SHANGHAI ((Reuters)) – China harus memilih waktu dan kekuatan yang tepat dalam melonggarkan kebijakan moneter, kata media negara pada hari Sabtu dalam sinyal terbaru bahwa pelonggaran lebih lanjut untuk mendukung ekonomi terbesar kedua di dunia mungkin tidak segera terjadi.
Beberapa hari sebelum artikel dalam Shanghai Securities News resmi, bank sentral berjanji untuk menyesuaikan kebijakan moneter pada waktu yang tepat untuk mendukung ekonomi yang menghadapi ketegangan perdagangan yang meningkat dengan AS.
Pada hari Jumat, Financial News yang dimiliki bank sentral meminta untuk menemukan tempo yang tepat dalam menyesuaikan kebijakan moneter.
Serangkaian komentar tersebut bisa lebih meredam harapan akan pemotongan suku bunga atau rasio cadangan bank yang segera terjadi.
Meskipun China masih memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakan, “memangkas suku bunga atau RRR pada waktu yang tepat berarti memilih waktu dan kekuatan yang tepat, agar dapat memanfaatkan alat kebijakan yang terbaik untuk menghadapi berbagai ketidakpastian di masa depan,” kata Shanghai Securities News.
“Kebijakan moneter China perlu seimbang antara mendukung ekonomi dan mencegah risiko, dan juga dibatasi oleh perbedaan hasil Sino-AS serta margin bunga bank domestik.”
China memangkas kedua suku bunga acuan dan RRR dua kali tahun lalu untuk menguatkan ekonomi yang terpuruk. Bank Sentral China belum memangkas suku bunga tahun ini meskipun Presiden AS Donald Trump meningkatkan tarif pada barang-barang China, menekan ekonomi yang terjebak dalam deflasi dan konsumsi yang lemah.
Pelonggaran kebijakan, termasuk penggunaan alat-alat struktural, bukan hanya tentang memangkas suku bunga atau RRR, kata Financial News dalam editorial Jumatnya, menambahkan bahwa pelonggaran moneter tidak selalu berarti pelonggaran kredit, karena stimulus keuangan saja tidak mengarah pada booming konsumsi yang berkelanjutan.
Investor “menyerah pada pelonggaran moneter lebih lanjut,” tulis Zichun Huang, ekonom China di Capital Economics, mengutip kenaikan baru-baru ini dalam imbal hasil obligasi.
Sejak serangkaian langkah stimulus China, Huang menulis, “tidak ada penurunan suku bunga kebijakan… dan target moneter yang ditetapkan di Kongres Rakyat Nasional menunjukkan jika ada, kebijakan tahun ini akan lebih sedikit ekspansif daripada tahun 2024.”
(Pelaporan oleh Shanghai Newsroom; Penyuntingan oleh William)