“Inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi tidak akan hilang, demikian kata ahli strategi veteran Bill Blain. Blain, kepala Wind Shift Capital, berpikir bahwa inflasi global telah mengakar dan suku bunga tidak bisa turun lebih jauh. Suku bunga yang lebih tinggi bisa menghancurkan investasi spekulatif, mendorong penurunan saham sebesar 12%, katanya. Rumah tangga dan perusahaan mungkin merasa lega karena biaya pinjaman turun, namun mereka seharusnya tidak terlalu nyaman karena suku bunga dan inflasi akan tetap tinggi – dan kenyataan itu bisa memicu penurunan besar untuk saham dalam setahun mendatang, kata veteran Wall Street Bill Blain. Blain, seorang strategist veteran dan kepala Wind Shift Capital Advisors, mengatakan bahwa ia melihat 12 bulan yang sulit mendatang bagi pasar saham. Ia mengatakan bahwa Federal Reserve tidak akan menurunkan suku bunga sebanyak yang dipikirkan pasar, dan biaya pinjaman sebenarnya bisa naik dari sini. Hal itu bisa menghambat pemberian pinjaman, melambatkan pembuatan kesepakatan, dan menurunkan saham AS dan global sebesar 7%-12%, kata Blain kepada Business Insider dalam sebuah wawancara. “Menurut saya, masalah yang kita hadapi adalah apa yang terjadi ketika suku bunga mulai naik, dan pemerintah tidak dalam posisi untuk terus mendorong perekonomian dalam lingkungan suku bunga yang meningkat karena mereka telah kehilangan dukungan pasar,” kata Blain. Dalam hal krisis kredit, ia meragukan bahwa AS akan dapat memberikan stimulus seperti yang dilakukan selama pandemi, karena kekhawatiran tentang tingkat utang secara keseluruhan dan dampak inflasi pada ekonomi. “Ini adalah kenyataan bahwa inflasi akan kembali merambah ke dalam ekonomi global. Suku bunga akan harus naik,” katanya. Ramalan Blain mungkin terdengar kontra-intuitif bagi investor yang telah memasukkan pemotongan suku bunga yang ambisius dari bank sentral. Namun ekonomi AS menghadapi terlalu banyak tekanan inflasi dalam jangka menengah untuk membenarkan pelonggaran kebijakan yang agresif, kata Blain. Pertama, utang federal telah melonjak menjadi $35 triliun. Para ekonom telah menyoroti pinjaman pemerintah yang cepat sebagai faktor yang berisiko memicu inflasi. Sementara itu, masalah rantai pasokan masih berlanjut, dan mengingat meningkatnya ketegangan geopolitik, perdagangan dunia terlihat akan menjadi lebih terpecah belah, yang juga bisa mendukung inflasi. Terakhir, ancaman tarif tinggi dari mantan Presiden Donald Trump akan memberlakukan pajak pada hampir semua barang AS yang diimpor yang para ekonom katakan akan berdampak pada konsumen. “Saya pikir inflasi akan lebih tertanam, seperti halnya pada tahun 1970-an dan awal 1980-an,” kata Blain. “Ini akan menjadi ekonomi yang sangat berbeda dan kita hanya perlu terbiasa dengannya.” Ramalan lain telah memperingatkan bahwa inflasi bisa jauh lebih lengket daripada yang diharapkan pasar. Inflasi inti tidak mungkin kembali ke target 2% dari Fed, kata strateg BlackRock dalam sebuah catatan terbaru, menunjuk pada defisit anggaran AS yang besar dan faktor-faktor “mega” lainnya yang akan mendorong harga lebih tinggi. Itu berarti investor yang menunggu kembalinya biaya pinjaman mendekati nol akan mendapat kejutan yang tidak menyenangkan. Blain berpikir suku bunga akan berada di kisaran 4,5%-6% dalam “normal baru”, menyebabkan pembayaran bunga “melonjak” jika dibandingkan dengan tingkat sebelum pandemi, katanya. Perusahaan bisa terkena imbas ketika krisis kredit berlangsung. Meskipun Blain mengatakan bahwa ia tidak secara khusus memprediksi kejatuhan pasar atau gelombang kebangkrutan perusahaan “zombie”, ia berpikir bahwa pembuatan kesepakatan di ruang ekuitas swasta bisa melambat, sementara beberapa perusahaan yang paling bermasalah secara finansial berisiko kebangkrutan. Sementara itu, harga saham akan kembali ke level yang lebih masuk akal saat gelembung spekulatif dalam harga aset meledak. “Saya pikir masih ada rasa mabuk yang sangat besar dari era suku bunga ultra rendah dan pelonggaran tahun 2010 hingga 2022 dan saya pikir saham secara umum masih dipatok untuk spekulasi dan suku bunga yang lebih rendah,” katanya mengenai penurunan yang diprediksinya untuk pasar. “Saya tidak berpikir ada alasan untuk benar-benar mengharapkan pemotongan suku bunga yang besar.” Namun, investor merasa cukup positif tentang prospek jangka pendek untuk saham dan suku bunga yang lebih rendah. Pasar melihat kemungkinan 95% bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin dalam pertemuan kebijakan November, dan kemungkinan 72% bahwa suku bunga akan turun 50 basis poin pada akhir tahun, menurut alat CME FedWatch. Baca artikel asli di Business Insider”
