Kami nemu analisis bearish tentang WillScot Holdings Corporation di Substack DF Research oleh Keith Dalrymple. Di artikel ini, kami akan rangkum argumen bull untuk WSC. Saham WillScot Holdings Corporation diperdagangkan di $24.35 per 8 Agustus. Menurut Yahoo Finance, P/E trailing dan forward WSC masing-masing 41.27 dan 20.70.
Roll up door, Door, Storage
Foto oleh JOSHUA COLEMAN di Unsplash
WillScot Mobile Mini (WSC) laporkan kinerja buruk di Q2 2025 dengan penurunan terus-menerus di unit yang disewa (UOR), pendapatan sewa, dan EBITDA, sementara belanja modal naik tajam. Kuartal ini tunjukkan bisnis sewa inti yang memburuk meski ada pertumbuhan di dua segmen niche—penyimpanan ber-AC dan struktur Clearspan—masing-masing naik 30% tahun per tahun. Tapi, ini tidak bisa tutupi masalah besar: armada lama, yang mayoritas unitnya, sudah usang dan permintaan sewanya turun, batasi potensi pendapatan.
Manajemen naikkan depresiasi peralatan sewa 17% tahun per tahun meski pendapatan turun, mungkin karena negosiasi dengan auditor soal penurunan nilai aset. Perubahan kebijakan depresiasi ini, ditambah dengan keluarnya Kepala Akuntan baru-baru ini, sinyal kemungkinan pengakuan nilai armada yang rusak. Sementara itu, utang WSC sebesar $3.6 miliar jadi beban berat, dengan $1.5 miliar jatuh tempo Juni 2027 dan hampir tidak ada tanda perusahaan bisa bayar utang dengan inventaris usang dan bernilai rendah. Penurunan armada sewa dan belanja modal yang naik untuk beli unit baru memperburuk arus kas dan timbulkan keraguan soal kelangsungan finansial WSC.
Komentar industri dan sikap hati-hati Fitch tunjukkan kekhawatiran di kalangan pemberi pinjaman dan analis. Gabungan faktor-faktor ini gambarkan perusahaan yang perlahan runtuh, tergantung pada pertumbuhan berbasis utang di tengah aset yang semakin usang. Kecuali perusahaan restrukturisasi atau ubah model bisnis, pemegang saham berisiko pegang ekuitas yang hampir tidak bernilai karena beban utang besar. Masa depan WSC tetap tidak pasti, dengan tantangan mendasar yang membayangi prospeknya.
Sebelumnya, kami bahas analisis bullish tentang WillScot Holdings Corporation oleh BlackOpal Research Limited di Maret 2025, sorot pertumbuhan kuat, daya harga, dan akuisisi strategis. Sejak itu, sahamnya turun sekitar 19%, cerminkan tantangan baru. Keith Dalrymple beri pandangan berbeda, tekankan penurunan metrik inti, depresiasi naik, dan risiko utang besar.
Cerita Berlanjut