Menurut Nicole Jao
NEW YORK (Reuters) – Wall Street bersiap untuk melihat penurunan tajam dalam laba perusahaan pengilang minyak AS pada kuartal keempat karena permintaan bahan bakar melemah, sambil mencari kejelasan mengenai persiapan sektor untuk ancaman tarif Presiden Donald Trump terhadap impor minyak mentah dari Kanada dan Meksiko.
Pengilang AS telah melihat penurunan pendapatan dari level rekor pada tahun 2022, ketika pemulihan permintaan setelah pandemi COVID-19 dan invasi Rusia ke Ukraina mendorong naiknya harga bahan bakar.
Permintaan tersebut sejak itu melambat, dan sekarang janji Trump untuk menetapkan tarif 25% pada impor minyak dari Kanada dan Meksiko pada 1 Februari dapat lebih merusak laba dengan menaikkan biaya minyak mentah.
Harga eceran bensin AS turun untuk tahun kedua berturut-turut pada 2024. Permintaan yang lebih lemah untuk bahan bakar transportasi, produk minyak yang paling banyak dikonsumsi di AS, selama musim panas 2024 dibandingkan dengan 2023 membantu membangun inventaris. Di paruh kedua 2024, harga rata-rata turun 10% dibandingkan dengan paruh kedua 2023, menurut Administrasi Informasi Energi AS (EIA).
Selisih harga masa depan bensin AS, atau perbedaan harga dengan minyak mentah benchmark AS West Texas Intermediate, yang merupakan ukuran teoritis dari margin keuntungan pengilang, turun di bawah $11 per barel ke level terendah dalam setahun pada bulan Desember.
Selisih harga masa depan solar diesel ultra rendah turun menjadi level terendah hampir dua bulan di bawah $22 per barel selama bulan itu.
“Margin pengilangan benar-benar turun banyak dan selisih pecah cukup rendah,” kata Stewart Glickman, analis riset ekuitas di CFRA Research. “Kami mengharapkan kinerja laba pada kuartal keempat akan cukup suram,” katanya.
Valero (VLO), pengilang AS terbesar kedua berdasarkan kapasitas, akan memulai laporan laba pengilang pada hari Kamis, dengan analis memperkirakan laba sebesar 7 sen per saham, turun dari $3,55 per saham setahun yang lalu, menurut data dari LSEG.
Marathon Petroleum (MPC), yang merupakan pengilang AS teratas berdasarkan volume, diprediksi akan melaporkan laba per saham sebesar 12 sen, dibandingkan dengan $3,98 per saham setahun yang lalu, perkiraan LSEG.
Diperkirakan Phillips 66 akan melaporkan laba sebesar negatif 23 sen per saham, dibandingkan dengan $3,09 per saham setahun yang lalu, menurut perkiraan LSEG.
Majors minyak BP (BP) dan Exxon Mobil (XOM) bulan lalu mengisyaratkan bahwa margin pengilangan yang lebih lemah pada kuartal keempat juga akan merusak laba mereka.
Saham Valero turun lebih dari 6% pada 2024, sementara Phillips 66 turun lebih dari 15% selama periode tersebut.
Saham Marathon Petroleum ditutup 2024 turun 8% untuk tahun itu.
Investor juga ingin mendengar dari pengilang AS dalam musim penghasilan mengenai bagaimana mereka mempersiapkan dampak potensial dari tarif pada impor dari Kanada dan Meksiko, yang Gedung Putih pada hari Selasa mengatakan Trump masih berencana melanjutkannya pada 1 Februari.
Kisah Berlanjut
Kanada telah menjadi sumber utama impor minyak AS selama lebih dari dua dekade dan menyuplai lebih dari separuh total impor minyak mentah AS pada 2023, menurut EIA.
Tarif baru tersebut dapat menaikkan biaya minyak mentah bagi pengilang, terutama di Midwest yang memproses sekitar 70% dari 4 juta barel per hari (bpd) minyak mentah yang diimpor dari Kanada.
“Jelas, pengilang harus merencanakan skenario tersebut,” kata Brian Kessens, manajer portofolio di Tortoise Capital.
Banyak fasilitas pengilangan AS dikonfigurasi untuk menjalankan grade minyak yang lebih berat – seperti dari Meksiko dan Kanada. Beberapa membeli sejumlah besar minyak Kanada pada akhir tahun untuk membantu meredam dampak potensial tarif.
Impor minyak mentah AS dari Kanada naik 689.000 barel per hari pada pekan yang berakhir 3 Januari menjadi 4,42 juta bpd, tertinggi sejak catatan kembali ke Juni 2010, menurut data EIA.
Pengilang AS HF Sinclair, Phillips 66, dan Par Pacific Holdings memiliki “paparan tinggi” terhadap minyak Kanada, sementara Delek dan Valero memiliki paparan terbatas, analis TD Cowen mengatakan dalam sebuah catatan.
(Pelaporan oleh Nicole Jao di New York; Penyuntingan oleh Liz Hampton dan Marguerita Choy)