Pasar saham AS kembali.
Pengumuman tarif timbal balik Hari Pembebasan Presiden Trump pada 2 April membuat saham jatuh. S&P 500 (^GSPC) turun lebih dari 10% dalam tiga hari perdagangan berikutnya, mencatat salah satu crash terburuk sejak Perang Dunia II. Pada posisi terendahnya, indeks turun lebih dari 19% dari rekor tertinggi yang dicapai pada Februari.
Namun hanya sebulan kemudian, indeks tersebut berhasil pulih. Dan lebih dari itu.
Hingga penutupan hari Jumat, S&P 500 naik 0,3% dari level penutupan yang dicapai pada 2 April, hanya beberapa menit sebelum Trump mengumumkan tarif yang melampaui harapan investor.
Sepekan kemudian, Trump mengumumkan jeda 90 hari pada sebagian besar tarif “timbal balik,” dan S&P 500 naik 9,5% dalam kinerja satu hari terbaiknya sejak 2008.
Dalam beberapa minggu berikutnya, kepercayaan investor tumbuh bahwa tingkat ketidakpastian tertinggi seputar rencana tarif Trump telah berlalu. Laba positif dari beberapa perusahaan Big Tech kunci pasar juga telah membantu menstabilkan pasar.
Chart of the Week kami menunjukkan kapan dua katalis utama ini memengaruhi pasar, namun tindakan keseluruhan mengungkapkan pasar yang bereaksi dan berdamai dengan rezim tarif baru.
“Saya masih sangat yakin bahwa pendorong utama ekuitas saat ini akan menjadi semua headline yang keluar dari Washington,” kata Michael Kantrowitz, strategi investasi utama Piper Sandler, berkata kepada Yahoo Finance.
Meskipun Trump melunakkan beberapa tawaran kebijakan paling menggemparkan dalam sebulan terakhir, Kantrowitz dan para strategis lainnya memperingatkan akan terus terjadinya aksi pasar yang bergejolak, karena mereka memperkirakan S&P 500 bisa terjebak dalam “range” sampai baik kebijakan maupun dampak potensialnya terhadap ekonomi AS menjadi lebih jelas.
Laporan pekerjaan hari Jumat dan data GDP minggu ini adalah indikasi awal bagaimana tarif bisa mempengaruhi ekonomi. Namun berbeda dengan respons cepat pasar terhadap perkembangan baru, proses ekonomi untuk mencerminkan dan menyelesaikan biaya lebih tinggi seperti tarif akan membutuhkan waktu.
“Kami yakin bahwa kita terjebak dengan tingkat tarif tertinggi dalam beberapa dekade, dan kita baru benar-benar mulai melihat itu tercermin dalam ekonomi dan laba,” kata Kantrowitz.
“Dan saya tidak begitu yakin pasar mampu sepenuhnya mencerna hal itu, karena data benar-benar belum muncul.”