Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Yen Jepang telah menguat melewati ¥140 terhadap dolar untuk pertama kalinya sejak Juli 2023 karena para trader mengharapkan langkah berbeda oleh bank sentral AS dan Jepang minggu ini akan melemahkan permintaan terhadap mata uang AS.
Yen menyentuh ¥139,56 terhadap dolar pada hari Senin, memperpanjang posisinya sebagai salah satu mata uang yang paling baik performanya di antara ekonomi besar dan negara Asia-Pasifik dalam dua bulan terakhir.
Mata uang Jepang telah naik 13,5 persen terhadap dolar sejak pertengahan Juli karena investor mengharapkan Federal Reserve untuk mulai memangkas suku bunga dari level tertinggi dalam 23 tahun, tepat ketika Bank of Japan mulai menaikkan tingkat suku bunga acuan dan mengurangi pembelian obligasi pemerintah setelah bertahun-tahun kebijakan sangat longgar. Indeks dolar turun 0,5 persen terhadap keranjang mata uang utama pada hari Senin.
“Semuanya berasal dari suku bunga saat ini. Pasar sedang memperhitungkan pemotongan lebih lanjut oleh Fed AS dan kenaikan dari Bank of Japan,” kata Chandresh Jain, Asia rates dan FX strategist di BNP Paribas.
Pergerakan tajam dalam yen terjadi dalam perdagangan ringan di Tokyo karena hari libur nasional. Namun, mata uang Asia-Pasifik lainnya juga menguat terhadap dolar pada hari Senin, termasuk dolar Australia, naik 0,5 persen, dan baht Thailand, naik 0,3 persen.
Ryota Abe, seorang ekonom di divisi Asia-Pasifik di Sumitomo Mitsui Banking Corporation, memperingatkan bahwa “spekulan” hari libur telah memanfaatkan perdagangan yang “tipis”. Namun, dia mengatakan yen bisa berakhir tahun ini di ¥135 terhadap dolar, level yang tidak terlihat sejak Mei tahun lalu.
“Arah dolar/yen pasti menurun dalam waktu dekat dengan beberapa volatilitas,” katanya.
Fed diperkirakan akan memotong suku bunga di AS pada hari Rabu, dengan pasar terbagi atas apakah akan memilih pemotongan seperempat persen atau setengah persen. Para trader memprediksi BoJ akan menjaga suku bunga tetap pada hari Jumat tetapi lebih dari separuh analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan kenaikan seperempat persen pada akhir tahun.
Yen yang lebih kuat muncul meskipun bulan Agustus yang penuh gejolak, ketika kekhawatiran atas kesehatan ekonomi AS mengguncang pasar dan menyebabkan sebagian pembatalan carry trade dolar-yen, di mana investor internasional meminjam dalam yen untuk membeli aset yang memberikan hasil lebih tinggi atau berisiko. Setelah itu, yen melemah hingga mendekati ¥150 terhadap dolar.
Jain mengatakan bahwa mereka mengharapkan yen akan berakhir tahun depan di ¥131 terhadap dolar, tetapi memperingatkan ada “banyak risiko”, termasuk hasil dari pemilihan AS dan risiko kenaikan tarif.
Dia menambahkan bahwa lembaga keuangan asing juga masih terpaksa menjual bagian dari portofolio mereka sebagai respons terhadap pembatalan carry trade yen. “Saya tidak berpikir kita telah melihat keruntuhan total dari perdagangan itu belum,” kata Jain.