Goldman Sachs meningkatkan proyeksi pertumbuhan China-nya akhir pekan lalu, mengutip langkah stimulus terbaru dan komentar baru dari pejabat pemerintah yang menunjukkan keterbukaan untuk menghabiskan lebih agresif guna memulihkan ekonomi negara tersebut. Bank tersebut meningkatkan proyeksi PDB China tahun ini menjadi 4,9% dari sebelumnya 4,7% dan juga meningkatkan prediksi pertumbuhan tahun 2025 menjadi 4,7% dari sebelumnya 4,3%. Beijing sebelumnya mengatakan bahwa mereka bertujuan untuk pertumbuhan tahunan sekitar 5%.
“Ronde stimulus terbaru China dengan jelas menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan telah berbalik dalam manajemen kebijakan siklikal dan meningkatkan fokus mereka pada ekonomi,” kata Hui Shan, ekonom China utama Goldman Sachs dalam sebuah catatan kepada klien yang dipublikasikan pada hari Minggu. Pada hari Sabtu, Kementerian Keuangan China mengisyaratkan paket stimulus besar lainnya untuk mendukung sektor properti yang sedang sakit dan menyarankan lebih banyak pinjaman pemerintah, meskipun kementerian tersebut tidak memberikan detail ukuran atau skala pengeluaran yang tepat.
“Central government memiliki ruang utang yang relatif besar dan peningkatan defisit,” kata Menteri Keuangan Lan Fo’an dalam konferensi pers yang dinanti-nantikan, menggambarkan rencana resolusi utang yang akan datang sebagai “terbesar dalam beberapa tahun terakhir.” Perkiraan pertumbuhan China ditingkatkan oleh Goldman Sachs tetapi dibutuhkan lebih banyak pengeluaran fiskal untuk pemulihan penuh. Meskipun samar, komentar tersebut membuka peluang untuk paket fiskal yang lebih agresif, yang semakin banyak diantisipasi oleh investor saat Beijing mencoba untuk keluar dari kelesuan panjang yang dipicu oleh tekanan deflasi dari pasar properti yang lesu dan permintaan domestik yang lemah.
Optimisme bahwa pemerintah akan melanjutkan mendorong saham-saham China pada hari Senin dengan Indeks Komposit Shanghai, indikator kunci dari kinerja pasar saham China, naik lebih dari 2%. Demikian juga, CSI 300, benchmark China, ditutup naik hampir 2% untuk pulih dari level terendah minggu lalu. Indeks ini naik 25% dalam sebulan terakhir setelah China melepaskan stimulus moneter yang paling agresif sejak pandemi. Stimulus itu, pertama kali diumumkan pada 24 September, termasuk upaya seperti pemotongan suku bunga, penurunan persyaratan cadangan untuk bank, likuiditas untuk pasar saham, dan bantuan hipotek, di antara langkah-langkah lainnya.
Namun, euforia yang awalnya memicu reli saham-saham China mulai memudar ketika para ekonom menunggu paket tambahan senilai sekitar 2 triliun yuan ($284 miliar). Pada konferensi pers hari Sabtu, Lan mengatakan bahwa “ada alat kebijakan lain yang sedang dibicarakan yang masih dalam proses.” Dia juga mencatat bahwa lebih banyak langkah akan dilaksanakan untuk mempercepat pengenalan proposal saat ini setelah Komisi Perencanaan Pembangunan Nasional China mengumumkan akan mengeluarkan 200 miliar yuan ($28 miliar) kepada pemerintah daerah untuk proyek pengeluaran dan investasi sebelum akhir tahun. Meskipun demikian, para ekonom mengatakan pemulihan penuh China tergantung pada besarnya dan pelaksanaan kebijakan fiskal lebih lanjut daripada hanya dukungan moneter.
“Tantangan ‘3D’ – penurunan demografi, kecenderungan deleveraging utang multi-tahunan, dan dorongan de-risking rantai pasokan global mungkin tidak akan dibalikkan oleh ronde kebijakan pelonggaran terbaru,” peringatkan Goldman Sachs dalam catatannya. “Masih harus dilihat seberapa banyak pelonggaran tambahan yang akan diumumkan dalam beberapa minggu dan bulan mendatang, dan seberapa baik kebijakan stimulus ini akan diimplementasikan pada akhirnya,” tambah bank tersebut. Alexandra Canal adalah Senior Reporter di Yahoo Finance. Ikuti dia di X @allie_canal, LinkedIn, dan email ke [email protected]. Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham. Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.