Tarif Presiden Donald Trump dimaksudkan untuk membuat Amerika menjadi hebat lagi, tetapi akhirnya lebih banyak merugikan saham AS daripada pasar lainnya.
Ekuitas AS telah menjadi yang terburuk di antara kelas aset utama sejak Trump menjabat pada 20 Januari, dengan Indeks S&P 500 turun sekitar 8% dan Indeks Nasdaq 100 meluncur lebih dari 10%. Korban lainnya termasuk dolar serta saham Australia dan Kanada sementara euro, yen, dan yuan Tiongkok semuanya menguat.
Sikap perdagangan agresif Trump, bersama dengan perubahan hubungan dengan sekutu, arguable telah menjadi pendorong terbesar bagi pasar global karena investor memprediksi bahwa tarifnya akan meredam pertumbuhan AS. Kebijakan putar balik presiden juga telah menimbulkan volatilitas dan meningkatkan permintaan untuk tempat perlindungan seperti emas dan franc Swiss.
“Kebijakan tarif Trump telah meredam kepercayaan investor dan menimbulkan kekhawatiran tentang potensi stagflasi,” kata Manish Bhargava, chief executive officer di Straits Investment Management di Singapura. “Reaksi pasar awal ini menunjukkan bahwa investor sedang mereset kembali harapan mereka tentang dampak ekonomi dari kebijakan administrasi baru ini, terutama mengenai hubungan perdagangan dan kebijakan fiskal.”
Indeks Bloomberg Dollar Spot, yang mengukur kinerja greenback terhadap sekelompok mata uang negara maju dan negara berkembang, telah turun lebih dari 3,5% sejak pelantikan Trump. Di sisi lain, poundsterling telah menguat 6,4% menjadi pemenang terbesar. Euro melonjak 5,6%, berkat rencana pengeluaran pertahanan Jerman sebagai reaksi terhadap sikap Trump terhadap perang di Ukraina.
Penurunan greenback telah mendorong bahkan mata uang beberapa negara yang menjadi sasaran tarif AS. Peso Meksiko naik lebih dari 3% sementara yuan offshore menguat lebih dari 1%. Dolar Kanada sedikit berubah.
Di sisi lain, tembaga telah naik ke level tertinggi dalam lima bulan untuk memimpin kenaikan logam industri karena investor memperhitungkan distorsi yang ditimbulkan oleh tarif terhadap aliran perdagangan global komoditas. Gangguan perdagangan juga telah membebani harga komoditas pertanian utama mulai dari kedelai hingga jagung. Emas telah mencatat serangkaian rekor tertinggi sejak kembalinya Trump ke Gedung Putih.
Acara berikutnya yang menjadi perhatian investor adalah penerapan tarif timbal balik AS yang luas terhadap mitra dagang yang dijadwalkan dimulai pada 2 April.
— Dengan bantuan dari Hallie Gu.
©2025 Bloomberg L.P.