Siklus pemotongan suku bunga oleh Fed pada tahun 1995 memicu ledakan ekonomi, dengan nilai pasar saham lebih dari dua kali lipat. Kevin Dietsch/Getty, Tyler Le/BI
Fed terlihat seperti mengikuti jalur yang sama seperti pada tahun 1995, menurut TS Lombard.
Hal itu menciptakan panggung bagi ekonomi untuk menghindari resesi seperti yang terjadi pada tahun 90-an, kata perusahaan tersebut.
Ini juga merupakan kabar baik bagi saham, karena S&P 500 lebih dari dua kali lipat nilainya pada dekade tersebut.
Fed mengikuti playbook 30 tahun dengan langkah-langkah suku bunganya — dan itu adalah kabar baik bagi ekonomi AS, menurut TS Lombard.
Perusahaan itu menunjuk pada pemotongan suku bunga Federal funds rate sebesar 50 basis poin oleh bank sentral pekan ini. Itu tepat sesuai dengan yang diinginkan investor, dan itu dapat membuka jalan bagi pasar saham dan ekonomi yang booming, menurut Dario Perkins, managing director global macro perusahaan tersebut.
Perkins mencatat bahwa pemotongan suku bunga terbaru oleh Fed telah menciptakan paralel dengan apa yang dilakukan bank sentral pada tahun 1995, ketika pejabat Fed menurunkan Federal funds rate dari puncak 6% menjadi sekitar 4,75% selama tiga tahun. Itu membuat suku bunga kembali ke level netral, mencegah resesi, dan akhirnya memicu ledakan ekonomi baru.
Pada tahun 1998, pertumbuhan GDP telah meningkat dari 4,4% menjadi hampir 5%. Sementara itu, S&P 500 melonjak 125% hingga akhir siklus pemotongan suku bunga Fed, menurut data dari American Institute for Economic Research.
Pejabat Fed tampaknya sedang melakukannya, Perkins menyarankan, mengaitkan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin pekan ini kepada keyakinan bank sentral bahwa mereka lebih jauh dari tingkat netral dibandingkan beberapa dekade yang lalu.
“Pandangan kami adalah bahwa siklus pemotongan ini kemungkinan akan berjalan seperti ‘re-kalibrasi’ kebijakan pertengahan jalan Greenspan pada pertengahan 1990-an,” kata Perkins dalam sebuah catatan pada hari Rabu. “Bahkan jika pasar tenaga kerja AS memburuk lebih dari yang kami harapkan dan Fed tertinggal dari jalurnya, tidak ada ancaman resesi yang nyata.”
Saham melonjak sehari setelah pemotongan suku bunga besar. Meskipun sempat goyah dalam beberapa jam setelah langkah suku bunga Fed, indeks-indeks utama mencapai rekor baru dalam perdagangan hari Kamis.
“Kami pikir pendaratan lembut masih sangat mungkin,” tambah Perkins. “Dan meskipun bahaya Fed tertinggal dari jalur nyata, kami pikir dampaknya akan dapat dikelola. Sulit untuk memprediksi sesuatu yang lebih buruk dari resesi ringan,” tulisnya kemudian.
Beberapa peramal masih waspada terhadap langkah kebijakan terbaru Fed karena kekhawatiran bahwa pemotongan suku bunga terlalu cepat dapat memicu inflasi baru. Namun, pasar sebagian besar mengabaikan risiko tersebut, dengan harapan inflasi ke depan satu tahun tetap sedikit di atas 2% pada bulan September, menurut data Cleveland Fed.
Baca artikel asli di Business Insider