Lembaga Ini Peringatkan Bahwa Presiden Donald Trump Telah Menempatkan Kebijakan Fiskal AS pada Trajektori yang Tidak Berkelanjutan
Diterbitkan Pada 2 Des 2025
Pertumbuhan global ternyata lebih tangguh dari perkiraan semula, berkat ledakan investasi kecerdasan buatan (AI) yang membantu mengimbangi sebagian guncangan dari kenaikan tarif Amerika Serikat, demikian menurut Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD).
Namun, organisasi yang berbasis di Paris itu memperingatkan pada Selasa bahwa pertumbuhan global rentan terhadap setiap kemunculan kembali ketegangan perdagangan. Sementara itu, optimisme investor terhadap AI berpotensi memicu koreksi pasar saham jika ekspektasi tersebut tidak terpenuhi.
Kisah-Kisah Rekomendasi
Dalam Economic Outlook-nya, OECD memproyeksikan pertumbuhan global akan melambat secara moderat dari 3,2 persen pada 2025 menjadi 2,9 persen pada 2026—tanpa perubahan dari perkiraan September lalu. Organisasi ini memprediksi pemulihan menjadi 3,1 persen pada 2027.
Kepala OECD Mathias Cormann menyatakan guncangan perdagangan yang dipicu kenaikan tarif Presiden AS Donald Trump sejauh ini relatif ringan, namun ia menambahkan bahwa biayanya kemungkinan akan meningkat.
“Dampak penuh dari kenaikan tarif sejak awal tahun akan menjadi lebih jelas seiring perusahaan mengurangi inventaris yang mereka bangun,” ujarnya dalam konferensi pers.
Ekonomi AS diproyeksikan tumbuh 2 persen pada 2025 (dinaikkan dari 1,8 persen pada September), sebelum melambat menjadi 1,7 persen pada 2026 (naik dari perkiraan 1,5 persen di September).
Investasi AI, dukungan fiskal, dan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve AS membantu menahan dampak tarif atas barang impor, berkurangnya imigrasi, serta pemotongan lapangan kerja federal, menurut OECD.
Namun, OECD memperingatkan bahwa pemerintahan Trump telah menempatkan kebijakan fiskal AS pada trajektori yang tidak berkelanjutan, dengan defisit anggaran besar dan utang yang meningkat sehingga memerlukan “penyesuaian signifikan” dalam tahun-tahun mendatang.
Pertumbuhan Perdagangan Global Akan Melambat
Pertumbuhan China diperkirakan bertahan di 5 persen pada 2025 (naik dari 4,9 persen di September), sebelum melambat ke 4,4 persen pada 2026—seperti perkiraan September—seiring dukungan fiskal memudar dan tarif baru AS atas barang dari China mulai berpengaruh.
Proyeksi pertumbuhan kawasan euro pada 2025 dinaikkan menjadi 1,3 persen dari 1,2 persen, didukung ketahanan pasar tenaga kerja dan peningkatan belanja publik di Jerman. Pertumbuhan diperkirakan moderat ke 1,2 persen pada 2026—sebelumnya 1 persen—seiring pengencangan anggaran di Prancis dan Italia membebani prospek.
Ekonomi Jepang diproyeksikan tumbuh 1,3 persen pada 2025 (naik dari 1,1 persen), ditopang laba dan investasi korporasi yang kuat, sebelum melambat ke 0,9 persen pada 2026.
Pertumbuhan perdagangan global diperkirakan moderat dari 4,2 persen pada 2025 menjadi 2,3 persen pada 2026 seiring dampak penuh tarif membebani investasi dan konsumsi. Ketidakpastian kebijakan perdagangan yang tinggi membatasi prospek pemulihan.
Inflasi diproyeksikan secara bertahap kembali ke target bank sentral pada pertengahan 2027 di sebagian besar ekonomi utama. Di AS, inflasi diperkirakan memuncak pada pertengahan 2026 akibat pass-through tarif sebelum kemudian mereda. Di China dan beberapa pasar berkembang, inflasi diproyeksikan naik modest seiring kapasitas produksi berlebih menurun.
Sebagian besar bank sentral utama diperkirakan akan mempertahankan atau menurunkan biaya pinjaman dalam setahun ke depan seiring tekanan inflasi mereda. Federal Reserve AS diproyeksikan sedikit memotong suku bunga pada akhir 2026, kecuali ada kejutan inflasi dari tarif.