Lauri Brunner sedang mencari peran kedua. Bukan untuk dirinya, tapi untuk saham-saham yang dia beli untuk dana Pertumbuhan Large Cap Thrivent — bahkan ketika pertumbuhan menunjukkan tanda-tanda melambat. “Perusahaan-perusahaan bagus mengalami siklus sulit,” katanya. “Saya telah melihat ini berulang kali dengan Amazon, saya telah melihatnya dengan Meta. Bagian dari permainan ini adalah memiliki ketahanan yang kuat dan sebuah teori di mana mungkin tidak semua poin-poinnya sejalan atau terkumpul … tetapi percaya bahwa mereka akan memberikan hasil dari waktu ke waktu.” Banyak kesuksesan terbaru dari dana senilai $2.7 miliar dapat dikaitkan dengan prinsip itu, dan menahan beberapa saham teknologi yang terseret di Wall Street bahkan ketika pertumbuhan melambat pada tahun 2022 dan portofolio turun hampir 34%. Dinamika itu bergeser pada tahun 2023, ketika saham-saham teknologi pulih dari kelesuan tahun sebelumnya, didorong oleh antusiasme atas kecerdasan buatan yang mengangkat seluruh pasar. Bertaruh pada pertumbuhan teknologi yang baru — bahkan ketika nama-nama populer mencapai titik terendah baru — mendorong kenaikan dana sebesar lebih dari 46% pada tahun 2023 dan hampir 10% sejauh ini pada tahun 2024. Dari total hasil kembalinya, investor dalam dana tersebut telah mendapatkan 48% dalam 12 bulan terakhir, menurut FactSet. Namun, dana itu tidak mendapatkan empat bintang dari Morningstar dan peringkat emas berkat keberuntungan — atau bertaruh hanya pada pertumbuhan yang dihidupkan kembali. Thrivent Large Cap Growth naik ke persentil ke-18 di antara lebih dari 1.200 dana pertumbuhan pada tahun 2023, naik dari persentil ke-73 dalam tahun yang buruk pada 2022, data Morningstar menunjukkan. Brunner, yang telah memimpin dana tersebut sejak 2018 setelah memulai karirnya di Thrivent sebagai analis riset pada tahun 2007, mengaitkan sebagian kesuksesan Pertumbuhan Large Cap pada prinsip investasi fundamentalnya — yang dia sebut sebagai “bahan-bahan kunci.” Brunner mencari perusahaan-perusahaan yang beroperasi di pasar besar, dengan pendapatan melebihi $2 miliar. Hal ini menghasilkan daftar lebih dari 850 nama yang dia seleksi lebih lanjut dengan mencari dominasi di pasar kunci serta peran kedua pertumbuhan bagi perusahaan tersebut. Kemudian dia bertemu dengan para analis Thrivent, yang menawarkan keahlian mereka tentang saham atau industri tersebut. Ini adalah bidang yang dia kenal dengan baik, setelah sebelumnya menjadi analis di FAF Advisors dan RBC Capital sebelum bergabung dengan Thrivent. Saham-saham teknologi membentuk lebih dari sepertiga dari portofolio dana tersebut, menurut data Morningstar terbaru, namun Brunner tidak menganggap dirinya sebagai manajer portofolio teknologi klasik. Mungkin itu karena sebagai analis, latar belakang Brunner adalah dalam saham konsumen besar dan saham ritel besar dan diskresioner, setelah awalnya menutupi pengecer pakaian khusus. Namun hari ini, saham-saham teknologi megacap mendominasi dana tersebut, tetapi Brunner juga melihat lebih jauh, kadang-kadang mengingat kembali akar-akarnya dalam ritel. Dia mengidentifikasi nama-nama ritel melalui metode perhitungan luas. Kerangka kerja ini mengacu pada menghindari perusahaan yang membuka toko ritel dengan tingkat yang melebihi populasi sekitarnya. Hal ini membuat Brunner melewatkan investasi dalam pemenang seperti Lululemon, namun juga membawanya untuk mendukung Walmart dan bisnis e-commerce yang berkembang pada akhir 2021. “Ini adalah tempat yang sangat menarik untuk dijelajahi,” kata Brunner tentang mempelajari saham-saham pertumbuhan. “Anda melihat banyak inovasi dan melihat perusahaan-perusahaan ini menciptakan bisnis dan kemudian menemukan cara untuk menciptakan peluang yang lebih besar untuk mempertahankan pertumbuhan pendapatan lebih lama dari yang orang awalnya kira.”
