Sebuah kekhawatiran besar sebelum penawaran umum adalah bahwa Reddit, platform yang melahirkan saham meme tahun 2021, juga bisa mengalami fluktuasi harga liar yang disebabkan oleh banyak investor yang mengoordinasikan strategi mereka melalui media sosial, termasuk Reddit itu sendiri, di forum seperti r/wallstreetbets.
IPO Reddit adalah uji selera investor untuk IPO teknologi, yang telah menjadi hal yang langka dalam beberapa tahun terakhir. Tingkat suku bunga rendah telah membuat pengumpulan dan pinjaman uang di pasar swasta menjadi mudah, dan efek ekonomi dari perang di Ukraina dan pasar saham yang lesu telah membuatnya terlalu berisiko untuk terjun ke pasar saham. “Ini bukan masa kejayaan Facebook,” kata Chris Beauchamp, analis pasar utama di IG Group, menambahkan bahwa perusahaan masih mengalami permintaan yang besar.
Debut saham media sosial terakhir yang mencolok adalah Pinterest pada tahun 2019. Sebagai tanda baik bagi Reddit, yang kehilangan sekitar $91 juta tahun lalu, saham Pinterest masih diperdagangkan sekitar 80 persen di atas harga IPO mereka—meskipun perusahaan masih belum menguntungkan, dengan kerugian hampir $36 juta tahun lalu.
Metamorfosis Reddit menjadi perusahaan publik adalah kali kedua mereka berhenti menjadi startup. Huffman dan pendiri bersama Alexis Ohanian mendirikan Reddit pada tahun 2005 tetapi menjualnya ke penerbit Condé Nast pada tahun 2006 hanya setahun lebih kemudian. Advance Magazine Publishers, induk dari penerbit WIRED Condé Nast, masih memegang saham sebesar 30 persen, jauh lebih besar dari pemegang saham utama lainnya, termasuk raksasa teknologi China Tencent dan CEO OpenAI Sam Altman.
Sejak berpisah dari Condé Nast, kembali ke mode startup pada tahun 2011 dan menyambut kembali Huffman pada tahun 2015, Reddit telah tumbuh secara stabil. Sekitar 73 juta pengguna mengunjungi layanan ini setiap hari rata-rata kuartal lalu. Layanan ini menjadi rumah bagi lebih dari 100.000 komunitas tentang berita, hiburan, dan sains. Pengguna kuasa yang dikenal sebagai moderator, atau mod, membuat dan mengelola subreddits ini. Pengguna mengirimkan teks, foto, dan tautan ke forum, dengan suara dan komentar dari kontributor sesama membantu menentukan apa yang dipromosikan dalam komunitas. Feed berita yang dipersonalisasi menggabungkan konten dari sekitar 20 komunitas yang rata-rata diikuti oleh pengguna.
Tantangan Reddit adalah menahan sisi tidak menyenangkan dari budaya apapun yang ada di sana. Ujaran kebencian telah banyak terjadi di platform ini di masa lalu, dan jutaan pengguna masih datang hanya untuk melihat konten pornografi. Struktur terdesentralisasi memberikan kekuatan luar biasa kepada mod, dan mereka telah menggunakan kekuatan itu untuk sementara menutup komunitas mereka ketika mereka tidak setuju dengan strategi eksekutif Reddit—termasuk pertempuran sengit tahun lalu.
Pengguna dan karyawan veteran telah lama ingin Reddit meningkatkan keandalan platformnya dan fokus pada fitur inti, yang telah diprioritaskan oleh perusahaan selama setahun terakhir. Namun, untuk sementara waktu, perusahaan mengejar proyek-proyek baru, termasuk penyiaran video langsung dan prototipe taruhan, yang mantan karyawan mengatakan ternyata menjadi gangguan yang mahal.
Tantangan moderasi konten juga sepertinya tidak pernah mudah. Selain peningkatan fitur, Reddit harus fokus untuk memastikan forumnya tidak dirusak oleh spam yang dihasilkan oleh ChatGPT yang mengganggu dari percakapan yang asli yang diinginkan pengguna. Itu belum lagi menekan teori konspirasi, kebencian berkelanjutan, dan streaming olahraga, anime, dan musik bajakan.