Bank Sentral Amerika Serikat memotong suku bunga kuncinya pada hari Kamis sebesar seperempat poin sebagai respons terhadap penurunan stabil dari inflasi yang pernah tinggi dan meresahkan warga Amerika serta membantu memenangkan kemenangan pemilihan presiden Donald Trump minggu ini.
Pemotongan suku bunga ini mengikuti pemotongan sebesar setengah poin pada bulan September, dan mencerminkan fokus kembali Bank Sentral untuk mendukung pasar tenaga kerja serta melawan inflasi, yang sekarang hampir tidak melebihi target 2% dari bank sentral.
Langkah pada hari Kamis mengurangi suku bunga acuan Fed menjadi sekitar 4,6%, turun dari level tertinggi empat dekade sebesar 5,3% sebelum pertemuan bulan September. Fed telah mempertahankan suku bunga tersebut selama lebih dari satu tahun untuk melawan laju inflasi terburuk dalam empat dekade. Inflasi tahunan sejak itu turun dari puncak 9,1% pada pertengahan tahun 2022 menjadi 2,4% terendah dalam 3,5 tahun pada bulan September.
Ditanya dalam konferensi pers bagaimana pemilihan Trump mungkin mempengaruhi kebijakan Fed, Ketua Jerome Powell mengatakan bahwa “dalam jangka pendek, pemilihan tidak akan memiliki efek pada keputusan suku bunga kami.”
Tapi pemilihan Trump, di luar konsekuensi ekonominya, telah menimbulkan spekulasi gangguan oleh Gedung Putih dalam keputusan kebijakan Fed. Trump telah menyatakan bahwa sebagai presiden, dia harus memiliki suara dalam keputusan suku bunga bank sentral. Fed telah lama menjaga perannya sebagai institusi independen yang mampu membuat keputusan sulit tentang tingkat pinjaman, bebas dari campur tangan politik. Namun selama masa jabatan sebelumnya di Gedung Putih, Trump secara terbuka menyerang Powell setelah Fed menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, dan dia mungkin akan melakukannya lagi.
Ditanya dalam konferensi pers hari Kamis apakah dia akan mengundurkan diri jika Trump memintanya, Powell, yang akan memiliki sisa waktu satu tahun dalam masa jabatan kedua empat tahunnya sebagai Ketua Fed ketika Trump menjabat, menjawab dengan singkat, “Tidak.”
Dan dia mengatakan bahwa menurut pandangannya, Trump tidak bisa memecat atau mendegradasi dia: Itu “tidak diizinkan menurut hukum,” kata Powell.
Dalam pernyataan setelah pertemuan terbarunya berakhir, Fed mengatakan “tingkat pengangguran telah naik tetapi tetap rendah,” dan sementara inflasi telah turun lebih dekat ke level target 2%, itu “masih sedikit tinggi.”
Setelah pemotongan suku bunga mereka pada bulan September — langkah pertama mereka dalam lebih dari empat tahun — para pembuat kebijakan Fed telah memproyeksikan bahwa mereka akan melakukan pemotongan seperempat poin lebih lanjut pada bulan November dan Desember serta empat kali lagi tahun depan. Tetapi dengan ekonomi sekarang sebagian besar solid dan Wall Street mengantisipasi pertumbuhan yang lebih cepat, defisit anggaran yang lebih besar dan inflasi yang lebih tinggi di bawah kepresidenan Trump, pemotongan suku bunga lebih lanjut mungkin menjadi kurang mungkin.
Powell mengatakan bahwa Fed bermaksud, dari waktu ke waktu, untuk terus mengurangi suku bunga kuncinya menuju apa yang disebut bank sentral sebagai “netral” — tingkat yang tidak membatasi atau merangsang pertumbuhan. Dia dan pejabat lainnya telah mengakui bahwa mereka tidak tahu persis di mana tingkat netral berada.
“Kami berada dalam jalur menuju sikap yang lebih netral,” kata Ketua Fed. “Itu sama sekali tidak berubah. Kami hanya akan melihat di mana data berada.”
Ekonomi sedang menyulap gambaran dengan memberikan sinyal yang bertentangan, dengan pertumbuhan solid tetapi perekrutan melemah. Pengeluaran konsumen, meskipun demikian, telah sehat, memicu kekhawatiran bahwa tidak ada kebutuhan bagi Fed untuk menurunkan biaya pinjaman dan bahwa melakukannya mungkin akan terlalu merangsang ekonomi dan bahkan mempercepat kembali inflasi.
Pasar keuangan melemparkan tantangan lagi pada Fed: Investor telah secara tajam meningkatkan hasil obligasi Pemerintah sejak bank sentral memangkas suku bunga pada bulan September. Akibatnya, biaya pinjaman telah meningkat di seluruh ekonomi, sehingga mengurangi manfaat bagi konsumen dari pemotongan setengah poin Fed dalam suku bunga acuannya, yang diumumkan setelah pertemuan bulan September.
Suku bunga yang lebih luas telah naik karena investor memperkirakan inflasi yang lebih tinggi, defisit anggaran federal yang lebih besar, dan pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat di bawah kepresidenan Presiden terpilih Trump. Rencana Trump untuk memberlakukan tarif setidaknya 10% pada semua impor, serta pajak yang jauh lebih tinggi pada barang-barang China, dan untuk melaksanakan pengusiran massal imigran tanpa dokumen hampir pasti akan meningkatkan inflasi. Hal ini membuat kemungkinan lebih kecil bahwa Fed akan terus memotong suku bunga kuncinya. Inflasi tahunan yang diukur dengan ukuran yang diinginkan oleh bank sentral turun menjadi 2,1% pada bulan September.
Para ekonom di Goldman Sachs memperkirakan bahwa tarif 10% yang diusulkan oleh Trump, serta pajak yang diusulkan olehnya pada impor China dan mobil dari Meksiko, bisa membuat inflasi kembali naik menjadi sekitar 2,75% hingga 3% pada pertengahan tahun 2026.
Pemotongan suku bunga oleh Fed biasanya akan mengarah pada penurunan biaya pinjaman bagi konsumen dan bisnis dari waktu ke waktu. Namun kali ini, suku bunga hipotek turun dalam antisipasi pemotongan suku bunga tetapi sejak itu kembali naik karena ekonomi telah tumbuh pesat, didorong oleh pengeluaran konsumen. Biaya pinjaman yang tinggi tidak hanya untuk hipotek tetapi juga untuk pinjaman mobil dan pembelian besar lainnya, bahkan ketika Fed mengurangi suku bunga acuannya, telah menimbulkan tantangan potensial bagi bank sentral: Upaya mereka untuk mendukung ekonomi dengan menurunkan biaya pinjaman mungkin tidak akan membuahkan hasil jika investor bertindak untuk meningkatkan tingkat bunga pinjaman jangka panjang.
Ekonomi tumbuh pada tingkat tahunan yang solid sedikit di bawah 3% selama enam bulan terakhir, sementara pengeluaran konsumen — didorong oleh pembeli dengan pendapatan lebih tinggi — meningkat secara signifikan pada kuartal Juli-September.
Namun, perusahaan telah mengurangi perekrutan, dengan banyak orang yang tidak bekerja kesulitan untuk menemukan pekerjaan. Powell telah mengisyaratkan bahwa Fed mengurangi suku bunganya sebagian untuk memperkuat pasar tenaga kerja. Namun jika pertumbuhan ekonomi terus berlanjut dengan laju yang sehat dan inflasi kembali naik, bank sentral akan semakin tertekan untuk melambatkan atau menghentikan pemotongan suku bunganya.
Sebuah buletin untuk pemimpin yang paling berani dan cerdas:
CEO Daily adalah dossier pagi hari kerja Anda tentang berita, tren, dan obrolan yang perlu diketahui oleh para pemimpin bisnis.
Daftar di sini.