(Bloomberg) — Bank sentral India siap untuk membiarkan rupee melemah seiring dengan yuan China setelah kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden memicu ketakutan akan tarif AS yang lebih tinggi, menurut orang-orang yang akrab dengan pemikiran para pembuat kebijakan.
Sebagian besar yang Dibaca dari Bloomberg
Penghargaaan yuan akan menurunkan biaya barang-barang China, yang berpotensi menyebabkan lebih banyak impor dan lebih memperlebar defisit perdagangan India dengan negara mana pun. Bank Sentral India siap untuk meredakan dampak dengan membiarkan rupee melemah, bahkan sambil menggunakan cadangan yang cukup untuk menjaga penurunan tetap terkendali, menurut orang-orang yang meminta untuk tidak diidentifikasi karena sensitivitas masalah tersebut.
Analisis telah mulai merevisi perkiraan rupee mereka. Mata uang akan melewati 85 terhadap dolar dalam waktu 12 bulan, menurut HDFC Bank Ltd., sementara IDFC First Bank Ltd. melihatnya mencapai 84,50 jauh sebelum proyeksinya sebelumnya pada Maret.
Rupee diperdagangkan stabil pada hari Senin setelah mencatat kerugian terbesar sejak Mei minggu lalu. Namun, ini adalah salah satu mata uang paling stabil di dunia, dengan RBI menggunakan cadangan devisa yang substansialnya — sekarang yang keempat terbesar di dunia dengan lebih dari $680 miliar — untuk membatasi fluktuasi tajam rupee. Tumpukan devisa India berkurang selama lima minggu berturut-turut, data yang dirilis Jumat menunjukkan.
China bersiap menghadapi pelemahan yuan lebih lanjut jika Presiden terpilih AS, Trump, melanjutkan janjinya untuk memberlakukan tarif hingga 60% pada barang-barang China. Dampaknya akan tercermin dalam pelemahan mata uang dan aliran perdagangan di seluruh Asia. Menjaga rupee tetap stabil dalam situasi seperti itu dapat lebih memperlebar kesenjangan perdagangan India dengan China, setelah melonjak dua kali lipat dalam tiga tahun terakhir menjadi hampir $83 miliar pada 2023.
“Mengingat kekhawatiran tentang penilaian yang berlebihan dan untuk menjaga agar rupee kompetitif — terutama dengan yuan yang melemah — bank sentral dapat lebih memilih depresiasi yang teratur dalam rupee dalam setahun mendatang,” tulis ekonom HDFC Bank yang dipimpin oleh Abheek Barua dalam sebuah catatan.
India berencana untuk meningkatkan sektor manufaktur dengan menarik bisnis yang ingin memindahkan rantai pasokan dari China. Untuk melakukannya, para pembuat kebijakan perlu menjaga agar rupee tetap kompetitif terhadap mata uang lainnya. India baru saja mulai mengambil pangsa pasar ekspor dari China di sektor-sektor seperti ekspor elektronik.
Rupee dapat mengalami depresiasi sebesar 8%-10% selama administrasi Trump, meningkatkan pendapatan di sektor-sektor seperti tekstil, manufaktur, dan pertanian, tetapi kekhawatiran akan penurunan tajam tidak beralasan, demikian Soumya Kanti Ghosh, penasihat ekonomi utama di Bank Negara India, menulis dalam sebuah catatan.
Cerita Berlanjut
Jurubicara bank sentral tidak menjawab email yang meminta komentar.
Rupee telah diperdagangkan dalam kisaran 11,50-12 terhadap yuan sebagian besar tahun ini. Kedua mata uang tersebut secara umum telah melemah sejalan terhadap dolar sejauh ini pada tahun 2024 — yuan turun 1,2%, sementara rupee telah turun 1,4%.
Perang tarif sebelumnya selama kepresidenan pertama Trump melihat yuan turun 11,5% terhadap dolar pada tahun 2018-19 dan mengimbangi dua per tiga kenaikan tarif, menurut Morgan Stanley. Dalam periode yang sama, rupee turun 11,2%.
“RBI telah secara halus mematok INR terhadap CNY, di tengah 40% defisit perdagangan bilateral dengan China dan kemungkinan tidak akan membiarkan INR mengambang secara alami,” kata Madhavi Arora, ekonom utama di Emkay Global Financial Services Ltd.
(Diperbarui dengan cadangan devisa dan level rupee terbaru pada paragraf keempat)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.