© Reuters. Calumet Specialty Products (NASDAQ: CLMT) Partners, L.P. (NASDAQ: CLMT) membahas hasil keuangan kuartal keempat dan tahun penuh 2023, mengungkapkan rencana untuk mengkonversi dari MLP menjadi C-Corp pada November 2023, dengan perjanjian konversi resmi ditandatangani dua minggu sebelumnya. Perusahaan ini menghasilkan $40 juta dalam EBITDA disesuaikan untuk kuartal keempat dan $261 juta untuk tahun penuh. Meskipun menghadapi tantangan operasional, termasuk retak drum uap di Montana dan kondisi cuaca ekstrem, Calumet melihat pertumbuhan margin dalam bisnis Spesialnya selama lima tahun berturut-turut. Calumet juga membuat kemajuan signifikan dalam bisnis Montana/Renewables, meluncurkan operasi bahan bakar aviasi berkelanjutan (SAF) terbesar di Amerika Utara. Perusahaan menunggu umpan balik Departemen Energi (DOE) tentang pendanaan proyek MaxSAF dan telah mengumumkan langkah-langkah untuk mengurangi utang, termasuk perjanjian pembelian catatan. Selain itu, Calumet mengulang laporan keuangannya untuk 2022 dan 2023 untuk memperbaiki kesalahan alokasi tanpa dampak pada laba bersih.
Poin Utama
Calumet berencana untuk beralih dari struktur MLP menjadi C-Corp pada pertengahan tahun 2023.
Perusahaan mencatat $40 juta dalam EBITDA disesuaikan untuk Q4 dan $261 juta untuk tahun penuh.
Tantangan operasional dialami, termasuk retak drum uap dan gangguan cuaca.
Marjin bisnis Spesial meningkat selama lima tahun berturut-turut.
Operasi SAF terbesar di Amerika Utara diluncurkan.
Menunggu umpan balik DOE untuk pendanaan proyek MaxSAF.
Mengumumkan perjanjian pembelian catatan untuk mengurangi utang secara keseluruhan.
Mengulang laporan keuangan untuk 2022 dan 2023 tanpa dampak pada laba bersih.
Pandangan Perusahaan
Berharap menyelesaikan konversi C-Corp pada Q2 dan potensi monetisasi bisnis terbarukan pada paruh kedua tahun.
Rencana untuk mengurangi utang sebesar $300-400 juta melalui penjualan minoritas Montana/Renewables dan arus kas bebas.
Optimis tentang mendapatkan pinjaman DOE untuk proyek MaxSAF segera.
Tinjauan Beruang
Mengalami retak drum uap di fasilitas Montana, mengakibatkan kesempatan keuntungan hilang.
Pandangan campuran dengan perbaikan retakan bahan bakar namun permintaan yang melambat dalam spesialis.
Litigasi terus berlanjut terkait RINs (Nomor Identifikasi Terbarukan).
Tinjauan Banteng
Meningkatkan margin dalam bisnis Spesial selama lima tahun berturut-turut.
Meluncurkan bisnis SAF terbesar di Amerika Utara.
Ditempatkan dengan baik untuk transisi energi dengan fleksibilitas dalam Spesial dan pertumbuhan dalam diesel terbarukan dan SAF.
Keuntungan geografis dan fleksibilitas dalam memindahkan bahan ke pasar yang berbeda.
Dukungan pemerintah dan pasar yang diatur untuk SAF baik di AS maupun secara global.
Tidak Ada
Mengulang laporan keuangan untuk 2022 dan 2023 karena kesalahan alokasi kerugian bersih dalam investasi ekuitas preferen di MRL.
Sorotan Tanya Jawab
Membahas pentingnya pasar Kanada untuk penjualan diesel terbarukan.
Menyoroti dorongan global untuk transisi energi dan peluang Calumet untuk menjadi pengirim utama di Kanada.
Mengungkapkan optimisme tentang struktur industri dan posisi Calumet.
Mengatakan bahwa setiap galon SAF yang diproduksi menggantikan bahan bakar diesel.
Tidak ada rencana untuk mengambil catatan senior tambahan; pendanaan untuk proyek MaxSAF terkait dengan persetujuan DOE.
Mengharapkan untuk mengontrak 30 juta galon SAF dari total feedstock run 12.000 barel per hari.
Panggilan pendapatan Calumet menekankan ketahanan dan adaptabilitas perusahaan dalam menghadapi tantangan operasional dan fluktuasi pasar. Dengan strategi yang jelas untuk mengurangi utang, fokus pada sumber energi terbarukan, dan perubahan struktur korporat yang tertunda, Calumet siap untuk memanfaatkan permintaan yang meningkat untuk bahan bakar berkelanjutan dan lingkungan legislatif yang mendukung.