Buka Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, Editor FT, pilih cerita favoritnya di newsletter mingguan ini.
Rachel Reeves dapat perlindungan politik dari IMF untuk “refine” kerangka fiskalnya agar tidak perlu ubah arah ekonomi di antara Anggaran Musim Gugur. Tapi IMF juga peringatkan menteri keuangan UK bahwa ruang gerak fiskalnya kurang, jadi perlu naikkan pajak atau potong pengeluaran “if shocks arise“.
IMF bilang Selasa lalu, Reeves bisa tingkatkan stabilitas kebijakan dengan hanya satu penilaian OBR per tahun saat Anggaran, bukan dua kali seperti sekarang. Ide ini lagi dibahas di Kementerian Keuangan, kata beberapa pejabat. Tapi kawan Reeves bilang komitmennya pada aturan fiskal—yang wajibkan dia seimbangkan pengeluaran rutin dan pendapatan pada 2029-30—tetap “non-negotiable“.
Reeves terpaksa umumkan rencana £14 miliar untuk perbaiki keuangan publik UK di Pernyataan Musim Semi Maret lalu, bareng ramalan baru dari OBR. Kemampuannya kendalikan pengeluaran dipertanyakan lagi setelah Keir Starmer putuskan balikkan pemotongan subsidi BBM untuk pensiunan dan pertimbangkan hapus batas tunjangan dua anak.
Sementara itu, biaya pinjaman yang naik menggerus “ruang fiskal” Reeves £9,9 miliar. Ruang ini mudah hilang hanya karena perubahan kecil ramalan OBR, yang keluarkan dua “economic and fiscal outlooks” per tahun—biasanya di musim semi dan gugur.
Luc Eyraud, kepala misi IMF UK, bilang: “Untuk kurangi reaktivitas kebijakan jangka pendek, solusinya ialah punya ruang fiskal lebih besar… Tapi kita tahu ini sulit, bukan cuma politis tapi juga secara ekonomi, karena beberapa pengeluaran sangat penting.” Kawan Reeves bilang selalu ada diskusi soal perbaiki kerangka fiskal, tapi tidak ada rencana politis untuk ubah jadi satu penilaian OBR per tahun.
Rekomendasi IMF ini muncul dalam pemeriksaan tahunan ekonomi Inggris, di mana mereka naikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi jadi 1,2% di 2025 (dari 1,1%). Sebelum tarif Donald Trump, IMF prediksi ekonomi tumbuh 1,6% tahun ini.
Beberapa konten tidak bisa dimuat. Cek koneksi internet atau setelan browser.
IMF mendesak Reeves “tetap di jalur dan laksanakan rencana pengurangan defisit dalam lima tahun ke depan”, tapi juga peringatkan risiko besar dari ketidakpastian global dan kondisi pasar yang fluktuatif. Pertumbuhan jangka menengah Inggris masih diprediksi “lambat” 1,4% karena produktivitas lemah.
Reeves bilang: “UK adalah ekonomi yang tumbuh paling cepat di G7 untuk tiga bulan pertama tahun ini, dan hari ini IMF naikkan ramalan pertumbuhan kita.” Tapi dia semakin terjebak aturan fiskalnya sendiri, dengan beberapa ekonom peringatkan bahwa dia harus naikkan pajak lagi di Anggaran Musim Gugur.
IMF sarankan “penyempurnaan lebih lanjut” aturan fiskal agar revisi ekonomi kecil tidak habiskan ruang fiskal pemerintah dan buat tekanan untuk sering ubah kebijakan. Reformasi yang disarankan termasuk satu ramalan per tahun dan proses formal untuk cegah pelanggaran kecil memicu tindakan korektif.
IMF bilang ruang fiskal UK yang terbatas berarti langkah pajak atau pengeluaran tambahan akan perlu “if shocks arise“, dan pengurangan defisit penting untuk “stabilkan utang bersih dan kurangi kerentanan terhadap tekanan pasar obligasi” dalam lima tahun ke depan.
Temuan ini muncul dua minggu sebelum Tinjauan Pengeluaran berisiko tinggi, di mana Reeves diperkirakan akan tetapkan pemotongan anggaran beberapa departemen pemerintah. Biaya pinjaman yang naik sudah gerus ruang fiskal tipis sejak Oktober lalu, memaksa pemerintah alihkan ke pinjaman jangka pendek untuk turunkan tagihan bunga.
Dalam laporannya, IMF bilang rencana pengeluaran Reeves “credible and growth-friendly“, dengan “keseimbangan bagus antara dukung pertumbuhan dan jaga keberlanjutan fiskal”. Tapi mereka peringatkan risiko dari ketidakpastian perdagangan global dan naiknya tabungan rumah tangga.
IMF minta Reeves prioritaskan “tiga hambatan terbesar pertumbuhan”—stabilitas, modal, dan keterampilan—sambil peringatkan bahwa produktivitas lemah terus tekan ekonomi dalam jangka menengah. Meski agenda pertumbuhan pemerintah fokus pada area yang tepat, prioritisasi hati-hati reformasi struktural adalah kunci untuk tingkatkan pertumbuhan, kata IMF.
Pilihan fiskal sulit terkait biaya kesehatan dan pensiun yang naik karena populasi menua juga harus diatasi dalam jangka panjang. Kalibrasi kebijakan moneter juga jadi “lebih kompleks” setelah inflasi baru-baru ini naik, kata IMF, minta Bank Inggris turunkan suku bunga perlahan tapi “tetap fleksibel mengingat ketidakpastian yang tinggi”.
Inflasi tiba-tiba melonjak ke level tertinggi 15 bulan di 3,5% pada April karena tagihan utilitas naik, menurut data resmi pekan lalu.
Direkomendasikan
Aku mau nulis ulang teks ini dan terjemahin ke bahasa Indonesia level B1 pakai beberapa salah tulis atau typo, tapi maksimal cuma dua aja. Jangan kasih versi Inggrisnya, jangan ulangin teks aslinya. Cuma kasih teks Indonesia kayak dari orang B1. Bikin juga teksnya keliatan bagus dipandang dan jangan tambahin teks apapun dari kamu, termasuk salah ketik.