Presiden Fed Austan Goolsbee memperingatkan bahwa ekspektasi inflasi bisa menjadi ramalan yang terwujud jika pasar mulai memasukkannya ke dalam proyeksi, meskipun inflasi telah turun menuju target 2%. Dengan ketidakpastian seputar keputusan kebijakan mendatang—seperti tarif yang potensial—Goolsbee dan para ahli lainnya menekankan pentingnya mengelola pemotongan suku bunga dan ekspektasi inflasi dengan hati-hati untuk menjaga stabilitas ekonomi.
Konsumen mungkin khawatir tentang inflasi yang akan datang, tetapi Presiden Fed Austan Goolsbee telah memperingatkan bahwa kenaikan harga akan menjadi ramalan yang terwujud jika pasar mulai mengasumsikannya dalam proyeksi.
Sebagai anggota voting dari Federal Open Market Committee (FOMC), Goolsbee, yang memimpin cabang Chicago dari Fed, adalah salah satu yang bertanggung jawab untuk memutuskan kapan dan seberapa besar memotong tingkat dasar.
Dalam beberapa tahun terakhir, pengambilan keputusan FOMC telah semakin mendapat perhatian dari masyarakat dan pembuat kebijakan, karena kelompok tersebut telah mencoba menurunkan inflasi dengan menaikkan tingkat ke titik tertinggi dalam beberapa dekade.
Tampaknya inflasi akhirnya melacak turun ke level target 2%—mencapai tingkat tahunan 2,8% pada Februari 2025—tetapi ketakutan atas kebijakan Gedung Putih seperti tarif menyebabkan ekspektasi jangka panjang melonjak.
Hingga saat ini, konsumen adalah kelompok yang paling pesimis tentang pandangan inflasi, dengan ekspektasi yang dikeluarkan oleh Wall Street sedikit lebih rendah.
Sebagai contoh, Survei Konsumen yang sangat dihormati dari Universitas Michigan menemukan dalam laporan terbarunya bahwa ekspektasi inflasi 12 bulan berada di 3,5%. Selain itu, lebih dari 10% konsumen mengatakan mereka mengharapkan kenaikan harga melonjak lebih dari 15% dalam setahun mendatang.
Yang lebih mengkhawatirkan, survei juga menemukan bahwa ekspektasi jangka panjang lima tahun telah melonjak menjadi 3,9%, naik dari 3% yang diharapkan pada akhir tahun lalu.
Sebaliknya, Goldman Sachs, misalnya, memperkirakan inflasi PCE (Pengeluaran Konsumsi Pribadi) sebesar 2,75% secara tahunan, sementara JPMorgan Chase sebelumnya menempatkan kisaran untuk tahun ini antara 2,1% dan 2,5%.
Namun, jika lembaga keuangan dan ekonom mulai meningkatkan suku bunga jangka panjang mereka dengan signifikan, Gooslbee mengatakan ini akan menjadi sinyal bahaya besar.
Goolsbee mengatakan kepada Financial Times bahwa dalam skenario ini, Fed harus mengubah arah, menambahkan: “Hampir tidak peduli dengan keadaan, Anda harus mengatasi itu.”
Dia menambahkan: Jika Anda mulai melihat ekspektasi inflasi jangka panjang berbasis pasar mulai berperilaku seperti survei ini telah lakukan dalam dua bulan terakhir, saya akan melihatnya sebagai area perhatian yang sangat penting.
Dia menambahkan bahwa mengikatkan ekspektasi inflasi adalah bagian kunci dari peran bank sentral—jika hal ini menjadi tidak terkendali maka publik kemungkinan besar akan mencari upah yang lebih tinggi untuk mengantisipasi kenaikan harga yang telah dilihat, mendorong naiknya biaya barang dan jasa sebagai hasilnya.
Seperti yang disorot oleh ketua FOMC Jerome Powell dalam pidatonya setelah pertemuan terakhir kelompok tersebut awal bulan ini: Beberapa ukuran ekspektasi inflasi jangka pendek baru-baru ini naik. Kami melihat ini dalam kedua ukuran berbasis pasar dan survei, dan responden survei, baik konsumen maupun bisnis, menyebutkan tarif sebagai faktor pendorong.
Namun, di luar satu tahun ke depan atau lebih, sebagian besar ukuran ekspektasi jangka panjang tetap konsisten dengan tujuan inflasi 2% kami. Proyeksi median dalam SEP untuk inflasi total PCE adalah 2,7% tahun ini dan 2,2% tahun depan, sedikit lebih tinggi dari yang diproyeksikan pada Desember. Pada 2027, proyeksi median berada pada objektif 2% kami.
Jalur yang tidak pasti
Bahkan titan Wall Street seperti Jamie Dimon yang sebelumnya meredam ketakutan inflasi telah memperingatkan bahwa ketidakpastian yang semakin meningkat di pasar tidak baik untuk ekonomi.
Dan Goolsbee memperingatkan hal yang sama juga berlaku untuk keputusan tentang tingkat dasar. Dia menjelaskan: Pendapat saya adalah bahwa ketika ada debu di udara, ‘tunggu dan lihat’ adalah pendekatan yang benar saat Anda menghadapi ketidakpastian.
Tetapi ‘tunggu dan lihat’ tidak gratis—ini datang dengan biaya. Anda mendapatkan kemampuan untuk mempelajari informasi baru, [tapi] Anda kehilangan sebagian kapasitas untuk bergerak secara bertahap.
Dengan tanggal 2 April yang semakin dekat—sebuah tanggal yang banyak orang Wall Street tandai di kalender mereka untuk pengumuman tarif berikutnya—Goolsbee mengatakan bulan berikutnya atau lebih akan menentukan nada untuk jangka pendek.
Tiga hingga enam minggu mendatang akan menjadi “periode kritis [ketika] kita akan menyelesaikan serangkaian ketidakpastian kebijakan,” tambahnya: “Ketika saya berbicara dengan eksekutif di daerah sini, mereka sering mengutip 2 April sebagai titik kunci ketidakpastian mereka.”
Kisah ini awalnya ditampilkan di Fortune.com.