“
Marquee di pintu masuk utama gedung kantor pusat BlackRock di Manhattan.
Erik Mcgregor | Lightrocket | Getty Images
SALT LAKE CITY — Setahun yang lalu, Samara Cohen percaya bahwa ada banyak permintaan tertahan untuk bitcoin sehingga ia dan timnya di BlackRock meluncurkan salah satu produk pertukaran bitcoin spot pertama di Amerika Serikat. Sekarang para investor membanjiri, dan banyak di antaranya adalah penggemar kripto yang baru dalam dunia Wall Street.
Cohen, yang memimpin dana terkelola aset manajer di BlackRock sebagai kepala investasi, mengatakan kepada CNBC bahwa BlackRock sekarang melihat bahwa permintaan tersebut adalah untuk cara yang lebih baik untuk mengakses bitcoin. “Itu adalah untuk pembungkus ETF,” kata dia kepada CNBC di panggung Konferensi Permissionless di Utah.
Total kapitalisasi pasar semua sebelas ETF bitcoin spot sekarang mencapai lebih dari $63 miliar, dengan total arus kas hampir $20 miliar. Dalam lima hari perdagangan terakhir saja, ETF bitcoin spot telah melihat aliran bersih lebih dari $2,1 miliar, dengan BlackRock menyumbang setengah dari penjualan tersebut.
Lonjakan volume perdagangan terjadi saat bitcoin mencapai level tertinggi sejak Juli minggu ini, diperdagangkan di atas $68.300. Bitcoin mengakhiri kuartal ketiga dengan kenaikan sekitar 140% dari kuartal yang sama setahun yang lalu, mengungguli S&P 500, karena dana token spot ini dan kapitalisasi pasar kripto bergerak lebih tinggi seiring. Saham terkait kripto Coinbase ditutup naik sekitar 24% minggu ini, minggu terbaiknya sejak Februari.
Cohen mengatakan kepada CNBC bahwa bagian dari strategi untuk menarik pelanggan ke dana mereka adalah dengan mengajari investor kripto tentang manfaat produk pertukaran yang diperdagangkan (ETP).
Filing 13F, yang menawarkan bacaan triwulanan tentang posisi ekuitas yang diambil oleh investor besar, menunjukkan bahwa 80% pembeli produk bitcoin spot baru di AS adalah investor langsung. Dari 80% investor langsung tersebut, Cohen mengatakan kepada CNBC bahwa 75% tidak pernah sebelumnya memiliki iShare, salah satu penyedia ETF terkenal dan terbesar di planet ini.
“Jadi kami memulai perjalanan ini dengan harapan bahwa kami perlu mendidik investor ETF tentang kripto dan tentang bitcoin secara khusus,” kata Cohen. “Ternyata, kami telah melakukan banyak pendidikan bagi investor kripto tentang manfaat pembungkus ETP.”
Sebelum Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat mengizinkan dana bitcoin spot pada Januari, investor memiliki beberapa cara untuk membeli dan menjaga kripto. Bursa terpusat seperti Coinbase adalah salah satu opsi yang paling ramah pengguna bagi investor AS. Tetapi debut gemilang dari ETP bitcoin telah membuat Cohen dan orang lain di Wall Street menyadari bahwa bursa kripto tidak memberikan semua yang dibutuhkan investor aset digital.
Icon Grafik SahamIcon grafik saham
IBIT BlackRock vs. Bitcoin YTD
Membantu bahwa AS adalah pasar besar untuk aset digital. Data baru dari Chainalysis menunjukkan bahwa Amerika Utara tetap menjadi pasar kripto terbesar secara global, menyumbang hampir 23% dari semua volume perdagangan kripto. Platform analitik blockchain memperkirakan bahwa antara Juli 2023 dan Juli 2024, terdapat $1,3 triliun nilai on-chain yang diterima.
Firma ventura a16z menemukan dalam laporannya yang baru dirilis State of Crypto bahwa lebih dari 40 juta orang Amerika memiliki kripto.
Hingga saat ini, adopsi sebagian besar dilakukan melalui klien manajemen kekayaan yang meminta penasihat untuk menambahkan produk kripto spot baru ke portofolio mereka.
Pada bulan Agustus, Morgan Stanley menjadi bank besar pertama yang memungkinkan 15.000 penasihat keuangannya untuk memperkenalkan bitcoin ETF dari BlackRock dan Fidelity kepada klien dengan kekayaan bersih di atas $1,5 juta. Perusahaan lain masih melakukan penelitian internal sebelum memungkinkan pasukan penasihat keuangan mereka untuk mulai aktif memperkenalkan dana tersebut.
“Pengalokasi manajer kekayaan belum mengalokasikan,” CEO VanEck Jan van Eck mengatakan kepada CNBC di Utah. “Maksud saya, mereka bahkan baru mulai menghangatkan diri.”
Van Eck menarik paralel dengan pasar Eropa, di mana perusahaan memiliki 12 produk berbasis token yang diperdagangkan di Eropa.
“Itulah yang kita lihat di Eropa,” katanya. “Sangat sedikit bank swasta yang benar-benar menyetujui investasi dalam bitcoin atau ethereum atau yang lain secara besar-besaran.” Van Eck mengatakan perusahaannya memiliki sekitar $2 miliar dalam ETP kripto Eropa, dan sebagian besar volume berasal dari investor perorangan.
Wall Street membutuhkan aturan dari para pembuat undang-undang di Capitol Hill sebelum merasa lebih nyaman dengan kripto.
ETF menciptakan transparansi
Cohen berpikir bahwa dalam banyak hal, ETF dan teknologi blockchain sedang memecahkan masalah yang serupa.
“ETF telah menjadi kekuatan desentralisasi di pasar TradFi yang telah membawa lebih banyak akses dan transparansi, dan yang lebih penting, benar-benar mempercepat pertumbuhan selama periode pasca krisis 2008, 2009,” kata Cohen, merujuk pada pasar keuangan tradisional.
“Saya merasa sangat bermakna untuk melihat bahwa whitepaper bitcoin diterbitkan pada 31 Oktober 2008, dan kemudian Anda memiliki pemimpin G20 dari seluruh dunia berkumpul untuk membahas dampak krisis keuangan dan bagaimana Anda menciptakan lebih banyak transparansi melalui pelaporan publik,” lanjut Cohen.
BlackRock mengambil risiko lebih sedikit dengan menggunakan kliring pihak lawan dan perdagangan multilateral. Di pasar TradFi, langkah-langkah tersebut menciptakan angin puyuh besar bagi ETF.
“Pada saat yang sama, DeFi menjadi kenyataan selama 15 tahun berikutnya,” katanya.
“Apakah ini kemenangan untuk Bitcoin? Apakah ini kemenangan untuk ETP? Bagi saya, jawabannya adalah: Ini adalah kemenangan bagi investor, sejauh kita dapat berhasil menggabungkan ekosistem yang sedang memecahkan masalah yang sama ini.”
“