(Bloomberg) — Menteri Keuangan Antoine Armand mengatakan Prancis tidak akan menerima tenggat waktu anggaran buatan Marine Le Pen bahkan ketika pemimpin sayap kanan memberikan indikasi terkuatnya bahwa dia siap untuk menjatuhkan pemerintah sesegera minggu ini. Partai National Rally Le Pen telah mengancam untuk mendukung mosi tidak percaya kecuali Perdana Menteri Michel Barnier menyesuaikan anggaran 2025-nya untuk mengindekskan pensiun dengan inflasi di antara tuntutan lainnya. Pemimpin sayap kanan tersebut mengatakan kepada Barnier bahwa dia harus membuat perubahan pada hari Senin, ketika anggota parlemen oposisi diperkirakan akan memulai proses untuk memanggil mosi tidak percaya. “Pemerintah Prancis tidak menerima ultimatum,” kata Armand dalam wawancara dengan Bloomberg Television pada hari Minggu. “Kami tidak akan diancam.” Investor obligasi telah menghukum utang kedaulatan Prancis relatif terhadap rekan-rekannya di tengah ketegangan politik di Paris, mendorong biaya pinjaman pada satu titik minggu lalu sebesar Yunani dan memimpin Barnier untuk memperingatkan tentang “badai” di pasar keuangan. Kesulitan politik dan kegelisahan pasar dimulai pada bulan Juni ketika Presiden Emmanuel Macron mengadakan pemilihan dadakan dalam upaya untuk memberikan kejelasan di Majelis Nasional di mana partainya sudah kekurangan mayoritas mutlak. Le Pen, yang memimpin partai terbesar tunggal di Majelis Nasional, sudah mencetak kemenangan minggu lalu setelah Barnier setuju untuk meninggalkan kenaikan pajak listrik, salah satu tuntutan kunci National Rally. Ini memberi keberanian pada partai sayap kanan itu untuk menambahkan tuntutannya. Mosi tidak percaya bisa terjadi sesegera Rabu. Euro melemah dalam perdagangan Asia awal Senin ketika investor bereaksi terhadap komentar Armand. Mata uang umum itu turun sekitar 0,4% menjadi sekitar $1,054. “Ketegangan politik Prancis tentu tidak membantu euro,” kata Rodrigo Catril, strategist di National Australia Bank Ltd. di Sydney. “Kebangkrutan pemerintah melalui mosi tidak percaya yang berhasil akan menambah lapisan ketidakpastian lain.”Legislasi anggaran Barnier, yang mencakup penyesuaian €60 miliar ($63,5 miliar), adalah upaya untuk membawa keteraturan ke situasi fiskal Prancis, dengan defisit negara diperkirakan mencapai 6,1% dari output ekonomi tahun ini. Menteri Anggaran Laurent Saint-Martin mengatakan kepada surat kabar Le Parisien akhir pekan lalu bahwa permintaan untuk mengubah anggaran akan menghabiskan hampir €10 miliar dan bahwa pemerintah tidak akan membuat kompromi lebih lanjut. Le Pen mengecam komentar tersebut, mengatakan kepada kantor berita AFP bahwa pemerintahan Barnier “telah mengakhiri diskusi”. Dia telah menjelaskan bahwa jika garis merahnya tidak dipenuhi maka partainya akan bergabung dengan kiri untuk menjatuhkan pemerintah. Presiden National Rally Jordan Bardella menuduh pemerintah mengorbankan eksistensinya “karena keras kepala dan sempit pandangannya.”Sikap semakin tegas partai sayap kanan itu telah mendorong investor bertaruh bahwa Le Pen sedang bersiap-siap untuk menjatuhkan pemerintah. Premi imbal hasil antara obligasi pemerintah 10 tahun dan ekivalen Jerman yang lebih aman, indikator risiko yang sangat dipantau, baru-baru ini menyentuh 90 basis poin – terluas sejak 2012 – sebelum menyempit kembali menjadi sekitar 80 basis poin pada hari Jumat. Indeks saham benchmark Prancis sedang dalam jalur terburuknya sejak 2010 relatif terhadap saham Eropa. Imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis minggu lalu sebentar menyamai Yunani, sebuah negara yang pernah berada di pusat krisis utang berdaulat Eropa. Armand menolak perbandingan itu, mengatakan ekonomi Prancis solid. “Yunani telah melakukan pekerjaan luar biasa setelah krisis untuk mengurangi pengeluaran publik,” katanya. “Tapi Prancis bukan Yunani. Ekonomi Prancis bukan ekonomi Yunani.”Apa yang Dikatakan Bloomberg Economics…”Membawa anggaran melalui parlemen dan kelangsungan kabinet Perdana Menteri Michel Barnier kemungkinan akan bergantung pada keputusan politikus sayap kanan Marine Le Pen.”—Antonio Barroso, Eleonora Mavroeidi. Untuk wawasan lengkap, klik di sini. Taruhan Macron dengan pemilihan dadakan meninggalkan rumah terbawah terbagi menjadi tiga blok yang sangat bertentangan: sebuah pusat yang terpinggirkan mendukung presiden, aliansi kiri dan sayap kanan yang diperkuat oleh Le Pen. Tanpa koalisi yang mungkin, Macron menunjuk Barnier sebagai perdana menteri pada bulan September dengan misi inti untuk menata keuangan Prancis yang berantakan. Bahkan sebelum turbulensi politik beberapa minggu terakhir, keuangan Prancis menjadi kekhawatiran yang semakin besar bagi investor karena rencana untuk mengurangi utang melenceng dari jalur pada akhir 2024. Dengan penerimaan pajak jauh di bawah perkiraan, pemerintah sekarang memperkirakan defisit anggaran akan mencapai 6,1% dari output ekonomi tahun ini daripada menurun menjadi 4,4% seperti yang direncanakan awalnya. Anggaran Barnier 2025 bertujuan untuk menyempitkan kesenjangan menjadi 5% dengan terapi kejut dari €60 miliar peningkatan pajak dan pemotongan pengeluaran. Dalam wawancara, Armand menegaskan bahwa goyah pada komitmen untuk mengurangi defisit anggaran menuju 5% pada 2025 dan menuju 3% pada 2029 “bukan pilihan”. “Tanggung jawab saya sebagai menteri keuangan adalah untuk berkomitmen pada target 5% yang kami putuskan untuk memiliki di awal masa jabatan kami, bukan hanya untuk Prancis atau untuk pemerintah karena sekarang diperlukan agar Eropa tetap menjadi benua kemakmuran,” katanya. Tidak ada preseden untuk pemerintah runtuh begitu dekat dengan tenggat waktu akhir tahun untuk anggaran. Namun, anggota parlemen dan pakar hukum telah menunjuk pada tindakan darurat yang bisa memungkinkan negara untuk mengumpulkan pajak dan dekrit untuk mengotorisasi pengeluaran minimal untuk menghindari penutupan pemerintah. National Rally mengatakan bahwa akan mendukung hasil tersebut, sementara menteri telah memperingatkan bahwa itu bisa menyebabkan penyusutan yang merugikan dan merugikan upaya untuk memperbaiki keuangan. Le Pen juga meremehkan konsekuensi dari tidak memiliki anggaran hingga akhir tahun, mengatakan kepada surat kabar La Tribune bahwa “sistem Prancis dirancang dengan baik, dan tidak ada alasan sama sekali untuk panik, karena tidak ada yang definitif.”Jika Barnier diusir dari jabatan, Macron harus kembali menunjuknya atau memilih perdana menteri baru. Tapi presiden akan menghadapi tugas seimbang yang sulit tanpa kemungkinan pemilihan legislatif baru hingga Juli. Pemerintah baru yang muncul masih harus segera mengusulkan anggaran 2025. Armand berusaha menenangkan investor, mengatakan dia yakin Prancis akan terus mereformasi ekonominya dan menarik investor. “Prancis berkomitmen untuk menjaga kepemimpinan Eropa ini dengan Jerman, Italia, Spanyol, dengan semua negara Eropa sehingga agenda pertumbuhan ini bisa menjadi jawaban terbaik terhadap ketegangan internasional dan perdagangan yang sedang berlangsung sekarang,” katanya.–Dengan bantuan dari Ania Nussbaum, Benoit Berthelot, dan Ruth Carson. (Menambahkan komentar dari strategist mata uang di paragraf ketujuh.)Most Read from Bloomberg Businessweek©2024 Bloomberg L.P.
