Stok Energy Transfer (NYSE: ET) telah mengalami kinerja yang solid baru-baru ini. Saham tersebut telah naik lebih dari 17% tahun ini dan hampir melipat gandakan nilainya sejak akhir 2021.
Mengingat kinerja yang solid tersebut, para investor mungkin bertanya-tanya apakah saham ini layak dibeli, dijual, atau ditahan pada saat ini. Mari kita lihat masing-masing kasusnya.
Kasus beli untuk Energy Transfer
Ada beberapa aspek dalam kasus bullish untuk Energy Transfer. Yang pertama adalah peluang pertumbuhan yang solid di depan master limited partnership (MLP) midstream ini. Perusahaan ini memiliki salah satu backlog ekspansi paling kuat di ruang tersebut, dengan rencana pengeluaran $3,1 miliar untuk proyek pertumbuhan tahun ini. Dengan proyek-proyek yang akan segera diluncurkan baik pada tahun 2025 maupun 2026, perusahaan ini memiliki visibilitas yang solid terhadap pertumbuhan.
Selain itu, Energy Transfer telah menjadi salah satu konsolidator terbesar di ruang tersebut dalam beberapa tahun terakhir, mengakuisisi pesaing-pesaing kecil dan mengintegrasikan mereka ke dalam sistem yang luas. Perusahaan ini memiliki sejarah yang solid dalam menemukan aset-aset yang pada akhirnya lebih berharga sebagai bagian dari sistem terintegrasi daripada jika mereka berdiri sendiri.
Dengan sistem terintegrasi yang besar dan akses ke gas murah dari Permian, perusahaan ini juga berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan manfaat dari peningkatan kebutuhan energi yang terkait dengan pembangunan pusat data kecerdasan buatan (AI). Perusahaan ini sudah menandatangani kesepakatan untuk membawa lebih banyak gas untuk memasok perusahaan-perusahaan yang didasarkan pada peningkatan permintaan AI dan bahkan telah melakukan pembicaraan dengan operator pusat data yang ingin membangun pembangkitan listrik di lokasi.
Di luar peluang pertumbuhannya, Energy Transfer telah berhasil memperbaiki neracanya dan belajar untuk tumbuh dalam batasannya. Hasil kuartal kedua perusahaan melaporkan rasio penutupan distribusi lebih dari 1,8 kali berdasarkan cash flow yang dapat didistribusikan secara non-konsolidasi, yaitu cash flow sebelum belanja modal pertumbuhan (capex), dan pembayaran kepada mitra-mitra.
Pada saat yang sama, Energy Transfer terus diperdagangkan dengan multiple forward enterprise-value-to-EBITDA sebesar 8 kali berdasarkan perkiraan 2025, yang jauh di bawah level historis, belum lagi salah satu valuasi terendah di ruang MLP. Sebagai referensi, industri midstream secara keseluruhan diperdagangkan dengan multiple rata-rata EV/EBITDA sebesar 13,7 kali antara tahun 2011 dan 2016.
Kasus jual untuk Energy Transfer
Meskipun Energy Transfer telah menemukan disiplin baru, hal itu tidak selalu terjadi. Perusahaan ini harus memotong distribusinya menjadi separuh pada musim gugur 2020 setelah terlalu berutang dan perlu mengurangi leverage-nya. Perusahaan berhasil melakukan itu dengan cepat, dan distribusi saat ini lebih tinggi daripada sebelum pemotongan, tetapi selalu ada risiko bahwa perusahaan bisa sekali lagi terlalu memperluas dirinya.
Pada saat yang sama, di masa lalu ketika general partner (GP) dan limited partner (LP) MLP diperdagangkan sebagai dua entitas, Energy Transfer tidak dikenal sebagai perusahaan yang ramah terhadap pemegang saham di bawah CEO saat itu, Kelcy Warren. Meskipun menggabungkan GP dan LP dan menghapus Warren sebagai CEO membantu menghilangkan konflik kepentingan dan menyelaraskan kepentingan pemegang saham dengan Warren, ia masih menjadi pemegang saham terbesar perusahaan dan masih terlibat sebagai chairman. Keterlibatan Warren yang terus berlanjut bisa menjadi alasan yang signifikan mengapa saham terus diperdagangkan dengan diskon dibandingkan dengan pesaing.
Pada akhirnya, Energy Transfer masih bergerak dalam bisnis energi. Sebagai pengangkut bahan bakar fosil, arah volume domestik di masa depan penting bagi perusahaan. Dorongan menuju energi hijau bisa menjadi hambatan jangka panjang, meskipun laju transisi hijau tampaknya melambat, seperti yang terlihat dari perlambatan pertumbuhan penjualan kendaraan listrik (EV) tahun ini serta pembangunan pusat data AI yang membutuhkan energi dalam jumlah besar.
Kasus tahan untuk Energy Transfer
Dengan yield ke depan yang kuat sebesar 7,9%, para investor masih mendapatkan hasil yang bagus jika saham ini tidak banyak bergerak. Bahkan, itulah hampir semua yang dilakukan saham ini sejak awal Mei, hanya diperdagangkan dalam kisaran yang sangat sempit. Kisaran perdagangan ini telah sangat sempit sejak pertengahan Agustus.
Dengan yield yang menarik dan distribusi yang terus tumbuh, investor yang berorientasi pada pendapatan mungkin tidak keberatan dengan kurangnya volatilitas saat ini dari Energy Transfer. Itu akan membuatnya menjadi tahan yang solid bagi para investor ini.
Keputusan
Dengan masalahnya kini benar-benar di masa lalu, saya akan menjadi pembeli saham mengingat peluang pertumbuhannya, disiplin keuangan saat ini, dan valuasi dan yield yang menarik. Saham ini telah memiliki tahun yang solid pada 2024, tetapi saya pikir masih ada potensi kenaikan lebih lanjut.
Jika perusahaan dapat mulai menunjukkan bahwa mereka mendapatkan manfaat dari AI, saya pikir akan mulai menarik lebih banyak investor. Sementara itu, para investor dapat menikmati pengumpulan distribusi yang solid.
Jangan lewatkan kesempatan kedua ini untuk peluang yang berpotensi menguntungkan
Pernah merasa seperti Anda melewatkan kesempatan untuk membeli saham-saham yang paling sukses? Maka Anda akan ingin mendengar ini.
Pada kesempatan langka, tim analis ahli kami menerbitkan rekomendasi saham “Double Down” untuk perusahaan-perusahaan yang menurut mereka akan segera melonjak. Jika Anda khawatir Anda sudah melewatkan kesempatan untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angkanya berbicara sendiri:
Amazon: jika Anda berinvestasi $1.000 ketika kami melipatgandakan pada tahun 2010, Anda akan memiliki $21.266!*
Apple: jika Anda berinvestasi $1.000 ketika kami melipatgandakan pada tahun 2008, Anda akan memiliki $43.047!*
Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 ketika kami melipatgandakan pada tahun 2004, Anda akan memiliki $389.794!*
Saat ini, kami menerbitkan peringatan “Double Down” untuk tiga perusahaan luar biasa, dan mungkin tidak akan ada kesempatan lain seperti ini dalam waktu dekat.
Lihat 3 saham “Double Down” ยป
*Pengembalian Stock Advisor pada tanggal 7 Oktober 2024
Geoffrey Seiler memiliki posisi dalam Energy Transfer. The Motley Fool tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Energy Transfer: Beli, Jual, atau Tahan aslinya diterbitkan oleh The Motley Fool