Cokelat batangan oleh Karandaev via iStock
Harga kakao ICE New York untuk kontrak September (CCU25) hari ini naik +198 (+2,44%), sedangkan kakao ICE London #7 (CAU25) untuk kontrak September (CAU25) naik +125 (+2,34%).
Harga kakao melonjak tajam hari ini akibat kekhawatiran atas cuaca kering di Afrika Barat. Menurut European Centre for Medium-Range Weather Forecasts, curah hujan di Pantai Gading dan Ghana musim ini masih di bawah rata-rata 30 tahun, dan dipadukan dengan suhu tinggi, berisiko mengganggu perkembangan buah kakao untuk panen utama yang dimulai Oktober.
Harga kakao mencetak rekor tertinggi 2 minggu pada Kamis lalu karena kekhawatiran bahwa pelambatan ekspor kakao Pantai Gading akan mengencangkan pasokan global. Data pemerintah Senin menunjukkan petani Pantai Gading mengirim 1,74 juta metrik ton (MMT) kakao ke pelabuhan tahun pemasaran ini (1 Oktober–20 Juli), naik +6,1% dari tahun lalu tetapi turun dari kenaikan +35% yang terlihat pada Desember.
Posisi pendek signifikan oleh dana komoditas di pasar berjangka kakao London meningkatkan potensi short covering. Jumat lalu, ICE Futures Europe melaporkan dana meningkatkan posisi bersih pendek mereka di kakao London sebanyak 1.010 kontrak menjadi 6.361 posisi pendek pada minggu berakhir 15 Juli—angka tertinggi dalam lebih dari dua tahun.
Kekhawatiran atas permintaan cokelat yang lesu memberi tekanan pada harga kakao. Selasa kemarin, produsen cokelat Lindt & Spruengli AG menurunkan panduan margin tahunannya akibat penurunan penjualan cokelat semester pertama yang lebih besar dari perkiraan. Selain itu, Barry Callebaut AG juga memotong panduan volume penjualannya untuk kedua kalinya dalam tiga bulan, menyalahkan harga kakao yang masih tinggi. Perusahaan memperkirakan penurunan volume penjualan tahunan dan melaporkan penurunan -9,5% untuk periode Maret–Mei—penurunan triwulanan terbesar dalam 10 tahun.
Harga kakao anjlok pekan lalu, dengan kakao New York mencapai level terendah 8 bulan pada Kamis lalu dan kakao London jatuh ke posisi terendah 17 bulan. Melemahnya permintaan kakao global menghantam harga. European Cocoa Association melaporkan Kamis lalu bahwa penggilingan kakao Eropa Q2 turun -7,2% y/y menjadi 331.762 MT, lebih besar dari perkiraan -5% y/y. Sementara itu, Cocoa Association of Asia menyatakan penggilingan kakao Asia Q2 turun -16,3% y/y jadi 176.644 MT—jumlah terkecil untuk Q2 dalam 8 tahun. Penggilingan kakao Amerika Utara Q2 turun -2,8% y/y ke 101.865 MT, lebih rendah daripada penurunan di Asia dan Eropa.
Kisah Berlanjut
Dalam perkembangan bearish, persediaan kakao yang dipantau ICE di pelabuhan AS mencapai level tertinggi 10,5 bulan pada Selasa—2.368.141 karung.
Peningkatan produksi kakao Ghana juga menekan harga. Pada 1 Juli, Ghana Cocoa Board memperkirakan panen kakao Ghana 2025/26 akan naik +8,3% y/y ke 650.000 MT dari 600.000 MT di 2024/25. Ghana adalah produsen kakao terbesar kedua dunia.
Namun, harga kakao mendapat dukungan dari kekhawatiran kualitas kakao tengah tahun Pantai Gading, yang sedang dipanen hingga September. Pengolah kakao mengeluhkan kualitasnya dan menolak banyak kiriman biji kakao Pantai Gading. Mereka melaporkan sekitar 5–6% kakao tengah tahun dalam setiap truk berkualitas buruk, dibandingkan 1% pada panen utama. Menurut Rabobank, kualitas kakao tengah tahun yang buruk ini sebagian disebabkan oleh hujan yang terlambat di wilayah itu, sehingga membatasi pertumbuhan tanaman. Panen tengah tahun adalah yang lebih kecil dari dua panen tahunan kakao, biasanya dimulai April. Rata-rata perkiraan panen tengah tahun Pantai Gading tahun ini adalah 400.000 MT, turun -9% dari 440.000 MT tahun lalu.
Pada 30 Mei, International Cocoa Organization (ICCO) merevisi defisit kakao global 2023/24 menjadi -494.000 MT dari perkiraan Februari -441.000 MT—defisit terbesar dalam lebih dari 60 tahun. ICCO menyatakan produksi kakao 2023/24 turun 13,1% y/y ke 4,380 MMT. Mereka juga mencatat rasio stok-terhadap-penggilingan kakao global 2023/24 merosot ke level terendah 46 tahun (27,0%). Untuk 2024/25, ICCO pada 28 Februari memperkirakan surplus kakao global sebesar 142.000 MT—surplus pertama dalam empat tahun. Mereka juga memproyeksikan produksi kakao global 2024/25 naik +7,8% y/y ke 4,84 MMT.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memegang (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.