(Bloomberg) — Alibaba Group Holding Ltd. dihadapkan pada ujian penting dalam presentasi pendapatan mereka Kamis setelah reli yang dipicu oleh DeepSeek menambah lebih dari $110 miliar pada nilai pasar mereka.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Saham Alibaba yang terdaftar di Hong Kong melonjak hampir 60% dari titik terendah pada bulan Januari hingga Rabu atas kegembiraan terhadap model kecerdasan buatan mereka, pertemuan pendiri Jack Ma dengan pejabat puncak, dan kerjasama dengan Apple Inc. Hal ini terjadi meskipun perusahaan menghadapi kekhawatiran atas dampak persaingan sengit dan ekonomi China yang sedang berjuang.
Pedagang opsi memprediksi reaksi saham yang lebih besar dari biasanya terhadap hasil tersebut. Saham telah melampaui target harga analis, diperdagangkan pada level yang secara teknis overbought, dan pada multiple earnings tertinggi dalam dua tahun.
“Fundamental akan harus menjadi fokus kembali” untuk mendorong kenaikan lebih lanjut dalam saham, analis HSBC Holdings PLC Charlene Liu menulis dalam sebuah catatan. Ini termasuk stabilisasi pangsa pasar e-commerce serta “strategi yang jelas untuk memonetisasi kecerdasan buatan dan mempercepat pertumbuhan pendapatan dan peningkatan margin cloud.”
Saham Alibaba turun hingga 4% dalam perdagangan awal Kamis, sebelum laporan pendapatan mereka.
Frenzy DeepSeek telah meningkatkan ekspektasi bahwa adopsi kecerdasan buatan yang semakin cepat akan meningkatkan permintaan untuk layanan terkemuka Alibaba Cloud. Saham diperdagangkan sekitar 13 kali perkiraan earnings ke depan, naik dari kurang dari 9 kali hanya bulan lalu.
Valuasi Alibaba bisa kembali ke rata-rata lima tahun mereka sebesar 15 kali “jika kisah AI mereka terus berkembang,” kata Xiadong Bao, manajer dana di Edmond de Rothschild Asset Management. Namun, reli tersebut menghadapi tantangan, termasuk tingkat stimulus yang diumumkan dalam pertemuan pemerintah mendatang dan dimulainya tarif AS, katanya.
Tingkat kesuksesan untuk mengesankan pasar musim pendapatan ini terlihat tinggi, mengingat reaksi negatif terhadap hasil Baidu Inc. minggu ini. Saham tersebut turun karena investor fokus pada kelemahan dalam bisnis pencarian intinya meskipun momentum kuat dalam bisnis cloud AI mereka.
Hasil Alibaba akan diurai untuk petunjuk tentang kesuksesan mereka dalam memanfaatkan permintaan AI, sambil melindungi pendapatan mereka dari dampak persaingan harga dengan rival hyperscalers dan pemain e-commerce.
Analisis memperkirakan penjualan naik 6,5% dalam tiga bulan hingga Desember, naik lebih dari satu persentase poin dibandingkan dengan kuartal sebelumnya dan periode setahun sebelumnya. Konsensus mengharapkan margin laba bersih disesuaikan sebesar 16,6%, naik dari 13,2% untuk kuartal yang berakhir pada bulan September.
Cerita Berlanjut
Perhatian khusus akan diberikan pada bisnis cloud, di mana analis memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 9,7% untuk kuartal terbaru, naik dari 7% periode sebelumnya.
Volume opsi harian melampaui 180.000 kontrak dalam lima hari hingga Selasa, dibandingkan dengan rata-rata sekitar 110.000 selama 20 hari terakhir. Saat mereka menaikkan kontrak bullish, investor berada dalam posisi untuk pergerakan saham sebesar 6,1% setelah pendapatan, dibandingkan dengan rata-rata kenaikan atau penurunan sebesar 4,8% setelah delapan rilis kuartalan terakhir.
Dalam panggilan pendapatan, investor juga akan mencari tanda-tanda apakah Alibaba dapat menahan rekan-rekan dalam ranah AI yang sedang berkembang. DeepSeek telah menyoroti bagaimana biaya teknologi dapat diturunkan, tetapi juga meningkatkan ancaman masuknya pesaing baru.
“Meskipun Alibaba adalah pemain AI kunci di antara blue chip China, mereka masih menghadapi persaingan sengit dari Baidu, Tencent, dan Huawei,” kata Manish Bhargava, chief executive officer di Straits Investment Management. “Alibaba Cloud adalah pesaing kuat dalam infrastruktur AI, tetapi kesuksesannya bergantung pada eksekusi, dinamika regulasi, dan adopsi pasar.”
Top Berita Teknologi
Apple Inc. memperkenalkan smartphone low-end baru bernama iPhone 16e dengan harga $599, bertujuan untuk menghidupkan kembali pertumbuhan setelah musim liburan yang lesu.
Microsoft Corp. mengumumkan chip komputasi kuantum pertamanya, langkah besar dalam upaya perusahaan untuk menghasilkan perangkat yang suatu hari mungkin dapat menyelesaikan masalah di luar jangkauan komputer modern.
Nikola Corp. mengajukan kebangkrutan, mengakhiri penurunan panjang bagi mantan idola industri kendaraan listrik, yang berjuang dengan penjualan lemah dan pergantian CEO setelah skandal penipuan.
–Dengan bantuan dari Cecile Vannucci dan Henry Ren.
(Pembaruan dengan pergerakan saham Kamis di paragraf kelima)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.