Awal tahun 2026 ini sangat buruk bagi para investor Microsoft (NASDAQ: MSFT). Dalam waktu lebih dari satu bulan, sahamnya sudah turun sekitar 18% sejak awal tahun. Bahkan lebih parah, sahamnya turun sekitar 28% dari harga tertingginya dalam 52 minggu, yaitu $555.45. Penurunan saham teknologi ini terjadi karena banyak saham perangkat lunak lainnya juga sedang tertekan. Investor sedang menilai ulang harga dan risiko di era AI (kecerdasan buatan) ini.
Tapi, bisnis inti Microsoft sebenarnya tidak bermasalah. Perusahaan teknologi ini baru saja melaporkan pertumbuhan pendapatan yang kuat lagi, mencapai dua digit. Bahkan, laba operasional raksasa perangkat lunak ini naik dengan tingkat dua digit yang kuat. Ini terjadi sementara perusahaan banyak berinvestasi di peluang pertumbuhan di bidang komputasi awan dan AI.
Jadi, dengan bisnis inti yang sangat baik meski sahamnya jatuh, apakah ini kesempatan beli bagi investor?
Kuarter terbaru perusahaan menunjukkan momentum bisnisnya dengan baik. Pendapatan kuartal kedua fiskal Microsoft naik 17% dari tahun lalu. Atau 15% jika disesuaikan dengan nilai mata uang. Laba operasionalnya naik 21% (19% dalam mata uang konstan), menjadi $38,3 miliar.
Pendorong pertumbuhan Microsoft masih luas. Pendapatan segmen “Productivity and Business Processes” (termasuk Microsoft 365, LinkedIn, Dynamics) naik 16% menjadi $34,1 miliar.
Selain itu, segmen terbesar kedua, “Intelligent Cloud” (termasuk bisnis komputasi awan Azure yang tumbuh cepat), pendapatannya naik 29% menjadi $32,9 miliar. Khusus pendapatan “Azure dan layanan awan lainnya” naik 39%.
Tapi ada titik lemah di segmen “More Personal Computing” yang lebih kecil. Segmen ini (termasuk Windows, Xbox, pencarian) memberikan pendapatan $14,3 miliar, tapi turun 3% dari tahun lalu.
Bahkan, mungkin ada pertumbuhan lebih cepat untuk Microsoft di masa depan, khususnya di komputasi awan. Didorong permintaan AI, kewajiban kinerja tersisa (RPO) komersialnya mencapai $625 miliar, naik 110% dari tahun lalu.
Tentu, perusahaan tidak bisa menyelesaikan backlog ini segera. Tapi mereka memberi tahu investor bahwa 25% dari backlog ini (sekitar $156 miliar) akan diakui sebagai pendapatan dalam 12 bulan ke depan.
Dan bagi investor yang mencari eksposur ke AI, mereka akan mendapatkannya dengan Microsoft. Perusahaan mengungkapkan sekitar 45% dari RPO-nya berasal dari OpenAI, pencipta ChatGPT.
Jadi, dengan semua momentum bisnis ini, apakah ini waktu yang baik untuk membeli saham Microsoft?
Meski sahamnya tidak terlihat terlalu mahal dengan valuasi saat ini, tapi juga tidak terlihat jelas sebagai beli.
Memang, rasio harga terhadap laba (P/E) saham sekitar 25 tidak terlihat sangat mahal. Tapi investor harus catat bahwa peluang pertumbuhan besar di awan dan AI datang dengan biaya besar. Ini terlihat jelas dalam kuartal-kuartal terakhir, terutama di Q2 fiskal. Pengeluaran modal (capex) Microsoft adalah $37,5 miliar, naik sekitar 66%. Banyak dari ini untuk infrastruktur pendukung AI, seperti GPU dan CPU. Ini adalah gambaran dari siklus investasi berat yang diperlukan. Saat capex terus naik cepat, ini akan muncul sebagai penyusutan di laporan laba rugi dan bisa menekan margin perusahaan.
Intinya, mengingat siklus investasi berat yang dijalani Microsoft, sahamnya lebih terlihat seperti “tahan” daripada “beli” saat ini. Tapi untuk investor yang yakin investasi AI Microsoft akan menghasilkan pertumbuhan yang kuat dan menguntungkan dalam jangka panjang, ini mungkin kesempatan baik untuk setidaknya memulai posisi di saham ini.
Sebelum kamu beli saham Microsoft, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Microsoft tidak termasuk di antaranya. 10 saham yang terpilih bisa memberikan return yang sangat besar dalam tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $432.297!* Atau saat Nvidia masuk daftar pada 15 April 2005… investasi $1.000 akan menjadi $1.067.820!*
Perlu dicatat, total return rata-rata Stock Advisor adalah 894% — mengalahkan pasar dibandingkan 194% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor perorangan untuk investor perorangan.
*Return Stock Advisor per 5 Februari 2026.
Daniel Sparks dan kliennya tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memegang dan merekomendasikan Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Turun 28% Dari Harga Tertingginya, Apakah Saham Microsoft Layak Dibeli? diterbitkan pertama kali oleh The Motley Fool.