BBC
Pada April lalu, Donald Trump mengejutkan dunia dengan mengumumkan tarif impor baru yang luas—hanya untuk menunda sebagian besar akibat kepanikan finansial global yang menyusul.
Empat bulan kemudian, presiden AS ini membanggakan serangkaian kemenangan, setelah mengungkap beberapa kesepakatan dengan mitra dagang dan memberlakukan tarif sepihak kepada yang lain—semua tanpa gangguan besar di pasar finansial seperti yang terjadi saat upayanya di musim semi.
Setidaknya, sejauh ini.
Setelah berupaya mengatur ulang posisi AS dalam ekonomi global, Trump kini menjanjikan bahwa AS akan menuai keuntungan dari pendapatan baru, menghidupkan kembali manufaktur domestik, dan menghasilkan ratusan miliar dolar dalam investasi serta pembelian asing.
Apakah itu akan terwujud—dan apakah tindakan ini akan membawa konsekuensi negatif—masih sangat diragukan.
Namun, yang jelas sejauh ini adalah bahwa gelombang yang (perlahan) berbalik melawan perdagangan bebas, bahkan sebelum masa jabatan kedua Trump, kini telah menjadi ombak yang menerjang seluruh dunia. Meski mengubah lanskap ekonomi, gelombang ini belum meninggalkan kerusakan seperti yang diprediksi—meski dampak penuh mungkin baru terlihat belakangan.
Lebih dari itu, bagi banyak negara, ini menjadi alarm—sebuah kebutuhan untuk tetap waspada terhadap aliansi baru.
Jadi, meski hasil jangka pendek mungkin—menurut Trump—sebuah kemenangan, dampak pada tujuan utamanya jauh lebih tidak pasti. Begitu pula konsekuensi jangka panjang, yang bisa berujung sangat berbeda bagi Trump—atau AS yang ia tinggalkan setelah masa jabatannya saat ini.
Batas waktu "90 perjanjian dalam 90 hari"
Tanggal 1 Agustus telah ditandai di kalangan pembuat kebijakan internasional—dengan alasan yang salah. Mereka diperingatkan untuk menyetujui syarat dagang baru dengan AS sebelum itu, atau menghadapi tarif yang berpotensi merusak.
Meskipun penasihat perdagangan Gedung Putih Peter Navarro memprediksi "90 kesepakatan dalam 90 hari" dan Trump optimis soal pencapaian kesepakatan, batas waktu itu selalu terlihat mustahil. Dan memang begitu.
Hingga akhir Juli, Trump hanya mengumumkan sekitar selusin kesepakatan dagang—beberapa hanya sepanjang satu atau dua halaman, tanpa ketentuan detail seperti negosiasi masa lalu.
REUTERS/Suzanne Plunkett/Pool
Tarif dasar 10% untuk sebagian besar barang Inggris awalnya mengejutkan—tapi lebih ringan dibandingkan tarif 15% untuk mitra dagang lain.
Inggris adalah yang pertama, mungkin tak terhindarkan. Musuh terbesar Trump adalah defisit perdagangan AS, dan dengan Inggris, neraca dagangnya relatif seimbang.
Meski tarif dasar 10% untuk barang Inggris awalnya mengejutkan, itu memberi petunjuk tentang apa yang akan datang—dan akhirnya lebih ringan dibandingkan tarif 15% untuk mitra seperti Uni Eropa dan Jepang, yang defisit perdagangannya jauh lebih besar: $240 miliar dan $70 miliar tahun lalu saja.
Bahkan kesepakatan itu pun ada syaratnya. Negara yang tidak bisa berkomitmen membeli lebih banyak barang AS, seringkali dikenakan tarif lebih tinggi.
Korea Selatan, Kamboja, Pakistan—daftarnya semakin panjang, dan surat tarif dikirim ke berbagai tempat. Sebagian besar impor AS kini tercakup dalam perjanjian atau dekrit presiden dengan ucapan singkat: "Terima kasih atas perhatiannya."
Kemampuan untuk "merusak" ekonomi global
Banyak hal terungkap dari ini.
Pertama, kabar baik. Negosiasi bulan-bulan terakhir membuat tarif paling menyakitkan dan peringatan resesi berhasil dihindari.
Kekhawatiran terburuk—soal tingkat tarif dan dampak ekonomi (bagi AS dan lainnya)—belum terwujud.
JOHN G MABANGLO/EPA/Shutterstock
Ketakutan terbesar—peringatan akan bencana—telah mereda.
Kedua, kesepakatan tarif, meski tidak menyenangkan, mengurangi ketidakpastian (yang digunakan Trump sebagai senjata ekonomi) untuk yang lebih baik—dan lebih buruk.
Lebih baik, karena bisnis bisa merencanakan, investasi dan keputusan perekrutan yang ditunda kini bisa dilanjutkan.
Kebanyakan eksportir tahu besaran tarif yang dihadapi—dan bisa menyesuaikan atau mengalihkan biaya ke konsumen.
Kepastian yang tumbuh ini mendorong suasana lebih santai di pasar finansial, dengan saham AS naik signifikan.
REUTERS/Evelyn Hockstein
Trump membanggakan besarnya kesepakatan AS-Uni Eropa—tapi ini bukan perjanjian penghancur tarif seperti dulu.
Tapi lebih buruk, karena tarif rata-rata untuk menjual ke AS lebih tinggi dari sebelumnya—dan lebih ekstrem dari prediksi analis enam bulan lalu.
Trump mungkin membanggakan ukuran kesepakatan AS-UE, tapi ini bukan perjanjian penghancur tarif yang identik dengan penghapusan hambatan dagang di dekade sebelumnya.
Ketakutan terbesar, peringatan akan bencana, telah mereda. Tapi Ben May, Direktur peramalan makro global di Oxford Economics, mengatakan tarif AS berpotensi "merusak" ekonomi global dalam beberapa cara.
"Mereka jelas menaikkan harga di AS dan mengurangi pendapatan rumah tangga," katanya, menambahkan bahwa kebijakan ini juga mengurangi permintaan global jika ekonomi terbesar dunia akhirnya mengimpor lebih sedikit barang.
Pemenang dan pecundang: Jerman, India, dan China
Ini bukan cuma soal besaran tarif, tapi skala hubungan dagang dengan AS. Jadi, meski India mungkin menghadapi tarif lebih dari 25% untuk ekspornya ke AS, ekonom Capital Economics memperkirakan dampak langsung pada pertumbuhan bisa kecil, karena permintaan AS hanya 2% dari PDB-nya.
Namun, berita tidak begitu baik bagi Jerman, di mana tarif 15% bisa mengurangi lebih dari setengah poin persentase pertumbuhan tahun ini dibanding prediksi awal.
Ini karena besarnya sektor otomotif mereka—buruk untuk ekonomi yang sudah di ambang resesi.
Chip Somodevilla/Getty Images
India menjadi sumber utama smartphone di AS belakangan, setelah kekhawatiran akan nasib China mendorong Apple memindahkan produksi.
Sementara itu, India menjadi pemasok utama smartphone di AS beberapa bulan terakhir, setelah kekhawatiran akan nasib China mendorong Apple memindahkan produksi.
Di sisi lain, India akan sadar bahwa negara seperti Vietnam dan Filipina—yang menghadapi tarif lebih rendah saat menjual ke AS—bisa menjadi pemasok lebih menarik di industri lain.
Namun secara keseluruhan, ada kelegaan bahwa dampaknya mungkin tidak sebesar yang ditakutkan. Tapi apa yang sudah diputuskan menunjukkan konsekuensi jangka panjang bagi pola perdagangan global dan aliansi di tempat lain.
Unsur risiko dalam hubungan utama AS yang sudah lama terjalin juga mendorong Inggris mempererat hubungan dengan UE—dan menyelesaikan perjanjian dagang dengan India.
Bagi banyak negara, ini menjadi peringatan—kebutuhan untuk tetap waspada pada aliansi baru.
Ancaman politik yang nyata bagi Trump?
Saat detail ditetapkan, implikasi bagi ekonomi AS semakin jelas.
Pertumbuhan di akhir musim semi justru diuntungkan oleh lonjakan penjualan ekspor, saat bisnis berusaha menghindari tarif tinggi pada barang AS.
Ekonom memperkirakan pertumbuhan itu akan melambat sepanjang tahun.
Tarif yang naik dari rata-rata 2% di awal tahun menjadi sekitar 17% kini berdampak signifikan pada pendapatan pemerintah AS—salah satu tujuan kebijakan dagang Trump. Bea masuk telah menghasilkan lebih dari $100 miliar tahun ini—sekitar 5% pendapatan federal, dibandingkan 2% di tahun-tahun sebelumnya.
Menteri Keuangan Scott Bessent memperkirakan pendapatan tarif tahun ini mencapai $300 miliar. Sebagai perbandingan, pajak penghasilan federal menghasilkan sekitar $2,5 triliun per tahun.
Konsumen AS masih di garis depan, dan belum melihat kenaikan harga sepenuhnya. Tapi saat raksasa seperti Unilever dan Adidas mulai menghitung kenaikan biaya, kenaikan harga mungkin terjadi—cukup untuk menunda pemotongan suku bunga yang diinginkan Trump, dan mungkin mengurangi belanja konsumen.
REUTERS/Evelyn Hockstein
Jika tarif saat ini memicu realignment mendasar, hasilnya mungkin tidak menguntungkan AS.
Prediksi selalu tidak pasti, tapi ini ancaman politik nyata bagi presiden yang berjanji menurunkan harga, bukan menaikkannya.
Trump dan pejabat Gedung Putih mengusulkan cek subsidi untuk warga berpenghasilan rendah—pemilih kelas pekerja yang mendukung kesuksesan politiknya—untuk mengurangi dampak ekonomi.
Usaha ini bisa rumit dan perlu persetujuan kongres.
Ini juga pengakuan diam-diam bahwa membanggakan pendapatan federal baru untuk menutup pengeluaran dan pemotongan pajak, sambil menjanjikan lapangan kerja dan kekayaan domestik, berisiko secara politik bagi Partai Republik yang akan menghadapi pemilu tahun depan.
Kesepakatan yang belum final
Yang memperumit adalah fakta bahwa masih banyak tempat yang belum mencapai kesepakatan—terutama Kanada dan Taiwan.
Pemerintah AS belum memutuskan kebijakan untuk industri farmasi dan baja. Masalah besar China, dengan tenggat berbeda, masih belum terselesaikan.
Trump menyetujui perpanjangan negosiasi dengan Meksiko, mitra dagang besar AS lainnya, Kamis pagi.
Banyak kesepakatan masih verbal, belum ditandatangani. Juga tidak jelas apakah syarat-syarat Trump—lebih banyak uang dibelanjakan untuk membeli energi AS atau berinvestasi di AS—benar-benar akan dipenuhi.
Di beberapa kasus, pemimpin asing menyangkal klausul yang disebut Trump.
YURI GRIPAS/POOL/EPA-EFE/REX/Shutterstock
Tujuan utama Trump—mengembalikan produksi dan lapangan kerja ke AS—mungkin hanya berhasil sedikit.
Saat menilai perjanjian tarif antara Gedung Putih dan berbagai negara, kata Mr May, "setan ada di detailnya"—dan detailnya masih minim.
Tapi yang jelas, dunia telah mundur dari jurang perang dagang yang merusak. Sekarang, saat negara-negara menghadapi hambatan dagang baru, Trump ingin memegang kendali.
Tapi sejarah menunjukkan bahwa tujuannya—mengembalikan produksi dan lapangan kerja ke AS—mungkin hanya berhasil sedikit. Dan mitra dagang lama AS, seperti Kanada dan UE, mungkin mulai membangun koneksi ekonomi dan politik yang melewati AS, yang tidak lagi dianggap sebagai sekutu ekonomi yang bisa diandalkan.
Trump mungkin diuntungkan oleh posisi unik AS di pusat tatanan perdagangan global yang dibangun lebih dari setengah abad. Tapi jika tarif saat ini memicu perubahan mendasar, hasilnya mungkin tidak menguntungkan AS.
Pertanyaan-pertanyaan ini akan terjawab dalam hitungan tahun, bukan minggu atau bulan. Sementara itu, pemilih Trump mungkin masih harus membayar—melalui harga lebih tinggi, pilihan lebih sedikit, dan pertumbuhan lebih lambat.
Laporan tambahan: Michael Race. Kredit gambar utama: Getty Images
BBC InDepth adalah rumah di situs dan aplikasi untuk analisis terbaik, dengan perspektif segar yang menantang asumsi dan pelaporan mendalam tentang isu-isu terbesar hari ini. Kami juga menampilkan konten provokatif dari BBC Sounds dan iPlayer. Anda bisa mengirim masukan tentang bagian InDepth dengan mengklik tombol di bawah.