Seorang hakim AS telah membuka jalan untuk miliaran dolar dikembalikan kepada mantan pelanggan bursa kripto FTX yang bangkrut. Pada sidang di Wilmington, Delaware, pada hari Senin, hakim John Dorsey memberikan persetujuan final untuk rencana reorganisasi FTX, yang sebelumnya telah diajukan kepada kreditur dan disetujui secara bulat. “Saya pikir ini adalah kasus model untuk bagaimana menangani proses Bab 11 yang sangat kompleks,” kata Dorsey. “Saya memberikan apresiasi kepada semua pihak yang terlibat dalam proses negosiasi.” FTX mengajukan kebangkrutan pada November 2022 setelah kehabisan dana untuk memproses penarikan pelanggan. Miliaran dolar deposit pelanggan FTX hilang. Uangnya, seperti yang kemudian diungkap oleh juri, telah dialihkan ke perusahaan saudara dan dihabiskan untuk perdagangan berisiko tinggi, taruhan ventura, pembayaran utang, pinjaman pribadi, sumbangan politik, real estat mewah, dan transaksi ilegal lainnya. Setahun kemudian, pendiri FTX Sam Bankman-Fried dinyatakan bersalah atas beberapa tuduhan penipuan dan konspirasi, lalu dijatuhi hukuman 25 tahun penjara. Pada bulan September, rekan konspirator Caroline Ellison menerima hukuman penjara dua tahun setelah memberikan kesaksian melawan Bankman-Fried dalam persidangan. Rencana kebangkrutan FTX yang pertama kali diusulkan pada Mei menetapkan jalan untuk pengembalian penuh, ditambah bunga, bagi mantan pelanggan FTX – tingkat pemulihan yang jarang terjadi dalam kebangkrutan. “Secara umum, apa pun di atas 100 sen di dollar sudah dekat dengan keajaiban,” kata Yesha Yadav, dekan asosiasi dan spesialis kebangkrutan di Sekolah Hukum Universitas Vanderbilt. “Yang biasanya terjadi adalah kreditur tanpa jaminan mendapatkan beberapa sen di dollar, jika mereka beruntung. Harapan adalah bahwa itu adalah proses kelangkaan.” Dalam kasus ini, administrator harta FTX berhasil mendapatkan kembali miliaran dolar dengan melikuidasi investasi yang dilakukan oleh FTX Ventures, cabang modal ventura bursa, dan perusahaan saudaranya, Alameda Research, bersama dengan aset lainnya. Kenaikan harga kripto sejak FTX mengajukan kebangkrutan juga meningkatkan nilai koin yang tersisa di kasir pertukaran. Dalam rencana tersebut, lembaga pemerintah di Amerika Serikat – termasuk Internal Revenue Service dan Komoditas dan Komisi Perdagangan Berjangka – setuju untuk menunda klaim bernilai tinggi terhadap FTX sampai kreditor telah dibayar kembali (meskipun IRS akan menerima pembayaran sebesar $200 juta sebagai bagian dari penyelesaian). Bahkan pemegang ekuitas FTX, biasanya merupakan yang terakhir untuk dibayar dalam kebangkrutan, berpotensi mendapatkan kembali sebagian dari investasi awal mereka – maksimum $230 juta di antara mereka – dibayarkan menggunakan dana yang diperoleh oleh Departemen Kehakiman melalui penuntutan orang dalam FTX. Tetapi meskipun pemulihan yang diharapkan sangat tinggi, beberapa kreditur yakin bahwa mereka masih mendapatkan kesepakatan yang tidak adil berdasarkan cara klaim mereka dinilai. Banyak pelanggan memiliki aset kripto seperti bitcoin di platform FTX, tetapi melalui proses bernama dolarisasi yang umum dalam kebangkrutan, klaim mereka justru diberi nilai dollar berdasarkan harga aset tersebut pada tanggal pengajuan kebangkrutan. Ketika FTX jatuh, pasar kripto sedang lesu, tetapi sejak itu melonjak ke level tertinggi baru, yang berarti beberapa klaim pelanggan akan jauh lebih berharga jika pengembalian dihubungkan dengan nilai sekarang dari aset kripto. Oleh karena itu, meskipun dolarisasi sesuai dengan kode kebangkrutan, “mengatakan bahwa pengembalian itu lebih dari 100 persen adalah salah,” kata Yadav. “Bagi orang biasa, itu sangat jauh dari itu.”
