Oleh Rae Wee dan Harry Robertson
SINGAPURA/LONDON (Reuters) – Obligasi Amerika Serikat turun pada hari Rabu, mengirimkan imbal hasil melonjak, karena Donald Trump berada di ambang presiden kedua yang bisa membawa pemotongan pajak dan kenaikan tarif yang meningkatkan defisit dan inflasi.
Mantan presiden Republik Trump mengklaim kemenangan dalam kontes presiden 2024 setelah Fox News memproyeksikan bahwa dia telah mengalahkan Demokrat Kamala Harris dalam comeback politik yang mengejutkan empat tahun setelah dia meninggalkan Gedung Putih.
Imbal hasil obligasi 10-tahun patokan (10Y=F) naik hingga 18 basis poin menjadi 4,471%, tertinggi sejak Juli, karena jajak pendapat juga menunjukkan bahwa Partai Republik memenangkan kendali Senat dan perlombaan ketat untuk Dewan Perwakilan Rakyat.
Imbal hasil, yang bergerak berlawanan arah dengan harga, terakhir naik 13 bps menjadi 4,422%, di jalur untuk kenaikan satu hari terbesar dalam sebulan.
Pemotongan pajak akan memperbesar defisit anggaran dan meningkatkan pinjaman pemerintah sementara tarif diharapkan akan memicu inflasi dan mengurangi ruang lingkup Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga.
“Kita perlu memperhatikan apa yang terjadi pada imbal hasil obligasi, dan bisa ada titik kritis jika imbal hasil obligasi AS terus naik,” kata Seema Shah, strategis global utama untuk Principal Asset Management.
“Pengawal obligasi sedang keluar,” katanya, merujuk pada investor yang menjual obligasi pemerintah karena khawatir tentang pinjaman yang lebih tinggi.
Imbal hasil obligasi 30-tahun terakhir diperdagangkan 17 bps lebih tinggi menjadi 4,619%. Itu tertinggi sejak awal Juli dan siap untuk kenaikan satu hari terbesar sejak Juni 2022, memberi petunjuk tentang kekhawatiran tentang pinjaman di masa depan.
Trump hampir meraih kemenangan pada pukul 4.30 pagi ET setelah merebut negara bagian medan pertempuran Pennsylvania, North Carolina, dan Georgia dan memimpin di empat lainnya, menurut Edison Research.
Imbal hasil obligasi melonjak begitu jelas bahwa Trump telah mengalami peningkatan yang signifikan dalam kinerja pemilihan 2020 terhadap Joe Biden.
Imbal hasil dua tahun mencapai puncaknya pada 4,312%, tertinggi sejak Agustus, dan terakhir diperdagangkan sekitar 5 bps lebih tinggi menjadi 4,249%.
Seberapa banyak rencana pemotongan pajak Trump yang akan lolos melalui Kongres pada akhirnya tergantung pada apakah Partai Republik mencapai kemenangan bersih. Perlombaan Dewan yang ketat bisa memakan waktu beberapa hari untuk diputuskan.
Defisit anggaran AS dan tingkat utang pemerintah diproyeksikan meningkat di bawah kedua kandidat dalam pemilihan, menurut beberapa perkiraan, meskipun Harris diperkirakan akan menambahkan utang yang lebih sedikit dari Trump.
Federal Reserve memulai pertemuan kebijakan moneter dua hari pada Rabu dan diharapkan memberikan pemotongan suku bunga 25 basis poin lagi, meskipun keputusan masa depan terlihat kurang pasti.
Cerita Berlanjut
Pedagang telah bereaksi terhadap hasil pemilihan dengan memangkas taruhan pada pemotongan Fed tahun depan, dengan suku bunga diperkirakan tetap di atas 4% hingga Mei 2025.
“Saya mulai khawatir ketika imbal hasil melampaui level 4,50%,” kata Matt Orton, strategis pasar utama di Raymond James Investment Management.
“Jika kita tidak membalik tren naik tersebut, saya akan lebih enggan untuk menambahkan terlalu banyak risiko sampai kita mendengar dari Fed atau mendapatkan sedikit panduan lebih lanjut mengenai di mana tingkat suku bunga terminal mungkin berada.”
Sementara itu, imbal hasil obligasi Eropa turun ketika investor meningkatkan taruhan mereka pada pemotongan suku bunga dari Bank Sentral Eropa, mengingat rencana Trump untuk tarif pada Tiongkok dan Eropa bisa merugikan ekonomi zona euro.
Imbal hasil obligasi Jerman 2-tahun, yang sensitif terhadap ekspektasi suku bunga ECB, terakhir turun 9 bps menjadi 2,208%.
(Pelaporan oleh Rae Wee di Singapura dan Harry Robertson di London; Pelaporan tambahan oleh Dhara Ranasinghe; Penyuntingan oleh Christopher Cushing, Shri Navaratnam dan Christina Fincher)