Melakukan ICO umumnya melibatkan penyebaran kode untuk mencetak koin di jaringan Ethereum, menguraikan ambisi untuk proyek di situs web, dan meminta investasi. “Banyak proyek hanyalah white paper dan halaman pendaratan dengan penghitung mundur – hambatan masuknya minimal,” kata Wang.
Meskipun beberapa proyek kripto yang mengumpulkan dana melalui ICO masih beroperasi – termasuk Ethereum itu sendiri – ledakan itu sebagian besar ditandai oleh penipuan dan tipu daya, kata analis, sebelum regulator keuangan akhirnya menindak praktik tersebut. Seringkali, pengembang menyelewengkan manfaat dan kemampuan proyek mereka, memanipulasi harga koin untuk menciptakan sensasi, dan sangat melebih-lebihkan keuntungan yang tersedia bagi investor, klaim analis.
Pengembang “mencoba benar-benar mendorong gagasan mendapatkan pengembalian yang luar biasa,” kata Nicolai Søndergaard, analis riset di perusahaan analisis blockchain Nansen, menambahkan, “Di situlah FOMO benar-benar masuk.”