Gedung-gedung di Auckland, Selandia Baru, pada hari Selasa, 13 September 2022. Fotografer: Fiona Goodall/Bloomberg via Getty Images
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
Ekonomi Selandia Baru tergelincir ke dalam resesi di kuartal ketiga saat aktivitas merosot jauh lebih tajam dari yang diharapkan dan output pada kuartal sebelumnya dipangkas, hasil yang buruk yang memperkuat alasan untuk pemotongan suku bunga yang lebih agresif.
Kabar shock ini membuat dolar lokal jatuh ke level terendah dua tahun sebesar $0.5614, setelah sebelumnya turun 2,2% menyusul pemangkasan yang ketat dari Federal Reserve AS.
Pasar menambahkan taruhan bahwa Bank Sentral Selandia Baru akan memangkas suku bunga lebih lanjut, setelah sebelumnya telah memangkas sebesar 125 basis poin menjadi 4,25%. Swaps sekarang mengimplikasikan probabilitas 70% dari pemotongan 50 basis poin pada bulan Februari, dan suku bunga diperkirakan akan turun menjadi 3,0% pada akhir 2025.
Data hari Kamis menunjukkan Produk Domestik Bruto merosot 1,0% pada kuartal September dari kuartal sebelumnya, jauh melampaui perkiraan pasar yang mengharapkan kontraksi 0,2%.
Kuartal Juni direvisi menjadi menunjukkan penurunan sebesar 1,1%, dan dua kuartal berturut-turut mengalami penurunan adalah definisi resesi secara teknis. Mengesampingkan pandemi, ini adalah penurunan dua kuartal terbesar sejak penurunan yang sangat dalam pada tahun 1991.
“Ini jauh lebih buruk dari yang diharapkan siapapun,” kata Abhijit Surya, seorang ekonom di Capital Economics.
“Mengingat kondisi ekonomi yang buruk, kami sekarang berpikir risiko cenderung ke arah pemotongan 75bp yang lebih besar pada bulan Februari,” tambahnya. “Kami semakin yakin bahwa Bank akan memangkas suku bunga di bawah level netral, akhirnya menjadi 2,25%.”
Hasilnya jauh melampaui penurunan 0,2% yang diprediksi oleh RBNZ, dan datang hanya dua hari setelah Treasury Selandia Baru telah memprediksi penurunan hanya sebesar 0,1%.
Pemerintah telah terpaksa mengabaikan harapan untuk kembali ke surplus anggaran, melihat defisit selama lima tahun ke depan.
Menteri Keuangan Nicola Willis pada hari Kamis menyalahkan bank sentral atas peran mereka dalam kontraksi ekonomi.
“Penurunan ini mencerminkan dampak inflasi tinggi terhadap ekonomi,” katanya dalam sebuah pernyataan. “Hal ini membuat Bank Sentral menyebabkan resesi yang telah meredam pertumbuhan.”
Memasuki Pintu Belok?
Kelemahan tersebar di seluruh industri dan terutama signifikan dalam manufaktur, utilitas, dan konstruksi. Pengeluaran rumah tangga dan pemerintah turun pada kuartal tersebut, sementara investasi dan ekspor juga menurun.
Untuk tahun hingga September, output turun tajam sebesar 1,5%, penurunan terbesar sejak pandemi dan jauh di luar perkiraan penurunan 0,4%.
Karena populasi negara kepulauan Pasifik Selatan ini tumbuh sebesar 1,2% menjadi 5,35 juta pada tahun hingga September, GDP per orang turun lebih besar lagi sebesar 2,1% selama setahun.
Gambaran tersebut menjadi rumit dengan revisi substansial dari biro statistik, yang merevisi pertumbuhan GDP selama dua tahun fiskal hingga Maret 2024 hampir 2 poin persentase.
Hal ini membuat titik awal untuk tahun ini lebih kuat dari yang pertama kali dipikirkan. Hal ini juga menghapus resesi dan periode pertumbuhan stagnan yang telah berkontribusi pada jatuhnya pemerintahan Labour sebelumnya.
Para analis masih berharap yang terburuk sudah berlalu bagi ekonomi, mengingat RBNZ telah memangkas biaya pinjaman sebesar satu persen poin penuh pada kuartal ini.
Sebuah survei ANZ tentang bisnis yang dilakukan pada hari Kamis menunjukkan pemulihan lebih lanjut dalam aktivitas pada bulan Desember, sementara kepercayaan tetap tinggi.
“Survei tersebut menunjukkan lebih banyak tanda pemulihan permintaan, dengan kenaikan pasti pertama yang kami lihat dalam aktivitas sebelumnya, yang merupakan indikator GDP terbaik dalam survei tersebut,” kata Sharon Zollner, kepala ekonomi Selandia Baru di ANZ.
“Tampaknya bar untuk perbaikan dari sini memang cukup rendah.”