), sementara Raghuram mengambil jalannya sendiri ke VMware, naik jadi CEO tahun 2021, dan dua tahun kemudian memimpin perusahaan infrastruktur cloud raksasa itu melalui akuisisi senilai $69 miliar oleh Broadcom.
Minggu ini, kedua mantan kolega ini bersatu kembali dengan Raghuram bergabung ke a16z sebagai managing partner. Raghuram, yang akan menjadi general partner di tim infrastruktur AI dan pertumbuhan firma itu, bergabung dengan a16z di saat banyak perubahan—baik di bisnis VC maupun, berkat AI, di seluruh industri teknologi.
Saya bertemu dengan Horowitz dan Raghuram untuk bahas beberapa perubahan ini, dan untuk belajar lebih banyak tentang peluang dan tantangan yang sedang dipikirkan oleh firma VC tersebut, dan partner terbarunya.
"Kita beralih dari cara komputasi yang deterministik ke cara komputasi yang probabilistik," kata Raghuram, menambahkan bahwa pergeseran AI berarti segala hal tentang "seperti apa dunia komputasi seharusnya" perlu dipikirkan ulang.
"Kemampuan reasoning akan menjadi melimpah dan sangat murah seiring waktu," jelas Raghuram. "Begitu kamu paham bahwa kita membangun untuk dunia yang penuh dengan reasoning, ada peluang di perusahaan, konsumen, dan di berbagai sektor."
Horowitz menggambarkannya sebagai "mungkin set peluang terbesar yang pernah kami lihat sejak kami jadi sebuah firma, karena kita seperti menciptakan ulang semua komputasi."
Sekarang berusia 16 tahun, Andreessen Horowitz telah berkembang banyak sejak didirikan tahun 2009. Firma VC itu, dengan lebih dari $40 miliar aset yang dikelola, telah meluaskan ke manajemen kekayaan pribadi dan investasi pasar publik, dan mengejutkan Silicon Valley selama pemilihan presiden 2024 dengan menjadi pendukung vokal Trump.
AI membuka lebih banyak lagi peluang untuk investasi dan membangun startup, dengan industri VC lebih bergantung pada investasi AI daripada sebelumnya. Meski begitu, Horowitz menekankan bahwa visi a16z tetap berakar pada para pendiri.
"Kami tidak akan menjadi firma ekuitas swasta yang membeli banyak perusahaan, menggabungkannya, dan menggunakan AI untuk, misalnya, memecat karyawan dengan lebih efisien," kata Horowitz. "Itu bukan urusan kami. Kami adalah pembangun mimpi, dan kami ingin membantu orang membangun hal-hal baru."
Dalam arti tertentu, Horowitz memberitahu Fortune, Raghuram sekarang mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh Scott Kupor, yang bergabung dengan pemerintahan Trump untuk memimpin Kantor Manajemen Personalia AS dari a16z bulan April. Saya tanya Horowitz peran apa yang dimainkan politik dalam cara dia memikirkan lanskap investasi. Dia menekankan tiga area: peningkatan kejelasan sekitar crypto, optimismenya tentang perintah eksekutif AI Trump, dan harapannya sekitar pertambangan mineral tanah jarang dan manufaktur, terutama untuk pertahanan. Dia juga membahas imigrasi, seiring kontroversi yang tumbuh sekitar cara pemerintahan Trump menangani visa H-1B.
"Masalah imigrasi itu sangat rumit," katanya. "Setengah dari visa H-1B telah diberikan ke firma konsultan besar ini, yang mencari tenaga kerja lebih murah, terutama firma konsultan India yang besar. Itu perlu dibersihkan."
Horowitz menulis buku The Hard Thing About Hard Things lebih dari sepuluh tahun yang lalu, dan saya tanyakan pada dia dan Raghuram tentang sebuah pengamatan dari buku yang sering saya pikirkan: bahwa yang membuat hal-hal sulit menjadi sulit adalah karena "tidak ada jawaban atau buku panduan yang mudah." Apa yang saat ini sedang mereka pikirkan masing-masing, di mana tidak ada jawaban mudah?
Untuk Horowitz: "Saya akan bilang yang paling besar adalah hubungan dengan Cina. Ada banyak sekali orang Tionghoa-Amerika yang sangat berbakat, dan ada banyak warga negara Cina di AS yang membantu perusahaan kami. Kami memang punya situasi diplomatis yang sulit dengan mereka, baik dalam perdagangan maupun keamanan nasional. Saat ini, kami jelas tidak berinvestasi di Cina untuk alasan yang jelas. Jangka panjang, bagaimana situasi itu akan berjalan dan bagaimana kami harus memikirkannya itu rumit."
Untuk Raghuram, dia sedang bergumul dengan bagaimana tenaga kerja akan terdampak oleh AI: "Bagaimana kamu menggunakan sumber daya kamu?" katanya. "Saat kamu menyusun orang untuk melakukan pekerjaan atau AI, apa titik yang tepat dalam spektrum pada waktu itu, dan bagaimana kamu menavigasinya? Dan jika kamu gabungkan itu di semua perusahaan kami, dan masyarakat, bagaimana kamu menghadapi perubahan itu?"
Fortune Global Forum kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara eksklusif yang membentuk masa depan bisnis. Daftar untuk undangan.