Microsoft (MSFT) sedang memasuki bab baru dalam strategi kecerdasan buatan (AI)-nya—yang kini lebih menekankan kemandirian daripada kemitraan. Setelah berinvestasi hampir $14 miliar di OpenAI dan mengintegrasikan model-modelnya ke Azure, Microsoft 365 Copilot, GitHub, dan produk unggulan lainnya, perusahaan sekarang secara terbuka mengejar yang mereka sebut “kemandirian sejati” dalam AI. Ambisi ini melampaui sekadar diversifikasi. Ini menandai pergeseran struktural untuk mengembangkan model AI terdepan sendiri, memperluas chip AI miliknya seperti akselerator Maia, dan mengurangi ketergantungan pada satu pemasok eksternal untuk lapisan teknologi paling kritisnya.
Jadi, saat Microsoft berfokus pada “kemandirian sejati,” pertanyaan inti bagi investor menjadi jelas: Apakah pergeseran strategi ini adalah langkah terhitung untuk keunggulan kompetitif dan penciptaan nilai jangka panjang, atau justru menambah risiko pada cerita pertumbuhannya? Dan yang lebih penting, haruskah kamu menambah posisi MSFT sekarang—atau menunggu bukti lebih jelas bahwa strategi ini akan berhasil? Mari kita lihat lebih dekat!
Microsoft adalah kekuatan dominan di sektor teknologi, dengan portofolio beragam meliputi perangkat lunak, komputasi awan, AI, gaming, dan perangkat keras. Perlu dicatat, perusahaan ini termasuk pelopor yang menargetkan pasar AI melalui kemitraan dan investasi besarnya di OpenAI. MSFT memiliki kapitalisasi pasar sebesar $2,98 triliun, menjadikannya perusahaan publik keempat paling berharga di dunia.
Saham raksasa teknologi ini telah turun 18% sejak awal tahun hingga kini (YTD). Ada dua pendorong utama di balik penurunan ini: laporan pendapatan kuartal kedua fiskal (FQ2) perusahaan dan sentimen yang memburuk terhadap sektor perangkat lunak. Saham MSFT terpukul di akhir Januari setelah perusahaan melaporkan pengeluaran lebih tinggi dari perkiraan dan pertumbuhan penjualan awan yang melambat, memicu kekhawatiran investor bahwa investasi AI-nya mungkin butuh waktu lebih lama untuk membuahkan hasil. Saham ini juga terkena imbas penjualan besar-besaran di sektor perangkat lunak karena kekhawatiran bahwa AI bisa mengganggu industri.
Kepala AI Microsoft, Mustafa Suleyman, mengatakan kepada Financial Times pekan lalu bahwa perusahaan teknologi itu sedang berusaha mencapai “kemandirian sejati” dalam AI. Itu artinya mengembangkan model canggihnya sendiri dan secara bertahap mengurangi ketergantungan pada OpenAI, meskipun kedua perusahaan tetap menjaga kemitraannya. Intinya, perusahaan bertujuan untuk melampaui model “ditenagai oleh orang lain”.
Suleyman menyebutkan bahwa pergeseran strategi ini mengikuti restrukturisasi kemitraannya dengan OpenAI pada Oktober 2025. Kesepakatan itu mengubah investasi Microsoft sebesar $13,75 miliar menjadi kepemilikan 27% di OpenAI Group PBC, yang bernilai sekitar $135 miliar. Dalam perjanjian tersebut, hak kekayaan intelektual Microsoft untuk model dan produk diperpanjang hingga 2032, termasuk model pasca-Kecerdasan Buatan Umum (AGI). Selain itu, Bloomberg melaporkan bahwa Microsoft tetap berhak menerima 20% dari pendapatan OpenAI. Sementara itu, OpenAI mendapatkan fleksibilitas untuk mencari daya komputasi di luar Azure dan mencari investor baru, sedangkan Microsoft mendapatkan hak untuk secara independen mengejar AGI, baik sendiri maupun dengan mitra pihak ketiga.
Produk AI unggulan Microsoft adalah Microsoft 365 Copilot, yang berfungsi sebagai asisten produktivitas “AI-first” yang terintegrasi di seluruh ekosistem Microsoft 365. Ini menggabungkan model bahasa besar (LLM) dengan data organisasi dari Microsoft Graph, termasuk email, obrolan, dan dokumen, untuk memberikan bantuan yang memahami konteks. Microsoft 365 Copilot secara aktif meningkatkan pendapatan dan laba perusahaan. Pada kuartal terakhir, pendapatan di segmen Produktivitas dan Proses Bisnis naik 16% secara tahunan (YoY) menjadi $34,1 miliar, didorong oleh pertumbuhan Microsoft 365 Commercial Cloud, yang pada gilirannya didorong oleh Microsoft 365 E5 dan Microsoft 365 Copilot. Selama panggilan pendapatan FQ2, CEO Satya Nadella mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan sekarang membayar 15 juta langganan Microsoft 365 Copilot. Poin kuncinya adalah Microsoft 365 Copilot terutama mengandalkan LLM canggih OpenAI, yang dihosting di layanan Azure OpenAI Microsoft. Dan ketergantungan pada “pemasok tunggal” itu mulai terlihat seperti kerentanan, yang berpotensi mendorong perusahaan untuk mengembangkan teknologi paling canggihnya secara internal.
Suleyman berkata, “Kami harus mengembangkan model fondasi kami sendiri, yang berada di batas terdepan, dengan komputasi skala gigawatt dan beberapa tim pelatihan AI terbaik di dunia.” Perusahaan berinvestasi besar-besaran dalam mengumpulkan dan mengatur kumpulan data besar yang diperlukan untuk melatih sistem canggih. “Itulah misi kemandirian sejati kami,” tambah Suleyman. Dia juga mengatakan model internal perusahaan diharapkan diluncurkan “suatu saat tahun ini.” Kepala AI Microsoft mencatat bahwa perusahaan bertujuan untuk merebut pangsa pasar perusahaan yang lebih besar dengan mengembangkan “AGI kelas profesional”—alat AI canggih yang mampu menangani tugas sehari-hari untuk pekerja pengetahuan.
Sementara itu, perusahaan sepertinya telah memulai dorongan “kemandirian” AI-nya bahkan sebelum restrukturisasi kemitraan dengan OpenAI diumumkan. Pada Agustus 2025, Microsoft AI meluncurkan MAI-1-preview, menggambarkannya sebagai “model campuran ahli internal” yang “dilatih awal dan dilatih lanjut pada ~15.000 GPU NVIDIA H100,” dengan rencana untuk mengintegrasikannya ke aplikasi teks Copilot tertentu. Perusahaan ini juga mendorong “kemandirian” perangkat keras AI, dengan baru-baru ini memperkenalkan akselerator Maia 200, generasi kedua prosesor internalnya. Beberapa unit pertama direncanakan untuk tim superintelligence Microsoft, di mana mereka akan menghasilkan data untuk membantu meningkatkan generasi model AI berikutnya. Chip-chip ini juga akan menyalakan asisten Copilot untuk bisnis dan model AI, termasuk yang terbaru dari OpenAI, yang disewakan perusahaan kepada pelanggan awan.
Di luar dorongan inti “kemandirian” AI, Microsoft juga mengurangi ketergantungannya pada OpenAI dengan cara lain. Perusahaan telah memperluas basis pemasok AI-nya, menghosting model dari xAI, Meta, Mistral, dan Black Forest Labs di pusat datanya. Mereka juga baru-baru ini mulai menggunakan model dari startup Anthropic untuk pengkodean dan dalam rangkaian produktivitas Microsoft 365.
Pengejaran Microsoft akan “kemandirian sejati” menandai pergeseran besar dari menjadi distributor utama OpenAI menjadi pesaing langsungnya dalam pengembangan model AI “perbatasan.” Strategi ini bertujuan untuk memberi Microsoft kendali penuh atas ekosistem AI-nya, dari chip dan pusat data hingga kecerdasan dasarnya, menghilangkan risiko “ditenagai oleh orang lain.” Langkah ini umumnya dipandang sebagai hal yang positif secara strategis dan jangka panjang bagi saham MSFT.
Pertama, ini memungkinkan Microsoft mengontrol “takdir AI”-nya sendiri sambil mengurangi ketergantungan pada satu mitra eksternal. Kedua, Microsoft dapat mengurangi biaya lisensi yang dibayarkan ke OpenAI dengan menggunakan modelnya sendiri, sehingga meningkatkan margin labanya. Terakhir, model internal dapat memungkinkan Microsoft menyesuaikan solusi AI khusus untuk klien korporat, berpotensi meningkatkan pangsa pasarnya di pasar AI perusahaan.
Namun, ada juga risikonya, karena mengembangkan model “perbatasan” milik sendiri membutuhkan investasi besar dalam infrastruktur, yang berarti belanja modal (capex) yang tinggi—sesuatu yang baru-baru ini membebani saham MSFT. Selain itu, Microsoft mengatakan mereka tetap dibatasi oleh kapasitas komputasi AI yang terbatas, yang berarti mereka harus mengalokasikan sumber daya antara inisiatif pengembangan AI internal dan banyak pelanggan eksternal yang mengandalkan layanan awannya untuk beban kerja AI. CFO Microsoft Amy Hood mengatakan bahwa jika perusahaan mengalokasikan semua chip GPU terbarunya ke Azure, tingkat pertumbuhannya akan melebihi 40% di FQ2.
Menyimpulkannya, saya percaya manfaat jangka panjang potensial dari dorongan Microsoft untuk “kemandirian sejati” dalam AI lebih besar daripada risikonya. Dan mengingat di mana saham MSFT diperdagangkan setelah penjualan pasca-laporan pendapatan, ini adalah hadiah nyata bagi investor jangka panjang.
Analis Wall Street tetap sangat optimis pada saham MSFT, seperti yang tercermin dalam peringkat konsensus “Strong Buy.” Di antara 50 analis yang meliput saham ini, 41 memberi peringkat “Strong Buy,” empat memberi peringkat “Moderate Buy,” dan lima sisanya merekomendasikan untuk menahan. Target harga rata-rata untuk saham MSFT adalah $595,60, mewakili potensi kenaikan 48,4% dari harga penutupan Jumat lalu.
Pada tanggal publikasi, Oleksandr Pylypenko memiliki posisi di: MSFT. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com