Bayangkan wanita terkaya di dunia berjalan-jalan di Wall Street mengenakan pakaian hitam seluruhnya, termasuk cadar, dan merokok cerutu murah diiringi sekelompok reporter. Bagi penduduk New York pada akhir abad ke-19 dan abad ke-20, gambar aneh tersebut sebenarnya adalah pemandangan yang biasa.
Wanita pewaris perusahaan perburuan paus yang menjadi legenda investasi, Hetty Green, lahir tahun 1834, mendapatkan julukan sebagai “Penyihir Wall Street” kemudian dalam hidupnya dengan berjalan-jalan dalam gaya yang tidak biasa ini—dan gambaran media tentang “ketiadaan murah hati” dan temperamen buruknya hanya memperkuat narasi tersebut. Namun, Green jauh lebih dari sekadar penyihir Wall Street. Dia adalah seorang investor yang cerdas dan disiplin yang ikut campur untuk menyelamatkan puluhan pedagang dan bisnis Amerika ketika masa sulit, bahkan membantu menyelamatkan Kota New York setelah kepanikan tahun 1907, krisis keuangan yang akhirnya mengarah pada pembentukan Sistem Federal Reserve.
Green menjadi perintis apa yang banyak orang lihat hari ini sebagai pendahulu “investasi nilai”. Beberapa dekade sebelum pahlawan Warren Buffett, Benjamin Graham secara formal merinci prinsip-prinsip investasi nilai dalam bukunya tahun 1949, Intelligent Investor, Penyihir Wall Street telah mengemukakan banyak ide yang sama. Lakukan penelitian, hindari saham yang overvalued, ketahui perbedaan antara berspekulasi dan berinvestasi; semua prinsip Hetty Green yang kemudian dijelaskan Graham beberapa dekade kemudian.
Media pada masa Green terutama fokus pada perilaku eksentrik dan seringkali tidak menarik perhatian, termasuk perseteruannya dengan kota Hoboken atas lisensi anjing $2, tetapi transformasi pewaris perusahaan perburuan paus ini menjadi kekuatan investasi Wall Street di era di mana wanita bahkan belum bisa memilih adalah kisah yang lebih menarik—dan kurang dikenal.
Pada puncak kecakapannya dalam berinvestasi pada awal tahun 1900-an, Green dianggap sebagai suara terkemuka di Wall Street dan mendapat penghargaan dari tokoh seperti John Pierpont Morgan, finansier Amerika yang mendirikan apa yang sekarang menjadi JPMorgan Chase. Tetapi meskipun kehidupannya tidak diragukan lagi kompleks dan menarik, nasihat investasi sederhana, namun kuat dari Green adalah warisan abadinya.
3 Pelajaran ala Buffett dari beberapa dekade sebelum dia lahir
Pelajaran #1: Jangan berspekulasi, berinvestasi
Mengetahui perbedaan antara berspekulasi dan berinvestasi adalah salah satu prinsip kunci dari banyak investor terbesar dunia saat ini. Ini tentu menjadi prinsip utama dari filosofi investasi yang disiplin milik Warren Buffett. Seperti yang dijelaskan oleh CEO Berkshire Hathaway miliarder dalam surat tahunan kepada para pemegang sahamnya pada tahun 2000, spekulator cenderung fokus “bukan pada apa aset akan hasilkan tetapi lebih pada apa yang orang lain akan bayarkan untuknya.” Artinya, sementara investor membeli aset berdasarkan prospek operasi yang mendasarinya hanya setelah penelitian yang teliti, spekulator hanya membeli aset tren dengan harapan orang lain akan membayar lebih banyak untuknya di masa mendatang.
Seabad sebelum Buffett menjelaskan konsep ini, dan lebih dari 50 tahun sebelum “bapak investasi nilai” Graham melakukannya dalam karyanya sendiri, Hetty Green menguraikan bagaimana dia selalu menghindari spekulasi. Green lebih suka melakukan pekerjaan rumahnya untuk benar-benar memahami bisnis yang dia beli. “Sebelum memutuskan untuk berinvestasi, saya mencari setiap informasi tentang itu,” katanya.
Dia juga tidak pernah mengejar tren populer atau saham yang bernilai tinggi, malah lebih suka mencari pengembalian investasi yang stabil dan dapat diandalkan. Itu adalah berinvestasi, bukan berspekulasi—dan Green ingin semua orang tahu itu.
“Satu hal, bagaimanapun, telah salah saya atributkan, dan itu adalah berspekulasi. Saya tidak pernah berspekulasi. Saham seperti milik saya dibeli hanya sebagai investasi, tidak pernah pada margin,” ucapnya pada wartawan, sesuai dengan sebuah makalah tahun 2022 oleh sejarawan Mark Higgins.
Pelajaran #2: Cari nilai dan kualitas
Bagi Green, tujuan utama dari investasi adalah menemukan perusahaan yang tidak disukai, namun masih memiliki pendapatan stabil dan potensi untuk pulih. Seperti yang ditekankan oleh Graham pada zamannya, Green mencari aset yang diperdagangkan dengan diskon dari nilai intrinsiknya—seperti yang kita sebut “investasi nilai” hari ini. Dia juga sering kali bergerak saat terjadi tekanan ekonomi ketika aset diperdagangkan dengan harga termurah.
“Saya membeli saat harga rendah dan tidak ada yang menginginkannya. Saya menyimpannya, sama seperti saya menyimpan sejumlah berlian, sampai harga naik dan orang-orang ingin membeli,” kata Green seperti yang dikutip dalam buku tahun 1905, The Queen of Wall Street.
Green menggunakan pengalamannya puluhan tahun di industri mulai dari kereta api hingga pertambangan untuk memutuskan perusahaan mana yang mungkin bertahan dan mana yang kemungkinan akan mati saat masa sulit. Namun secara umum, filosofinya adalah untuk tetap berpegang pada apa yang kita sebut perusahaan “high quality” hari ini, atau yang memiliki pendapatan yang kuat dan model bisnis yang dapat diandalkan.
Itu adalah taktik yang sedikit berbeda dari pendekatan investasi nilai Graham. Tetapi itu sejalan dengan apa yang rekan sejawat Warren Buffett, Charlie Munger, bawa ke Berkshire Hathaway selama masa jabatannya. Seperti yang sering dikatakan Buffett sekarang, Munger membantunya menemukan bahwa pilihan terbaik bagi investor seringkali adalah mencari “perusahaan hebat dengan harga wajar” daripada perusahaan biasa dengan harga hebat.
Bagi Green, yang belajar pelajaran ini sendiri, tidak ada “rahasia untuk membuat kekayaan besar.” Itu, dan ini, semuanya tentang melakukan penelitian, mempercayai strategi Anda, dan menghindari kesalahan mahal. “Satu-satunya yang harus Anda lakukan adalah membeli murah dan menjual mahal, bertindak dengan hemat dan cerdik, dan menjadi gigih,” katanya.
Pelajaran #3: Anda tidak bisa berinvestasi—atau bersiap untuk yang terburuk—jika Anda tidak menyimpan
Terakhir, Green dikenal sebagai pelit yang hebat dengan alasan: dia percaya bahwa menyimpan adalah satu-satunya cara untuk maju, filosofi yang bertentangan dengan cara orang kaya lainnya berperilaku selama Zaman Keemasan. “Tidak ada orang yang bisa berinvestasi kecuali dia memiliki modal. Kebanyakan kekayaan besar dimulai oleh orang-orang yang menyimpan dan menyimpan dan menyimpan, dan akhirnya memiliki beberapa ratus atau beberapa ribu dolar untuk diinvestasikan ketika kesempatan datang,” kata Green dalam sebuah artikel surat kabar tahun 1903.
Menyimpan, mencari nilai, menghindari spekulasi; prinsip-prinsip ini mungkin terdengar tidak dalam, tetapi itu hanya karena banyak yang telah menjadi aturan mendasar yang diikuti investor hari ini.
Karena liputan misoginis yang sering diterima Green selama hidupnya, bersama dengan beberapa eksentrisitas yang menjengkelkan, dia dikenang sebagai “penyihir” Wall Street. Tetapi strategi investasi pionir dan kemauannya untuk tetap berpegang pada filosofi investasinya—bahkan selama masa paling sulit—mungkin adalah warisan yang lebih sesuai. Seperti yang dikatakan Charles Slack, penulis biografi Green, Hetty: The Genius and Madness of America’s First Female Tycoon, kepada Fortune, apa yang Green lakukan dengan baik adalah tetap pada prinsipnya dan menggunakan akal sehat, baik dalam cara dia menjalani hidupnya maupun dalam cara dia berinvestasi.
“Ide-ide sederhana sangat sulit dipatuhi. Dan apa yang banyak dilakukan dunia adalah membuat segala sesuatu menjadi sangat kompleks untuk memberi kita cara keluar yang mudah,” katanya. “Dia, dan saya pikir ini yang dia bagikan dengan Warren Buffett dan investor seperti dia, dia memiliki beberapa prinsip yang teguh dan dia mematuhi mereka tidak peduli apa pun.”