“
Presiden Trump mengumumkan tarif baru, termasuk kenaikan sebesar 10% secara umum untuk semua negara dan tindakan lebih keras terhadap negara-negara mitra dagang kunci seperti Tiongkok, Uni Eropa, India, dan Jepang, yang memicu ancaman pembalasan dan tawaran negosiasi. Para analis mengharapkan negosiasi namun memperingatkan tentang perlambatan ekonomi dan eskalasi lebih lanjut, dengan Uni Eropa telah menambah senjata baru ke dalam arsenalnya jika diperlukan sebagai “tindakan terakhir.”
Jika Anda berharap ‘Hari Pembebasan’ bisa membawa penyelesaian bagi narasi tarif Presiden Donald Trump, maka Anda keliru.
Saat Trump berdiri di Taman Mawar kemarin dan mengumumkan kombinasi tarif khusus untuk mitra dagang kunci dan kenaikan blanket 10% untuk semua negara lain, para pemimpin di seluruh dunia mempersiapkan respons mereka.
Beberapa, seperti Perdana Menteri Inggris Sir Keir Starmer, mengatakan bahwa Gedung Putih bertindak demi kepentingan terbaik AS—ia berjanji akan melakukan hal yang sama untuk Inggris dengan “kepala dingin.” Yang lain, seperti Presiden Komisi Eropa, Ursula Von Der Leyen, berjanji akan melakukan pembalasan dengan cepat dan terus menerus.
“Kami sudah menyelesaikan paket tindakan balasan pertama sebagai respons terhadap tarif baja,” katanya dalam sebuah pernyataan yang dikeluarkan pada 2 April. “Dan kami sekarang mempersiapkan tindakan balasan lebih lanjut untuk melindungi kepentingan dan bisnis kami jika negosiasi gagal.”
Tiongkok—sekarang menghadapi bea kumulatif sebesar 54% pada ekspornya—mendorong Kantor Oval untuk “segera membatalkan” perintah eksekutif tersebut, menambahkan bahwa Tiongkok dan banyak negara lain “sangat tidak puas” dengan “praktik intimidasi sepihak.”
Dengan demikian, panggung telah disiapkan untuk eskalasi perang dagang—meskipun beberapa pemain khawatir dengan konsekuensi dari eskalasi tersebut.
Dalam sebuah catatan pagi ini yang dilihat oleh Fortune, UBS mengatakan bahwa dalam beberapa kuartal mendatang, tarif diperkirakan akan diturunkan untuk beberapa negara dan dinaikkan untuk yang lain.
“Dalam skenario dasar kami, kami akan mengharapkan tarif dikurangi dari tingkat yang diumumkan oleh Presiden,” tulis Mark Haefele, kepala petugas investasi di UBS. “Presiden sendiri mengundang negosiasi, dan Menteri Keuangan Bessent mengatakan dalam wawancara dengan Bloomberg bahwa tarif yang diumumkan adalah ‘puncak dari angka’ dan bahwa negara-negara dapat mengambil langkah-langkah untuk menurunkan tarif. Namun, proses ini kemungkinan akan memakan waktu.
“Dan dalam jangka pendek, prinsip AS menerapkan tarif ‘reciprocal’ bahkan bisa berarti bahwa beberapa tarif meningkat jika negara lain membalas.”
Peringatan ini diulang oleh Jim Reid dari Deutsche Bank, yang menulis dalam sebuah catatan Rabu: “Komentar Trump memang meninggalkan kemungkinan negosiasi potensial untuk menurunkan tarif, namun perintah eksekutifnya juga meninggalkan ruang untuk eskalasi lebih lanjut, dengan mengatakan bahwa Presiden mungkin akan lebih ‘meningkatkan atau memperluas cakupan bea yang dikenakan’ jika mitra dagang memberikan balasan. Jadi perhatikanlah untuk headline tersebut.”
Presiden Trump tidak hanya menolak untuk menyingkirkan kemungkinan bahwa tarif bisa melonjak lebih tinggi dari level saat ini—ia sendiri mengancamnya.
Politikus Partai Republik sebelumnya menulis di platform media sosialnya, Truth Social, bahwa jika UE dan Kanada bekerja sama melawan kepentingan Amerika, mereka akan menghadapi kenaikan “jauh lebih besar” dari yang diumumkan pada 2 April.
Selain itu, pidato Presiden Trump pada 2 April hampir tidak terdengar seperti penutupan pintu terhadap langkah-langkah lebih lanjut.
Ia menyebut langkah-langkah saat ini terhadap “teman dan lawan” sebagai “reciprocal yang baik,” menambahkan: “Ini bukan reciprocal yang penuh.”
Haefele menambahkan bahwa ia mengharapkan perlambatan terkait tarif di seluruh ekonomi pada Q2 dan Q3 tahun 2025, menambahkan: “Tindakan administrasi Trump telah meningkatkan tingkat tarif efektif AS dari 2,5% menjadi sekitar 9,0%, tertinggi sejak Perang Dunia II.
“Estimasi awal kami menunjukkan bahwa pengumuman Rabu tersebut akan meningkatkan tingkat tarif efektif sekitar 15 poin persentase, menjadi sekitar 25%. Meskipun tarif akhirnya diturunkan pada akhir tahun, guncangan jangka pendek dan ketidakpastian yang terkait kemungkinan akan mengakibatkan perlambatan jangka pendek dalam ekonomi AS dan mengurangi pertumbuhan tahun penuh 2025 menjadi lebih dekat atau di bawah 1%.”
Bagaimana negara-negara lain dapat merespons?
Salah satu headline paling mencolok dari pengumuman 2 April adalah bahwa UE sekarang menghadapi tarif sebesar 20%. Sekutu dagang kunci bagi Paman Sam ini terlewatkan dalam beberapa putaran tarif pertama, yang melihat sanksi diberlakukan pada Tiongkok, Meksiko, dan Kanada.
Kritik Presiden Trump terhadap “negara-negara kecil Eropa yang manis” meningkat sebelum pengumuman Rabu, meskipun volume perdagangan barang dan jasa antara AS dan UE mencapai lebih dari $1,5 triliun setiap tahun.
Para analis sudah berspekulasi tentang bagaimana UE akan merespons ketika politisi Eropa mengungkapkan ketidakpuasan mereka terhadap perang dagang Presiden Trump.
Filippo Taddei dari Goldman Sachs menganalisis langkah-langkah potensial yang bisa diambil oleh blok perdagangan tersebut, menulis dalam sebuah catatan yang dilihat oleh Fortune: “Menurut pandangan kami, UE akan merancang kebijakan balas dendam perdagangan berdasarkan tiga kriteria utama: dalam ‘nilai’ terhadap tarif tertentu produk (baja, aluminium, impor kritis, dan otomotif), dalam ‘tarif’ ke tarif reciprokal yang lebih luas … dan pada jasa berkat instrumen kebijakan baru tersebut.”
Taddei menambahkan bahwa barang yang dipilih untuk tarif khusus akan bekerja dari daftar ekspor AS yang ditargetkan sebelum menambahkan daftar lagi barang yang bisa digantikan oleh mitra dagang lain.
Salah satu area di mana UE bisa melukai AS adalah di bidang jasa. UE memiliki surplus perdagangan dengan AS pada barang, senilai $173 miliar (€157 miliar), sementara AS memiliki surplus pada jasa, senilai $117 miliar (€109 miliar).
Oleh karena itu, pada jasa—sebuah area di mana perusahaan Amerika sangat bergantung pada pelanggan Eropa secara signifikan—di situlah UE bisa melakukan pukulan terbesar.
“Dalam pandangan kami, UE akan mencoba untuk menurunkan ketegangan perdagangan sejauh mungkin,” tambah Taddei. “Namun, berbeda dengan perang dagang 2018-20, UE sekarang dilengkapi dengan alat kebijakan untuk memperluas jangkauan balasan terhadap tarif AS untuk menargetkan impor jasa AS. Kami menilai opsi ini sebagai tindakan terakhir yang Komisi UE akan pertimbangkan hanya jika administrasi AS memilih kebijakan komersial agresif yang meluas terhadap Eropa.”
Kisah ini awalnya ditampilkan di Fortune.com”