Ekonomi Amerika Serikat tidak akan menghindari resesi hard landing, menurut Stephanie Pomboy.
Ekonom tersebut mengatakan konsumen AS sudah berada dalam resesi.
Hal itu bisa diikuti oleh resesi keuntungan “double-dip” karena pendapatan perusahaan mengalami penurunan.
Ekonomi AS tidak bisa menghindari resesi hard landing, menurut salah satu ekonom papan atas.
Stephanie Pomboy, yang bekerja di ISI selama satu dekade sebelum memulai perusahaan riset MacroMavens, termasuk di antara ekonom yang memperingatkan tentang masalah struktural di pasar perumahan dan kredit menjelang krisis 2008. Dia memperingatkan dalam wawancara baru-baru ini mengenai resesi keuntungan “double-dip” yang akan datang bagi perusahaan-perusahaan AS, yang bisa menyebabkan pendapatan merosot dan memicu masalah besar bagi ekonomi.
Pandangannya berasal dari kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve, dengan bank sentral menaikkan suku bunga sebesar 525 basis poin selama 17 bulan untuk mengatasi inflasi.
Dan suku bunga yang lebih tinggi kemungkinan akan tetap ada untuk sementara waktu, katanya, meskipun investor memperhitungkan pemangkasan suku bunga besar-besaran yang akan datang akhir tahun ini.
“Kita tidak akan menghindari pendaratan keras,” kata Pomboy dalam wawancara baru-baru ini dengan Rosenberg Research. “Saya pikir ide bahwa Fed bisa menaikkan suku bunga dengan kecepatan dan besaran rekor pada suatu ekonomi, membawa leverage rekor tanpa insiden ekonomi atau keuangan, adalah lucu.”
Meskipun beberapa komentator telah mengurangi panggilan resesi mereka, konsumen AS sudah terlihat sedang mengalami penurunan, kata Pomboy. Penjualan eceran “tidak mengalami perubahan selama dua tahun” dan sudah berada di wilayah resesi ketika disesuaikan dengan inflasi, katanya.
Resesi konsumen itu kemungkinan akan segera diikuti oleh penurunan tajam dalam pendapatan perusahaan, mengingat dampak penuh dari kenaikan suku bunga Fed belum terjadi dalam ekonomi. Itu akan memukul perusahaan dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi pada saat laba sudah terlihat siap melemah, kata Pomboy.
Meskipun saham telah melonjak hampir 30% dalam setahun terakhir, pendapatan perusahaan hanya naik 4%, katanya.
“Kita sebenarnya akan mengalami resesi keuntungan double-dip. Dan sekali lagi, kemampuan untuk melayani utang biaya yang lebih tinggi akan melemah secara substansial, dan kemudian kita akan memiliki masalah nyata,” tambahnya.
Menurut Pomboy, itu bisa berakhir dengan pukulan cepat bagi saham, yang telah mencapai serangkaian rekor tertinggi tahun ini. Investor berisiko kecewa dengan waktu pemangkasan suku bunga pada 2024.
“Sepertinya ini adalah contoh seberapa besar angin di bawah pasar ini yang bisa dengan cepat dihilangkan,” katanya tentang ekspektasi pasar untuk suku bunga turun.
Pandangan Pomboy mencerminkan pandangan komentator pasar lainnya, yang telah memperingatkan bahwa harga saham meningkat ke level yang tidak dapat dipertahankan. Saham terlihat seperti sebelum gelembung pasar dot-com dan krisis ’08, kata ekonom papan atas David Rosenberg dalam catatan sebelumnya, menyarankan bahwa pasar berada dalam gelembung yang siap meledak.