Bos puncak di Berkshire Hathaway biasanya enggan untuk berbicara tentang prospek pasar mereka, tetapi tindakan investasi terbaru dari para eksekutif mengatakan banyak hal. Berita baru saja tersebar pekan ini bahwa Ajit Jain, kepala asuransi konglomerat selama hampir 40 tahun, menjual lebih dari setengah saham Berkshire senilai $139 juta. Hal itu menandai penjualan saham Berkshire terbesar oleh wakil ketua operasi asuransi berusia 73 tahun sejak ia dipekerjakan oleh Warren Buffett pada tahun 1986. Penjualan tersebut terjadi setelah saham Kelas A Berkshire ditutup di atas $700.000 untuk pertama kalinya dan raksasa berbasis Omaha itu mencapai kapitalisasi pasar $1 triliun, pertama kalinya sebuah perusahaan di luar teknologi mencapai tonggak sejarah tersebut di AS. Hal itu membuat beberapa orang percaya bahwa Jain setidaknya sedang menandakan saham Berkshire tidak lagi murah. Saham tersebut telah naik hampir 24% pada tahun 2024, melampaui S & P 500, yang unggul 18%. “Saya pikir Ajit menjual karena saham sepenuhnya membanderol bisnis,” kata Steve Check, pendiri Check Capital Management, yang memiliki Berkshire sebagai kepemilikan terbesar. BRK.A YTD gunung Berkshire Hathaway Perlambatan pembelian kembali Mengingat minimnya aktivitas pembelian kembali Berkshire, Buffett, “Oracle of Omaha,” mungkin memegang pandangan yang sama. Berkshire hanya membeli kembali saham senilai $345 juta kuartal lalu, jauh di bawah $2 miliar yang dibeli kembali pada masing-masing dua kuartal sebelumnya. Buffett hanya membeli kembali saham saat ia merasa saham itu dijual lebih murah dari nilai sebenarnya. Dia percaya akan “menghancurkan nilai” jika ia membayar terlalu mahal untuk saham Berkshire. Investor legendaris itu menurunkan ekspektasi investor awal tahun ini, mengatakan kerajaan yang tersebar luas mungkin hanya sedikit lebih baik daripada perusahaan Amerika rata-rata karena ukurannya yang besar dan kurangnya peluang pembelian yang dapat memberikan dampak. ‘Dengan campuran bisnis kami saat ini, Berkshire seharusnya sedikit lebih baik dari perusahaan Amerika rata-rata dan, yang lebih penting, juga harus beroperasi dengan risiko kehilangan modal yang lebih sedikit secara bermakna,” kata Buffett dalam surat tahunannya. “Namun, hal di luar ‘sedikit lebih baik’, adalah angan-angan belaka.” Brian Meredith, analis Berkshire di UBS, dengan benar memprediksi bahwa Berkshire, pemilik asuransi Geico dan BNSF Railway, akan bergabung dengan perusahaan dengan nilai pasar $1 triliun. Dengan menggunakan metode penilaian nilai total, Meredith memperkirakan bahwa saham Kelas A Berkshire sepenuhnya dinilai seharga $759.574, atau sekitar 6% di atas tinggi terbaru sebesar $715.910. Mengurangi taruhan besar Buffett, CEO dan chairman berusia 94 tahun, mungkin juga berpikir beberapa saham favoritnya menjadi terlalu mahal. Ia menjual sebagian saham Bank of America lainnya pekan ini, membawa total penjualannya menjadi lebih dari $7 miliar sejak pertengahan Juli dan mengurangi kepemilikannya menjadi 11%. Hal itu ditambah dengan penjualan yang mencolok dari Apple pada kuartal kedua. Berkshire melepaskan sedikit lebih dari 49% dari saham teknologi tersebut, meskipun Apple tetap menjadi saham terbesar jauh di portofolio Berkshire meskipun setelah penjualan. Berkshire telah menjadi penjual saham selama tujuh kuartal berturut-turut, namun penjualan tersebut meningkat pada kuartal kedua dengan Buffett melepas lebih dari $75 miliar dalam ekuitas. Ini membawa total saham yang dijual dalam enam bulan pertama tahun 2024 menjadi lebih dari $90 miliar. Penjualan Buffett dari bagian besar Apple dan Bank of America, dua saham teratasnya, bisa jadi adalah manajemen portofolio, dan ia juga telah mengisyaratkan bahwa menghemat pajak bisa menjadi motivasi. Namun, besarnya penjualan juga dapat menunjukkan sikap pesimis terhadap pasar dan penilaian saham.
