(Bloomberg) — Obligasi Amerika Serikat turun dari level tertinggi sesi mereka pada Jumat setelah sekelompok data inflasi yang sangat diawasi datang di bawah ekspektasi, memaksa para trader untuk menaikkan prospek pemangkasan suku bunga Federal Reserve tahun depan.
Data inflasi yang dipantau adalah Indeks Harga Konsumsi Pribadi inti bulan November, ukuran preferen Fed untuk inflasi yang mendasari, meningkat 0,1% dari Oktober dan 2,8% dari tahun sebelumnya – kedua level sedikit di bawah perkiraan konsensus.
Pedagang swap sedang memperhitungkan sekitar 39 basis poin pemotongan total oleh Fed tahun depan, yang mengimplikasikan kurang dari dua pemotongan seperempat poin penuh. Namun, banyak di Wall Street mengharapkan bank sentral untuk melakukan lebih dari itu.
“Kami mengantisipasi lebih banyak pemotongan dari Fed tahun depan,” kata Subadra Rajappa, kepala strategi suku bunga AS di Societe Generale, di Bloomberg Television. Dia mengatakan para ekonom perusahaan tersebut mengharapkan empat pemotongan seperempat poin oleh Fed tahun depan. “Dengan ekonomi yang berjalan, Anda seharusnya melihat penurunan pertumbuhan, penurunan ketenagakerjaan, penurunan inflasi,” katanya.
Tekanan pekan ini pada utang jangka panjang mendorong yield obligasi Treasury 10 tahun di atas tingkat dua tahun dengan selisih terbesar sejak 2022.
Peningkatan ini terjadi setelah Fed pada hari Rabu menunjukkan laju pemotongan suku bunga yang lebih lambat tahun depan mengingat tanda-tanda inflasi yang bertahan. Median proyeksi perempat tahunan para pejabat Fed menyiratkan dua pemotongan suku bunga seperempat poin pada tahun 2025, dibandingkan dengan empat langkah yang mereka proyeksikan pada September.
“Fed mencoba untuk berkomunikasi pergeseran ke fase berikutnya dalam siklus pelonggaran,” kata Julian Potenza, manajer portofolio di Fidelity Investments. “Secara keseluruhan, ada distribusi potensi hasil kebijakan yang cukup luas untuk tahun depan, tetapi bagi kami, kami berpikir base case-nya mungkin adalah kelanjutan siklus pelonggaran yang moderat.”
Cerita Berlanjut
Selain itu, kekhawatiran bahwa kebijakan Presiden terpilih Donald Trump akan meningkatkan belanja dan memperluas defisit juga membuat investor waspada untuk menempatkan uang tunai pada sekuritas AS yang tidak akan jatuh tempo selama sepuluh tahun atau lebih.
Beberapa pembalikan posisi setelah minggu yang bergejolak mungkin membantu memicu pembalikan perdagangan yang meningkat. Namun, investor seperti kata Michael Hunstad, wakil kepala investasi di Northern Trust Asset Management, yang mengelola $1,3 triliun, masih melihat tren tersebut berlanjut.
“Pandangan kami tentu untuk peningkatan curva yield,” katanya.
–Dengan bantuan dari Michael Mackenzie.
(Memperbarui harga sepanjang waktu, dimulai dari paragraf kedua.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.