Saham AS kembali tergelincir setelah Donald Trump mengeluarkan serangan perdagangan terbaru terhadap Kanada, dengan kejatuhan tiga minggu S&P 500 sekarang mencapai 10% dan teknologi mega cap melanjutkan penjualan yang telah menghapus triliun nilai.
S&P 500 kehilangan 1,5% lagi pada hari Selasa, sementara Dow Jones Industrial Average turun 1,7%. Penjualan bersifat luas, dengan lebih dari 400 saham S&P turun. Saham energi, bahan-bahan, dan industri menjadi korban penjualan atas berita bahwa Trump akan meningkatkan tarif pada logam dari Kanada. Sejumlah pandangan keuangan yang buruk dari maskapai penerbangan dan saham konsumen menambah tekanan penjualan. Indeks Volatilitas Cboe melonjak di atas 29 di tengah ketidakstabilan. Nasdaq 100 turun 1,2%.
Trump mengatakan bahwa dia akan meningkatkan tarif baja dan aluminium pada barang-barang Kanada menjadi 50% untuk membalas tindakan Ontario yang menempatkan bea impor pada listrik dari AS. Tarif-tarif tersebut diharapkan mulai berlaku pada hari Rabu. Trump mengatakan dia juga akan “menggandakan” tarif lainnya pada Kanada pada 2 April jika negara tersebut tidak menghapus tarif pada produk susu dan barang-barang AS lainnya.
Ancaman-ancaman ini datang setelah kebijakan perdagangan Trump yang naik turun telah membuat ukuran sentimen konsumen dan bisnis merosot di tengah kecemasan tumbuhnya bahwa ekonomi Amerika akan melambat, jika tidak jatuh ke dalam resesi.
“Hari lain, pengumuman tarif lain,” kata Ryan Grabinski, Direktur Strategi Investasi, Strategas Asset Management, LLC. “Sama sulitnya bagi konsumen untuk membuat pembelian besar atau bisnis untuk membuat keputusan investasi modal, akan tetap sulit bagi investor untuk masuk dan membeli secara tegas sampai kita mulai melihat beberapa hal positif yang sebagian besar diharapkan dari Administrasi.”
Trump dijadwalkan untuk berbicara kepada para eksekutif perusahaan teratas dan pemimpin bank Wall Street kemudian pada hari Selasa di Washington, di tengah kegelisahan yang semakin meningkat bahwa kebijakan presiden telah mengganggu lingkungan bisnis sampai pada tingkat yang mengancam pertumbuhan dan investasi. Data Selasa yang menunjukkan bahwa lowongan kerja AS meningkat pada bulan Januari, menunjukkan permintaan yang stabil untuk pekerja, sementara itu meningkatkan sementara sentimen pasar tenaga kerja, meskipun data tersebut agak ketinggalan zaman.
Ketidakpastian yang berkelanjutan atas tarif dan pemotongan pekerjaan pemerintah mendorong S&P 500 ke hari terburuknya tahun ini pada hari Senin, setelah mencatat salah satu minggu terburuknya abad ini relatif terhadap seluruh dunia minggu lalu.
“Kita belum melihat klimaks ketakutan dan penjualan,” kata Scott Colyer, chief executive di Advisors Asset Management. “Kita mungkin sudah dekat, tetapi kita perlu melihat para penjual selesai sebelum kita bisa bangkit.”
Langkah terbaru dalam apa yang sekarang menjadi penurunan pasar selama tiga minggu datang ketika para ahli strategi terus menurunkan pandangan mereka tentang ekuitas AS. Citigroup Inc. adalah yang terbaru memberikan pendapat mereka, menurunkan peringkat saham AS menjadi netral dari overweight. Pandangan netral itu berlaku selama tiga hingga enam bulan ke depan, para ahli strategi termasuk Dirk Willer menulis dalam sebuah catatan, menambahkan bahwa lebih banyak data negatif AS diharapkan.
Pandangan dari Citi mencerminkan pandangan dari HSBC Holdings Plc, di mana para ahli strategi memangkas ekuitas AS menjadi netral pada hari Senin, mengatakan bahwa mereka melihat “peluang yang lebih baik di tempat lain untuk saat ini.” Para ahli strategi dari Ned Davis Research melakukan langkah serupa pekan lalu, dengan menyebutkan momentum yang memburuk.
“Keistimewaan AS paling tidak sedang berhenti” untuk beberapa bulan ke depan, para ahli strategi menulis. “Arus berita dari ekonomi AS kemungkinan akan di bawah rata-rata dunia dalam beberapa bulan mendatang,” tambah mereka.
Mantan Menteri Keuangan Lawrence Summers mengatakan ada kemungkinan hampir 50-50 Amerika Serikat tergelincir ke dalam resesi tahun ini.
Para peramal pasar di bank-bank termasuk JPMorgan Chase & Co. dan RBC Capital Markets juga telah meredam panggilan bullish untuk 2025 saat tarif Trump memicu ketakutan akan perlambatan pertumbuhan ekonomi. S&P 500 telah turun 4,5% tahun ini, dan investor mempertanyakan valuasi tinggi saham-saham teknologi besar.
Nasdaq 100 yang didominasi teknologi telah jatuh ke dalam koreksi, turun 13% dari puncak Februari sebagai investor menjual sektor yang mendorong pasar saham selama dua tahun terakhir. Indeks tersebut sekarang paling banyak dijual sejak 2022 dan telah menembus di bawah rata-rata pergerakan 200-harinya. Namun, ambang batas itu tidak terbukti sebagai tanda pasti pemulihan di masa lalu.
Michael Wilson dari Morgan Stanley memperingatkan akan jalan yang penuh gejolak ke depan karena pasar terus mempertimbangkan risiko pertumbuhan, yang bisa memburuk sebelum menjadi lebih baik.
Pemerintah AS telah mengatakan bahwa ekonomi menghadapi “transisi” dan membutuhkan “detoksifikasi,” menciptakan ketidakpastian tentang jalur pertumbuhan. Peserta pasar menunggu apa yang disebut “Trump put,” sesuatu yang Menteri Keuangan Scott Bessent katakan tidak ada.
Hal ini mendorong perhatian kembali kepada Federal Reserve saat data makroekonomi yang lebih lemah terus masuk. Pasar uang sekarang mengantisipasi sekitar 80 basis poin pemotongan suku bunga pada akhir 2025, naik dari sekitar 40 basis poin hanya sebulan yang lalu.
Ada setidaknya satu pelacak saham teknologi yang menunjukkan bahwa gelombang penjualan mungkin telah mencapai puncaknya. Volume pada ETF Nasdaq 100 Invesco QQQ Trust Series melebihi 75 juta saham pada hari Senin, ambang batas yang menunjukkan dasar dalam tiga kejadian sebelumnya selama 20 bulan terakhir.
“Kita jelas berada dalam koreksi dan koreksi biasanya membutuhkan sesuatu untuk meyakinkan orang tentang pembalikan,” kata Dan Greenhaus, Chief Strategist di Solus Alternative Asset Management.
– Dengan bantuan dari Henry Ren, Abhishek Vishnoi, dan Macarena Muñoz.
(Memperbarui harga saham sepanjang waktu.)
Berita Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.