Kenaikan tak terduga tingkat pengangguran di Amerika Serikat telah membuat para ekonom terbelah: Apakah AS sedang di ambang resesi atau tidak?
Tingkat pengangguran melonjak ke level tertinggi hampir tiga tahun sebesar 4,3 persen pada bulan Juli, menurut data yang dirilis Jumat. Kenaikan ini – naik dari 4,1 persen pada bulan Juni, dan naik dari level terendah lima dekade sebesar 3,4 persen pada bulan April tahun lalu – menyiapkan panggung, lebih dari sebelumnya, untuk pemangkasan suku bunga dalam pertemuan Federal Reserve berikutnya pada bulan September.
Yang menaikkan pertanyaan: Apakah sudah terlambat?
Lonjakan tingkat pengangguran “menunjukkan resesi pada 2025”, kata Gary Clyde Hufbauer, rekan senior nonresiden di Institut Ekonomi Internasional Peterson, kepada Al Jazeera. “Saya mengharapkan [AS] Fed untuk mulai memangkas tingkat kebijakan pada bulan September, dan terus memangkas dalam pertemuan berikutnya. Tanggapan itu kemungkinan akan memastikan resesi yang dangkal,” tambahnya.
Pasar ekuitas, juga, bereaksi dengan takut terhadap resesi. Rata-rata Dow Jones turun lebih dari 700 poin – hampir 2 persen – dalam perdagangan siang Jumat, dan S&P 500 yang lebih luas turun 2 persen, dengan bank-bank Wall Street meminta pemotongan suku bunga yang lebih besar dan lebih besar dari yang diharapkan sejauh ini.
Para ekonom di Goldman Sachs dan Citigroup, antara lain, mengubah kembali harapan mereka menjadi pemotongan suku bunga setengah persen pada September serta pada November, dan pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin pada Desember.
Semua ini jatuh pada belakang minggu data yang lemah, termasuk perlambatan dalam manufaktur dan sentimen ketenagakerjaan negatif, yang menunjukkan ke arah tren ekonomi yang menurun.
Namun tidak semua orang setuju dengan skenario ini.
“Kami tidak melihat resesi meskipun pasar saham hari ini berperilaku seperti mengantisipasi resesi,” kata Nancy Vanden Houten, ekonom utama di Oxford Economics, kepada Al Jazeera.
“Laporan pekerjaan jelas lebih lemah dari kebanyakan ekonom yang diharapkan dan kami tidak mengabaikan tanda-tanda pasar tenaga kerja yang lebih lunak, tetapi ada sesuatu yang terjadi di bawah permukaan” yang perlu dipertimbangkan saat melihat data Jumat, kata Vanden Houten.
Para ekonom mengatakan data menunjukkan upaya Federal Reserve untuk melambatkan ekonomi sudah mulai terlihat [File: Lindsey Nicholson/UCG/Universal Images Group via Getty Images]
Untuk satu, ada banyak orang lain yang mencari pekerjaan – sekitar 420.000 orang masuk ke pasar tenaga kerja bulan lalu. Mereka ini adalah imigran baru yang bergabung dengan angkatan kerja, dan “itu adalah hal yang baik,” poinkan Vanden Houten.
Juga, dalam survei pekerjaan, ada lonjakan besar dalam jumlah orang yang mengklaim sedang cuti sementara atau tidak bekerja karena cuaca buruk, merujuk pada perlambatan kerja di Texas karena Badai Beryl bulan lalu.
“Jumlah orang yang melaporkan tidak bekerja pada bulan Juli karena cuaca buruk lebih tinggi dari bulan non-musim dingin mana pun sejak September 2017, ketika efek Badai Harvey, Irma dan Maria melanda Tenggara AS,” kata Matt Colyar, asisten direktur di Moody’s Analytics.
“Ini hanya bukti bahwa apa yang diinginkan Federal Reserve – melambatkan ekonomi, melambatkan pekerjaan sehingga orang tidak terus-menerus bepindah pekerjaan dan mendapatkan kenaikan gaji 8-10 persen yang tinggi – sedang terjadi. Ini tidak menunjukkan resesi,” kata Colyar kepada Al Jazeera.
Selain itu, resesi pra-pandemi terakhir memiliki pemicu lain untuk penurunan, termasuk utang rumah tangga yang sangat tinggi dan hipotek yang pemilik rumah tidak bisa mengikuti, situasi yang saat ini tidak ada, jelaskan Vanden Houten.
Namun, data tersebut telah memulai pembicaraan tentang “aturan Sahm” yang disebutkan. Mantan ekonom Federal Reserve Claudia Sahm menciptakan sebuah ukuran yang menguji seberapa cepat tingkat pengangguran naik untuk menentukan apakah itu merupakan indikasi resesi.
Tetapi Sahm sendiri meragukan bahwa resesi “segera” meskipun aturan Sahm hampir memicu.
Untuk saat ini, baik Vanden Houten maupun Colyar tetap pada prediksi sebelumnya tentang pemotongan suku bunga: satu pemotongan seperempat poin pada September dan satu pada Desember.
“Dibutuhkan lebih dari satu laporan pekerjaan buruk bagi saya untuk mengatakan bahwa resesi yang mereka tunggu-tunggu setiap hari akhirnya tiba,” kata Colyar.
Semua mata sekarang tertuju pada laporan pekerjaan bulan depan untuk gambaran yang lebih jelas tentang pasar kerja dan ekonomi AS. Sampai saat itu, para ekonom seperti Colyar akan terus melacak klaim pengangguran mingguan untuk mendapatkan gambaran tentang situasi di lapangan, katanya.
Namun, data terbaru akan mempengaruhi pemilihan presiden mendatang.
Kampanye Mantan Presiden Donald Trump pada hari Jumat mengatakan laporan pekerjaan adalah “bukti lebih lanjut bahwa ekonomi Biden-Harris gagal bagi warga Amerika,” lapor agensi berita The Associated Press.
Setiap pelemahan dalam ekonomi akan melawan petahana, kata Vanden Houten. Meskipun Presiden Joe Biden tidak lagi ikut dalam pemilihan, Wakil Presiden Kamala Harris adalah bagian dari Tim Biden dan hal ini dapat berdampak negatif baginya, poinkan Vanden Houten.
