Perusahaan pertambangan juga menghadapi persaingan yang semakin ketat untuk sumber daya energi terbatas di AS, sebagian besar berasal dari perusahaan AI yang dibanjiri dana ventura. Proyeksi terbaru dari Departemen Energi AS menunjukkan bahwa, pada 2028, AI bisa mengonsumsi listrik setara dengan 22 persen rumah tangga AS. “Penambang selalu jadi pembeli yang gigih. Mereka seperti burung nasar di jaringan listrik,” kata Bendiksen. “Perusahaan AI lebih agresif menawar—mereka cuma mau bayar lebih.”
Kenaikan tarif saja tidak cukup untuk mengusir penambang bitcoin dari AS; dibandingkan dengan harga energi, misalnya, biaya pajak impor perangkat keras hanya berdampak kecil pada kelayakan operasi pertambangan, klaim Thiel. Tapi sebagai faktor yang memperburuk lingkungan yang sudah tidak menguntungkan, itu tetap penting.
“Biasanya, guncangan seperti ini akan menyebabkan konsolidasi,” kata Thiemo Fetzer, profesor ekonomi di Universitas Warwick, merujuk pada tarif. “Secara a priori, kita bisa memperkirakan penambang kecil akan tersingkir karena biaya peralatan yang naik dan ketidakpastian rantai pasok yang lebih besar.”
Perusahaan pertambangan bitcoin yang beroperasi di AS—termasuk Riot Platforms, Bitfarms, MARA, CoreWeave, Core Scientific, dan lainnya—sudah berusaha diversifikasi keluar dari pasar pertambangan, mengubah fasilitas mereka untuk mengakomodasi pelatihan AI dan komputasi kinerja tinggi. Hanya sedikit perusahaan besar, seperti CleanSpark, yang tetap berkomitmen pada pertambangan bitcoin secara eksklusif.
“Sebagian besar penambang sudah menyerah,” kata Bendiksen. “Saya pikir banyak orang sudah memilih jalan ini sebelum tarif. Tapi tarif mungkin mengonfirmasi validitas strategi tersebut.”
Beberapa, termasuk MARA, memilih memperluas operasi pertambangan ke negara selain AS, menghindari risiko tarif. “Kenapa mau punya bisnis internasional? Ini menghilangkan risiko rezim yang bisa menghantam sekali,” kata Thiel. “Saya percaya penambang bitcoin harus punya opsi.”
Sementara itu, Bitmain dan MicroBT sedang meningkatkan kapasitas produksi di AS, berpotensi mengikis sebagian nilai jual—kekebalan tarif—yang saat ini mendorong pembeli ke perusahaan seperti Auradine. “Kami aktif berinvestasi di AS, termasuk manufaktur,” kata Gao.
Untuk saat ini, perusahaan pertambangan bitcoin dalam kondisi menunggu. Hingga jeda 90 hari atas tarif baru Trump berakhir pada Juli, dampak finansialnya tetap belum pasti—dan perusahaan menunda keputusan pembelian perangkat keras. “Saya pikir orang sedang menunggu titik terendah tarif,” kata Khemani.
Secara kasat mata, tarif Trump bertolak belakang dengan ambisinya untuk industri pertambangan bitcoin AS, meski putranya sendiri masuk ke sektor ini. “Tarif jelas merusak,” klaim Bendiksen.
Untuk mencapai kedua tujuan—mendorong bisnis ke pembuat perangkat keras pertambangan bitcoin AS, sekaligus mendukung perusahaan pertambangan bitcoin yang menghadapi ekonomi memburuk di AS—Trump perlu menarik tuas lain untuk menyeimbangkan dampak tarif. Salah satu opsi adalah memprioritaskan pembangunan kapasitas pembangkit energi baru, kata analis, menciptakan kelimpahan yang secara teori akan menekan biaya input utama pertambangan bitcoin.
Administrasi Trump mengklaim bahwa serangkaian perintah eksekutif terbaru akan mengurangi biaya energi di AS. Tapi sejauh ini, kenyataan di lapangan—penurunan prioritas pertambangan bitcoin di antara perusahaan AS—menunjukkan bahwa pesan Trump tentang prospek bitcoin seluruh Amerika “hanya omong kosong,” klaim Bendiksen. “Ini cuma pencitraan untuk sentimen nasionalis.”