Pengatur AS telah menyetujui jenis produk keuangan baru yang akan memberikan orang cara untuk berinvestasi dalam bitcoin melalui perantara mereka untuk pertama kalinya, seolah-olah itu adalah saham biasa.
Sejumlah institusi keuangan, termasuk nama-nama terkenal seperti BlackRock dan Fidelity, telah diberi izin oleh Securities and Exchange Commission (SEC) AS untuk meluncurkan spot bitcoin exchange-traded funds (ETF), yang nilainya melacak harga bitcoin. Persetujuan ini datang setelah insiden aneh pada tanggal 9 Januari, di mana seorang peretas menggunakan akun X agensi tersebut untuk mengumumkan ETF sebelum waktunya, menyebabkan kekacauan pasar dan memaksa SEC untuk menerbitkan penarikan kembali.
Kedatangan spot bitcoin ETF telah dirayakan di kalangan investor sebagai sumber permintaan baru untuk aset ini – sekarang tersedia dalam format yang lebih mudah diakses – yang dapat mendorong kenaikan harga. Namun, sebagian besar keuntungan keuangan akan terjadi di belakang layar, bukan di pasar terbuka.
Penerbit ETF akan mengambil biaya pengelolaan, sebagai persentase dari jumlah yang diinvestasikan orang. Namun, di lapisan yang lebih dalam, subset lain dari perusahaan – perantara yang menyediakan perlengkapan yang diperlukan untuk fungsi spot bitcoin ETF – berpotensi mendapatkan keuntungan besar. Perusahaan-perusahaan ini bertanggung jawab atas penyimpanan bitcoin atas nama penerbit, sebagai penjaga yang ditunjuk, atau menciptakan saham ETF baru dan menukarkan yang ada, dalam kasus peserta yang berwenang, atau AP. Tugas pihak ketiga lainnya, pembuat pasar, adalah untuk membantu menentukan harga ETF secara akurat dan memastikan bahwa perdagangan berjalan lancar di pasar umum.
Kelompok perusahaan yang melakukan fungsi-fungsi perdagangan ini terbatas, kata James Seyffart, analis riset ETF di Bloomberg Intelligence, sebagian karena jumlah uang yang diperlukan untuk menangani jumlah aset yang besar yang masuk dan keluar. Terkait dengan penitipan, diagram Venn dari kandidat yang bersedia dan terampil dibatasi lebih lanjut oleh tantangan penanganan bitcoin, yang berada di rel teknis yang sama sekali berbeda dari saham biasa. “Ini adalah area yang benar-benar berbeda,” kata Seyffart.
Oleh karena itu, penerbit spot bitcoin ETF akan berbagi sekelompok kecil penyedia layanan, setidaknya saat peluncuran. Antara mereka, bursa kripto Coinbase dan Gemini akan menyediakan layanan penitipan untuk hampir semua ETF baru. Hingga saat ini, hanya JPMorgan, Cantor Fitzgerald, Virtu Financial, dan Jane Street, semua perusahaan jasa keuangan multinasional, yang telah mendaftar sebagai AP.