Meta (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), dan induk Google Alphabet (GOOG) memperkirakan akan mengeluarkan total $325 miliar dalam belanja modal dan investasi pada tahun 2025 yang didorong oleh komitmen terus-menerus untuk membangun infrastruktur kecerdasan buatan.
Secara keseluruhan, ini menandai peningkatan 46% dari sekitar $223 miliar yang dilaporkan oleh perusahaan-perusahaan tersebut pada tahun 2024.
Raksasa teknologi berpendapat bahwa semua belanja ini akan berbuah manis dalam jangka panjang. Namun, investor belum begitu yakin belakangan ini.
Ketidakpastian seputar jangka waktu untuk mendapatkan hasil – bersama dengan perdebatan yang berkelanjutan mengenai apakah tingkat belanja yang tinggi tersebut benar-benar dibenarkan – telah memicu kekhawatiran selama periode laba belakangan ini.
Dan rencana investasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan bagi tahun mendatang datang tepat ketika investor sedang mengawasi dengan seksama belanja besar-besaran Big Tech pada infrastruktur kecerdasan buatan.
Contohnya adalah DeepSeek.
Startup asal Tiongkok itu mengguncang pasar pekan lalu setelah meluncurkan model kecerdasan buatan open-source yang bersaing dengan OpenAI dengan harga yang jauh lebih murah. Saham-saham teknologi turun di seluruh papan saat model tersebut meragukan alasan di balik belanja mammoth raksasa teknologi pada infrastruktur kecerdasan buatan.
Namun, kejutan dari DeepSeek tampaknya tidak memengaruhi rencana belanja besar perusahaan teknologi.
Amazon jauh menjadi pemboros terbesar dalam investasi modal di antara kelompok tersebut, dengan belanja $78 miliar untuk tahun 2024 jauh melampaui $56 miliar milik Microsoft dan $53 miliar milik Alphabet.
Mengenang ke depan, Amazon mengatakan dalam panggilan setelah laporan laba Kamis malam bahwa belanja $26,3 miliar dalam kuartal terbarunya “secara wajar mewakili” rencana investasinya untuk 2025, menunjukkan investasi akan mencapai sekitar $105 miliar tahun ini.
“Sebagian besar dari belanja capex itu adalah untuk AI untuk AWS [Amazon Web Services, divisi cloud Amazon],” kata CEO Amazon Andy Jassy. “AI merupakan, tentu saja, peluang terbesar sejak cloud dan mungkin pergeseran teknologi terbesar dan peluang bisnis terbesar sejak internet.”
Saham Amazon turun sedikit lebih dari 4% Jumat.
Pada akhir bulan lalu, Meta mengkonfirmasi bahwa akan menghabiskan $60 miliar-$65 miliar pada tahun 2025, lonjakan besar dari panduan sebelumnya kepada investor sebesar $38 miliar-$40 miliar dalam investasi untuk tahun itu.
CEO Mark Zuckerberg mengatakan perusahaan pada akhirnya akan menghabiskan “ratusan miliar dolar” untuk “investasi dalam infrastruktur kecerdasan buatan dalam jangka panjang.” Itu termasuk investasi dalam membangun pusat data besar, seperti pembangunan fasilitas baru di Louisiana hampir sebesar Manhattan.
Google mengatakan pada Selasa bahwa mereka berharap menghabiskan $75 miliar tahun ini, sekitar 30% lebih tinggi dari perkiraan Wall Street, menurut data LSEG. Saham Alphabet turun 7% Rabu setelah pengumuman tersebut.
Story Continues
Investor juga mengekspresikan sedikit kehati-hatian terhadap belanja Microsoft karena layanan AI-nya masih kesulitan mendapatkan momentum.
Belanja hampir $56 miliar perusahaan itu selama tahun fiskal 2024 (berakhir 31 Juni), didorong oleh AI – dikombinasikan dengan pendapatan yang lebih rendah dari yang diharapkan yang terkait dengan kecerdasan buatan – membuat saham turun drastis setelah hasilnya musim panas lalu.
Microsoft baru-baru ini mengumumkan hasil kuartal kedua fiskalnya, yang menunjukkan bahwa raksasa teknologi tersebut telah menghabiskan $42 miliar dari total $80 miliar yang diharapkan dalam belanja modal hingga saat ini di 2025. Saham perusahaan itu turun 6% setelah hasil tersebut.
Mengapa investor merasa ragu? Karena pendapatan yang dihasilkan secara langsung dari fitur kecerdasan buatan perusahaan tersebut masih belum jelas.
Ketika ditanya tentang bagaimana Meta monetisasi AI, tanggapan perusahaan tersebut lebih kurang adalah “mengeluarkan uang sekarang, khawatir kemudian.”
CFO Meta Susan Li mengatakan dalam panggilan setelah laporan laba pada 29 Januari, “Fokus awal kami untuk Meta AI benar-benar tentang membangun pengalaman konsumen yang hebat, dan itu sebenarnya di mana semua energi kami arahkan saat ini.”
“Akan ada, saya kira, peluang monetisasi yang cukup jelas di sini dari waktu ke waktu, termasuk rekomendasi berbayar dan penawaran premium, tetapi itu sebenarnya bukan fokus kami dalam pengembangan Meta AI saat ini,” tambahnya.
Spending frenzy? Google Headquarters in Mountain View, California, United States. (Photo by Tayfun Coskun/Anadolu via Getty Images) · Anadolu via Getty Images
Saham Meta naik setelah laporan laba meskipun kurangnya kejelasan karena perusahaan menunjukkan adopsi cepat dari alat AI-nya untuk pengiklan, yang meningkat menjadi 4 juta dari 1 juta enam bulan yang lalu.
Doug Anmuth dari JPMorgan mengatakan “return on AI investments lebih jelas dalam bisnis iklan inti Meta” daripada Google.
Dalam panggilan laporan laba mereka, CFO Google Anat Ashkenazi mengatakan segment Cloud perusahaan “menghasilkan miliaran dolar pendapatan tahunan dari infrastruktur AI dan solusi AI generatif” namun tidak memberikan rincian. Ashkenazi menambahkan bahwa permintaan untuk produk Cloud AI Google melebihi kapasitas. Perusahaan menolak untuk menjawab pertanyaan Yahoo Finance tentang pendapatan AI mereka.
Andy Jassy dari Amazon mengatakan mengenai belanja $105 miliar perusahaan untuk tahun mendatang, \”Baik bisnis kami, pelanggan, maupun pemegang saham akan senang, dalam jangka menengah hingga panjang, bahwa kami mengejar peluang modal dan peluang bisnis dalam AI,\” namun tidak memberikan rincian tentang seberapa besar AI telah atau akan berkontribusi pada pendapatan.
Sementara itu, Microsoft mengatakan dalam laporan laba triwulanan terbarunya bahwa total bisnis AI mereka, yang mencakup layanan Azure AI serta penawaran Copilot dan AI generatif lainnya, melampaui laju pendapatan tahunan $13 miliar pada periode yang berakhir 31 Desember.
Microsoft mengatakan bahwa AI memberikan 13 poin persentase pertumbuhan pada pendapatan Azure mereka, yang meningkat 31% dari tahun sebelumnya. Pendapatan AI Microsoft sebagian didorong oleh komitmen dari OpenAI. Jalur OpenAI sendiri menuju monetisasi masih kabur, karena startup AI tersebut memperkirakan rugi $5 miliar pada 2024 sambil hanya menghasilkan $3,7 miliar pendapatan.
Meskipun investor mengawasi dengan seksama belanja AI, analis Wall Street tetap positif terhadap saham Big Tech. Analis Raymond James dalam laporan 3 Februari menulis bahwa meskipun “pertanyaan monetisasi masih mengendap,” ada “bukti yang memperkuat [perusahaan] menutup kesenjangan.”
Analis Morgan Stanley mengatakan belanja yang semakin meningkat dari perusahaan teknologi “menguatkan kasus optimis untuk saham AI/cloud capex.”
Laura Bratton adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Bluesky @laurabratton.bsky.social. Emailnya di [email protected].
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance