Kami menemukan analisis yang optimis tentang Visa Inc. di Substack Monopolistic Investor karya Antoni Nabzdyk. Di artikel ini, kami akan merangkum pandangan para ‘bull’ tentang V.
Saham Visa Inc. diperdagangkan di harga $346.20 per 17 September. Menurut Yahoo Finance, P/E trailing dan forward V adalah 33.21 dan 26.45.
Visa punya salah satu jaringan pembayaran paling besar dan dipercaya di dunia, dengan 4.7 miliar kartu dan lebih dari 150 juta merchant di 200 negara. Tidak seperti bank, Visa tidak mengeluarkan kartu kredit, tetapi menyediakan infrastruktur untuk transfer uang yang aman, cepat, dan andal. Skala dan kepercayaan mereknya membuat persaingan untuk perusahaan baru sangat sulit.
Posisi ini memberikan keuntungan yang sangat bagus, dengan gross margin 97.8% dan net margin 51%, serta menghasilkan free cash flow (FCF) yang kuat untuk dividen dan buyback.
Model bisnis Visa untung dari pengeluaran konsumen dan perusahaan. Walaupun volumenya bisa turun selama resesi, data sejarah menunjukkan pemulihan yang cepat. Hambatan masuk yang tinggi, regulasi ketat, dan kepercayaan institusi selama puluhan tahun memperkuat sifat monopolistik Visa. Sistem penilaian proprietary memberi Visa skor 8.3/10, dengan nilai sempurna untuk gross margin dan FCF margin.
Risiko termasuk posisi kas negatif karena akuisisi baru-baru ini, ketergantungan pada utang, dan pertumbuhan pendapatan yang sedikit tertinggal dibandingkan pesaing. Tapi ini diimbangi dengan generasi kas yang konsisten dan balance sheet yang kuat.
Analisis discounted cash flow menunjukkan saham Visa undervalued, dengan nilai wajar sekitar $396–$463 per saham, yang berarti potensi kenaikan yang signifikan. Walaupun penulis lebih memilih mengalokasikan modal ke tempat lain untuk jangka pendek, Visa tetap investasi jangka panjang yang berkualitas tinggi, didukung efek jaringan, dominasi pasar, dan hambatan masuk yang bertahan.
Sebelumnya, kami pernah membahas analisis optimis tentang Visa Inc. (V) oleh Margin of Sanity pada Mei 2025, yang menyoroti kemampuan compounding, dominasi struktural, dan duopoli ringan modal dengan Mastercard. Harga saham perusahaan telah turun sekitar 5.18% sejak laporan kami. Ini karena tesisnya belum sepenuhnya terbukti. Tesis tersebut tetap valid karena Visa masih sebuah compounder jangka panjang yang tangguh. Antoni Nabzdyk memiliki pandangan serupa tetapi menekankan sifat monopolistik Visa, metrik kesehatan keuangan, dan valuasi discounted cash flow.