Dapatkan buletin White House Watch secara gratis
Panduan kamu untuk arti periode kedua Trump untuk Washington, bisnis, dan dunia.
Dannnn… ini dia:
Adminitrasi Trump sedang melihat opsi untuk memberi pengaruh lebih besar ke 12 bank regional Federal Reserve. Ini bisa memperluas jangkauannya lebih dari sekedar penunjukan orang di Washington, kata orang yang tahu masalah ini.
Kami sudah tebak kemarin bahwa ini mungkin salah satu tujuan dari adminitrasi Trump dalam usaha memecat Lisa Cook, salah satu gubernur Federal Reserve. Kalau mereka mau ambil alih bank sentral AS dan potong suku bunga, mereka mungkin harus cari cara untuk tekan kepala bank regional Fed, atau ganti mereka dengan orang yang lebih menurut ke keinginan presiden.
Itu karena suku bunga ditentukan oleh komite penuh Federal Open Market Committee — atau FOMC. Anggotanya adalah tujuh orang Dewan Gubernur di Washington, presiden Federal Reserve Bank of New York, dan empat dari sebelas presiden Bank Cadangan lainnya, yang bertugas selama satu tahun secara bergiliran.
Jadi, bahkan jika Presiden Trump ganti Powell dengan orang suruhan yang mau vote untuk potong suku bunga agresif, ketua Fed baru mungkin mudah dikalahkan oleh suara lain di FOMC. Bahkan dengan Stephen Miran dan pengganti Lisa Cook di dewan gubernur, orang yang ditunjuk Trump masih akan kalah jumlah di FOMC penuh.
Ini salah satu alasan utama kenapa investor sebagian besar tetap tenang dengan kemungkinan Presiden Trump mengganti Powell dengan salah satu pengikutnya. Lagipula, buat apa khawatir jika mereka akan dibatasi oleh sekelompok ekonom mainstream yang bisa diandalkan?
Tapi investor mungkin meremehkan tekad Gedung Putih untuk ambil alih Fed, dan pemecatan Cook membuka jalan untuk melakukannya.
Dengan kontrol dewan Federal Reserve — yang secara teori akan dimiliki orang Trump jika Cook berhasil dipecat — mereka bisa gunakan kekuasaan yang tidur untuk membentuk ulang bank regional Fed yang teoritisnya independen.
Walaupun kepala bank regional Fed — yang basisnya di Cleveland, Minneapolis, Dallas, Philadelphia, Kansas City, St Louis, Boston, Atlanta, Richmond, San Francisco dan Chicago — dipilih oleh penguasa lokal, mereka harus disetujui setiap lima tahun oleh Dewan Gubernur yang tujuh anggota.
Dan setiap satu dari dua belas presiden regional ini jadwalnya untuk persetujuan ulang pada Februari ini.
Ini secara historis adalah proses stempel karet. Bahkan, tidak pernah ada kasus dewan Fed memveto presiden yang dipilih dewan lokal. Tapi Bloomberg laporkan bahwa kepala Fed regional menjadi khawatir secara wajar setelah Trump bilang dia akan memecat Cook:
Beberapa presiden regional Fed mulai khawatir awal musim panas ini tentang apa rencana Trump untuk bank sentral bisa artinya untuk pekerjaan mereka, kata orang yang tahu masalah ini. Pengumuman presiden Senin malam memperburuk kekhawatiran itu, dengan para presiden saling telepon tentang apa arti pemecatan Cook untuk mereka, menurut satu orang yang tahu masalahnya.
Pertanyaannya adalah apakah orang seperti gubernur Fed Christopher Waller akan setuju dengan pembersihan, bahkan jika dia ditunjuk Trump dan berusaha untuk gantikan Powell.
Adminitrasi Trump atau dewan Fed yang dikontrol Trump juga tidak bisa suruh dewan regional Fed lokal untuk mencalonkan siapa sebagai kepala mereka bahkan jika mereka bisa halangi pengangkatan kembali yang sekarang.
Undang-Undang Federal Reserve 1913 menyatakan bahwa dua set direktur regional Fed — Kelas B dan C, yang tidak boleh terafiliasi langsung dengan bank yang diawasi — bentuk panitia pencari untuk temukan daftar pendek kandidat. Direktur Kelas A biasanya perwakilan bank lokal, dan karena itu dilarang terlibat dalam masalah regulasi atau penunjukan presiden.
Contohnya, CEO Nasdaq Adena Friedman dan presiden The Rockefeller Foundation Rajiv Shah masing-masing adalah direktur B dan C di New York Fed, sementara René Jones, CEO M&T Bank Corp, adalah direktur Kelas A. Di sini kamu bisa lihat susunan dewan Atlanta Fed dan Chicago Fed.
Ini semua seharusnya jaga independensi bank regional Fed dan cegah dewan di Washington dapat terlalu banyak kekuasaan. Tapi…
Akan naif untuk pikir bahwa direktur Fed regional akan pilih presiden baru yang tidak mungkin disetujui dewan Fed di Washington. Walaupun tidak ada presiden yang pernah diveto, ada tanda prosesnya menjadi lebih politis, dengan Waller dan orang yang ditunjuk Trump Michelle Bowman abstain dari voting untuk Austan Goolsbee ketika dia dicalonkan untuk presiden Chicago Fed — pertama kalinya itu terjadi, kami pikir.
Terlebih, direktur Kelas C ditunjuk oleh Dewan Federal Reserve di DC, dan di banyak distrik, pengusaha yang bentuk sebagian besar direktur Kelas B bisa sangat rentan terhadap tekanan dari adminitrasi Trump untuk mencalonkan orang yang sejalan dengan tujuan presiden. Jadi jika Gedung Putih benar-benar mau jalur ini, maka mereka punya beberapa opsi.
Ini adalah versi adminitrasi Trump sendiri ke Bloomberg:
Orang yang tahu masalah ini bilang tujuan adminitrasi bukan untuk buat bank sentral lebih dovish (jinak), tetapi untuk periksa bagaimana presiden regional diperiksa dan dipilih karena mereka tidak dikonfirmasi Senat.