(Bloomberg) — Sebuah rekor pendapatan sebesar $2.5 miliar dari penjualan saham baru membantu Oman melonjak di pasar seperti UK tahun lalu, namun sultanat ini menghadapi uji coba awal keinginan investor pada tahun 2025.
Most Read from Bloomberg
Rencana Asyad Group yang didukung oleh Otoritas Investasi Oman untuk menjual setidaknya 20% sahamnya di unit pengiriman menjadi latar belakang debut yang suram untuk dua penawaran saham perdana, termasuk kesepakatan terbesar yang pernah ada di Muscat. IPO Asyad Shipping Co. juga akan menjadi indikasi kemampuan pemerintah untuk menjalankan program divestasi, yang telah mengalokasikan sekitar 30 aset.
“Kesuksesan Asyad akan menjadi katalis yang sangat dibutuhkan untuk banyak IPO lain di sultanat,” kata Nishit Lakhotia, kepala riset di SICO Bank. Penawaran Omani terkini mengecewakan investor yang ingin mendapatkan keuntungan cepat dari membalik saham setelah listing, tambahnya.
Saham OQ Exploration & Production SAOG turun 17% sejak penawaran pada bulan Oktober, sementara saham OQ Base Industries SAOG hampir datar sejak debutnya bulan lalu. Perusahaan yang go public pada tahun 2023 juga mengalami kesulitan – OQ Gas Networks SAOC turun 6% dan Abraj Energy Services SAOG diperdagangkan hampir 4% lebih rendah.
Perspektif lemah untuk harga energi mungkin telah merusak minat pada IPO Omani terkini, yang terkait dengan sektor minyak dan kimia, menurut Hasnain Malik, strategist pasar emerging dan frontier di Tellimer.
Sejak Oktober, Indeks MSX 30 Oman telah turun 3%, sementara Indeks Gabungan Negara GCC MSCI telah naik hampir 4% dan kontrak berjangka Brent crude telah naik 7,5%.
Asyad Shipping menyediakan layanan transportasi laut untuk ekspor kunci, menjadikan bisnis ini “relatif aman dan stabil,” menurut Lakhotia. Kebijakan dividen yang murah hati juga dapat membantu menarik investor, katanya.
Dapatkan buletin Mideast Money, tinjauan mingguan tentang persilangan kekayaan dan kekuasaan di wilayah tersebut.
Kurva Pembelajaran
Oman tertinggal beberapa tahun dibandingkan dengan rekan-rekan regional Saudi Arabia dan Uni Emirat Arab dalam program divestasinya dan dorongan untuk mengembangkan pasar modalnya. Bursa Efek Muscat termasuk bursa terkecil di wilayah tersebut, dengan kapitalisasi pasar sedikit di atas $31 miliar, menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg.
Pada bulan Agustus, regulator pasar modal negara itu menyetujui langkah-langkah untuk meningkatkan pencatatan sektor swasta dan likuiditas sekunder. “Reformasi semuanya sudah ada sebagai katalis,” kata Lakhotia.
Story Continues
Sultanat ini juga mengejar peningkatan status pasar emergen. Saat ini, Oman dan Bahrain adalah satu-satunya negara di Dewan Kerjasama Teluk yang tidak diklasifikasikan sebagai pasar emergen oleh MSCI Inc.
Oman masih “memiliki jalan yang cukup jauh” untuk memenuhi persyaratan kapitalisasi pasar yang diperlukan untuk upgrade, kata James Swanston, ekonom di Capital Economics Ltd. Namun latar belakang ekonomi yang membaik mulai meningkatkan daya tarik negara tersebut, katanya.
Penilaian yang terlalu tinggi – disalahkan atas serangkaian penawaran yang mengecewakan di Timur Tengah – bisa menjadi faktor di Oman juga. Asyad Shipping sedang mempertimbangkan untuk mencari penilaian setidaknya $1 miliar dalam IPO-nya, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg News.
Debut kuat dari Nice One Beauty Digital Marketing Co. dan Almoosa Health Co. di Arab Saudi menunjukkan bahwa masih banyak minat untuk bermain di sektor swasta pada ekonomi domestik di Teluk, kata Malik dari Tellimer. “Hal ini seharusnya tidak mencegah Oman untuk melakukan lebih banyak privatisasi, hanya mungkin tidak dengan penilaian yang sebelumnya diharapkan.”
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.